Австралийский доллар продолжает оставаться под давлением в долгосрочной перспективе, но есть шанс на отскок? В 2026 году направление австралийского доллара зависит от этих трех факторов

Австралийский доллар входит в пятёрку крупнейших валют по объёму торгов в мире, пара австралийский доллар/доллар США также привлекает внимание благодаря высокой ликвидности и низкому спреду. Однако, в долгосрочной перспективе, за последние десять лет общие показатели австралийского доллара были довольно неудачными.

Почему австралийский доллар за десять лет обесценился более чем на 35% и находится в долгосрочной слабой позиции?

Начиная с уровня 1.05 в начале 2013 года, за десять лет австралийский доллар по отношению к доллару США снизился более чем на 35%, в то время как индекс доллара вырос на 28.35%. Это не только проблема австралийского доллара, основные валюты, такие как евро, японская иена, канадский доллар, также демонстрируют тенденцию к ослаблению по отношению к доллару США, что отражает общий цикл сильного доллара.

Несколько ключевых причин, лежащих в основе продолжительной слабости австралийского доллара:

Первая, слабый спрос на товары. Экспорт Австралии сильно зависит от железной руды, угля и энергетических ресурсов, а восстановление экономики Китая недостаточно сильное, что напрямую ударяет по статусу австралийского доллара как товарной валюты. В дополнение, политика тарифных барьеров США негативно влияет на глобальную торговлю, что дополнительно снижает экспорт сырья.

Вторая, снижение преимущества по процентным ставкам. Ранее австралийский доллар считался валютой с высокими доходностями, но разрыв в процентных ставках между Австралией и США трудно восстановить, что значительно уменьшает приток капитала.

Третья, ограниченная привлекательность внутренней экономики. Экономика Австралии слабая, что делает активы менее привлекательными, и это дополнительно снижает мотивацию иностранных инвестиций.

Самое очевидное проявление — при приближении австралийского доллара к предыдущим максимумам, рыночное давление на продажу заметно возрастает, что свидетельствует о том, что доверие к австралийскому доллару всё ещё ограничено.

Смогут ли восстановиться показатели в 2025 году? Три ключевых фактора

Интересно, что во второй половине 2025 года наблюдался явный рост австралийского доллара. Цены на железную руду и золото значительно выросли, а снижение процентных ставок Федеральной резервной системы привлекло капитал в рисковые активы, и курс австралийского доллара по отношению к доллару США однажды достигал 0.6636, что дало рост примерно на 5–7% за год.

Но сможет ли этот рост стать устойчивым трендом? Ответ зависит от следующих трёх факторов:

1. Монетарная политика RBA: сможет ли разрыв в процентных ставках снова стать преимуществом

Текущая ставка RBA около 3.60%, рынок ожидает возможного повышения в 2026 году, а Австралийский федеральный банк даже прогнозирует, что пик ставки может достигнуть 3.85%.

Если инфляция останется стойкой, а рынок труда — устойчивым, жесткая позиция RBA поможет восстановить преимущество по процентным ставкам; в противном случае, если ожидания повышения ставок не оправдаются, поддержка австралийского доллара значительно снизится. Это первый ключевой фактор, определяющий среднесрочную динамику.

2. Китайская экономика и цены на товары: внешний драйвер австралийского доллара

Австралийский доллар по сути — товарная валюта, и спрос из Китая является самым важным фактором. Когда инфраструктурные и производственные активности в Китае восстанавливаются, цены на железную руду обычно растут синхронно, и курс австралийского доллара быстро отражает эти изменения; однако, если восстановление Китая недостаточно сильное, даже краткосрочный рост цен на товары может сопровождаться «резким ростом и последующим падением» курса.

3. Динамика доллара и глобальные рисковые настроения

Цикл политики ФРС остается ключевым фактором на валютном рынке. В условиях снижения ставок слабость доллара обычно благоприятна для рисковых валют, и австралийский доллар получает выгоду; однако, если на рынке возрастает риск-аппетит и капитал возвращается в доллар, даже при отсутствии ухудшения фундаментальных показателей, австралийский доллар может оказаться под давлением.

Для выхода австралийского доллара на действительно среднесрочный и долгосрочный бычий тренд нужны одновременно три условия: возвращение RBA к жесткой монетарной политике, существенное улучшение спроса из Китая, и структурное ослабление доллара. Если выполнено только одно из них, австралийский доллар скорее останется в диапазоне, чем начнет устойчивый рост.

Как институциональные аналитики смотрят на будущее австралийского доллара? Прогнозы с разбросом

Что касается курса австралийского доллара в 2026 году и далее, мнения аналитиков заметно расходятся:

Morgan Stanley оптимистично прогнозирует, что курс может подняться до 0.72, основываясь на сохранении жесткой позиции RBA и росте цен на сырье.

Модель Traders Union показывает средний показатель около 0.6875 к концу 2026 года (в диапазоне 0.6738–0.7012), а к концу 2027 года — около 0.725.

UBS более консервативен, считая, что неопределенность мировой торговой среды и изменения политики ФРС ограничат рост австралийского доллара, и прогнозирует около 0.68 к концу года.

Аналитики CBA выражают самый осторожный взгляд, предполагая, что восстановление австралийского доллара может быть временным, и ожидают достижения пика в марте 2026 года, после чего курс может снова снизиться.

В целом, в первой половине 2026 года курс австралийского доллара, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 0.68–0.70, под влиянием данных из Китая и волатильности на рынке труда США. Он не рухнет полностью благодаря стабильной внутренней экономике и жесткой позиции RBA, но и не сможет резко взлететь из-за структурных преимуществ доллара. Основные краткосрочные риски связаны с данными по экономике Китая, а долгосрочные — с ресурсным экспортом Австралии и циклом сырья.

Инвестиционные выводы по курсу австралийского доллара

Австралийский доллар по-прежнему ярко проявляет свою природу товарной валюты, тесно связанной с ценами на медь, железную руду, уголь и другие сырьевые материалы. В краткосрочной перспективе сильная позиция RBA и рост цен на сырье могут поддержать курс; однако, в среднесрочной и долгосрочной перспективе важно учитывать глобальную экономическую неопределенность и возможное восстановление доллара, что ограничит рост австралийского доллара.

Несмотря на высокую волатильность и сложности точного прогнозирования валютных курсов, высокая ликвидность австралийского доллара, его характерные колебания и структура экономики делают долгосрочный тренд относительно предсказуемым. Для инвесторов, ищущих диверсификацию активов, отслеживание курса австралийского доллара — важная задача.