Как правильно распланировать инвестиции в золото в 2025 году? Полный анализ перспектив и рисков цен на золото

После достижения исторического рекорда цен на золото, наиболее волнующий вопрос для инвесторов — будущее движение цен на золото — сможет ли оно продолжить рост или уже достигло своего пика? В 2024–2025 годах золото демонстрирует сильное表现ение, рост достигает почти 30-летних максимумов, но с усилением волатильности многие начинают колебаться, стоит ли входить на рынок. Чтобы определить направление будущего ценового тренда, прежде всего нужно понять ключевые факторы, поддерживающие текущий рост.

Три ключевых фактора, стимулирующих рост цен на золото

Политическая неопределенность и спрос на защиту

После вступления в должность нового правительства в США серия тарифных мер создала дополнительные переменные на глобальных рынках. Такая политическая неопределенность обычно вызывает у инвесторов желание защититься, а золото, как традиционный актив-убежище, естественно становится приоритетным направлением капитала. Исторические данные показывают, что в периоды подобных политических потрясений (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цены на золото обычно растут на 5–10% в краткосрочной перспективе.

Влияние ожиданий по ставкам на привлекательность золота

Направление денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы напрямую влияет на силу доллара и, следовательно, на привлекательность инвестиций в золото. Когда растут ожидания снижения ставок, альтернативные издержки владения золотом снижаются, и оно становится более привлекательным. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании ФРС составляет 84,7%.

Цены на золото демонстрируют явную отрицательную корреляцию с реальными ставками — чем ниже ставки, тем привлекательнее золото. Это также объясняет, почему волатильность цен почти всегда следует за изменениями ожиданий по политике ФРС. После сентябрьского заседания FOMC цены на золото кратковременно откатились, поскольку снижение ставки на 25 базисных пунктов было ожидаемым и не принесло новых сюрпризов.

Стратегия продолжения покупок центральных банков

По данным Всемирной ассоциации золота (WGC), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые девять месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что немного ниже уровня аналогичного периода 2024 года, но всё равно значительно выше других периодов.

Особое внимание заслуживает опрос центральных банков по золотым резервам на 2025 год: 76% опрошенных считают, что в ближайшие пять лет доля золота в их резервах «умеренно или значительно увеличится». В то же время большинство ожидает снижение доли долларовых резервов, что дополнительно укрепляет долгосрочные ожидания роста цен на золото.

Другие факторы, поддерживающие будущий тренд цен на золото

В условиях глобального высокого уровня долговой нагрузки правительства многих стран сталкиваются с ограничениями в политике ставок. К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов, что способствует стимулированию мягкой денежно-кредитной политики и снижению реальных ставок.

Доверие к доллару как резервной валюте продолжает снижаться, что также важно. Когда доллар испытывает давление на обесценивание или рыночное доверие колеблется, золото, выраженное в долларах, получает выгоду и привлекает больше капитала.

Кроме того, напряжённая геополитическая обстановка — продолжающаяся война между Россией и Украиной, частые конфликты на Ближнем Востоке — повышают спрос на активы-убежища. Постоянное освещение в СМИ и эмоциональный фон усиливают краткосрочные нерациональные притоки капитала.

Как видят будущее цены на золото институциональные аналитики

Несмотря на недавние колебания, ведущие международные инвестиционные организации остаются оптимистичными по поводу перспектив:

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавний откат — это «здоровая коррекция», и повысила целевую цену на 4 квартал 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтверждает свою цель на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию, оставаясь осторожно оптимистичными.

Bank of America более агрессивна: после повышения цели на 2026 год до 5000 долларов, недавно стратеги заявили, что в следующем году цена на золото может даже прорвать отметку в 6000 долларов.

По фактическим ценам на ювелирные изделия, такие бренды, как Chow Tai Fook, Luk Fook и другие, по-прежнему предлагают в Китае цены на чистое золото свыше 1100 юаней/г, без существенного снижения, что в определённой мере отражает доверие рынка к долгосрочной перспективе цен.

Как разным категориям инвесторов участвовать

Для опытных краткосрочных трейдеров

Волатильность часто приносит максимум возможностей. При высокой ликвидности и ясной тенденции особенно в моменты стремительного роста или падения, когда направление движения очевидно, — это хорошее время для входа и выхода. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания публикаций важных данных по США, так как эти события часто вызывают самые сильные ценовые колебания.

Для новичков-инвесторов

Если вы хотите участвовать в краткосрочной торговле, запомните три правила: начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу, избегайте паники и постоянных стоп-лоссов. Самая распространённая ошибка новичков — покупать на пике и продавать на минимуме, что ведёт к потере капитала после повторных ошибок.

Для долгосрочных держателей

Если планируете инвестировать в физическое золото для сохранения капитала, подготовьтесь психологически. Несмотря на долгосрочный тренд вверх, возможны колебания до 30% и более. Среднегодовая волатильность золота составляет 19,4%, что не ниже, чем у S&P 500 (14,7%). Циклы цен на золото очень длинные: за более чем 10 лет можно увидеть как удвоение, так и обвал.

Кроме того, транзакционные издержки при покупке физического золота достаточно высоки — от 5% до 20%, и не рекомендуется вкладывать в него слишком большую часть портфеля.

Для диверсификации активов

Можно включить золото в инвестиционный портфель для снижения рисков, но стоит учитывать, что волатильность золота не ниже, чем у акций. Полностью сосредотачиваться на одном активе неразумно; рекомендуется держать его в разумных пропорциях.

Продвинутые стратегии: сочетание долгосрочных и краткосрочных подходов

Для максимизации прибыли можно одновременно держать долгосрочные позиции и использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно перед важными публикациями данных в США. Однако это требует определённого опыта и умения управлять рисками.

Итог: прогноз движения цен на золото

Обобщая все факторы, можно сказать, что поддержка для будущего роста цен на золото сохраняется. Золото как актив, пользующийся «глобальным доверием», в среднесрочной и долгосрочной перспективе имеет потенциал для роста. Однако в краткосрочной перспективе необходимо учитывать риски волатильности, особенно перед публикациями важных экономических данных и заседаниями.

Текущая ситуация на рынке золота ещё не завершена: как для среднесрочных, так и для краткосрочных стратегий есть возможности, но важно избегать слепого следования за рынком. Решения по инвестициям должны основываться на понимании рыночной логики, а не на эмоциональных порывах других. Вне зависимости от выбранной стратегии, важно учитывать собственную толерантность к рискам и уровень опыта.