Прогноз курса доллара США на 2025 год и инвестиционная стратегия: ключевые факторы — политика и экономика

Американский доллар: факторы, определяющие движение — интерпретация курсов и индексов

Движение доллара обычно оценивается по двум показателям: курсу обмена и индексу доллара.

Курс обмена отражает соотношение между валютой и долларом. Например, EUR/USD=1.04 означает, что за 1 евро нужно заплатить 1.04 доллара; если этот показатель повысится до 1.09, это свидетельствует о девальвации доллара и укреплении евро; наоборот, снижение до 0.88 говорит о росте курса доллара.

Индекс доллара рассчитывается на основе взвешенного среднего курса шести основных международных валют (евро, японская иена, британский фунт, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк), что отражает общую силу доллара относительно этих валют. Важно учитывать, что снижение ставки ФРС не обязательно ведет к падению индекса, поскольку многое зависит от мер других центральных банков.

Текущая форма движения доллара: технический и фундаментальный анализ

По последним данным, индекс доллара колеблется около 103.45, достигнув нового минимума с ноября. Пять подряд дней снижения и пробой важной технической отметки — 200-дневной скользящей средней — обычно свидетельствуют о доминировании продавцов на рынке.

Основные драйверы — два: первое — данные по занятости в США оказались хуже ожиданий, что стимулирует ожидания более частых снижений ставок; второе — снижение доходности по госдолгу США уменьшает привлекательность доллара как активов-убежищ.

Технически, краткосрочный откат возможен, но общий медвежий настрой сохраняется. Если ФРС усилит снижение ставок и экономические данные продолжат ухудшаться, индекс доллара может продолжить снижение, даже опустившись ниже 102.

Исторические циклы: восемь фаз траектории доллара

После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году индекс прошел через восемь заметных циклов:

Фаза спада (1971-1980): президент Никсон отменил золотой стандарт, цена золота стала свободной, доллар обесценился, нефтяной кризис усилил этот тренд, индекс опустился ниже 90.

Фаза восстановления (1980-1985): председатель ФРС Волкер жестко боролся с инфляцией, ставка по федеральным фондам достигла 20% и держалась 8-10 месяцев, индекс укрепился до пика.

Фаза коррекции (1985-1995): двойной дефицит бюджета и торговый дефицит создали долгосрочный медвежий тренд для доллара.

Фаза роста (1995-2002): эпоха интернета при Клинтоне, сильный рост экономики США привлек глобальные инвестиции, индекс достиг 120.

Фаза кризиса (2002-2010): пузырь доткомов лопнул, теракты 11 сентября, политика количественного смягчения, после финансового кризиса 2008 — доллар опустился около 60.

Фаза восстановления (2011-2020): европейский долговой кризис и китайский бум акций, стабильность США, серия повышений ставок ФРС — доллар укреплялся.

Поворотный момент (2020-2022): пандемия, нулевые ставки и беспрецедентное печатание денег, индекс резко упал, инфляция выросла.

Высокая волатильность (2022-2024): агрессивное повышение ставок ФРС до 25-летнего максимума и сокращение баланса (QT), контроль инфляции, но новые вызовы для доверия к доллару.

Прогноз курса доллара к основным валютам в 2025 году

Тренд евро: вероятно продолжение укрепления

Девальвация доллара, улучшение политики ЕЦБ, расхождения в экономических ожиданиях США и Европы — эти факторы поддерживают евро. Если ФРС продолжит снижение ставок, а экономика США замедлится, а Европа улучшится, — EUR/USD, скорее всего, продолжит рост.

Текущая цена уже достигла 1.0835, технический анализ показывает потенциал дальнейшего роста. Если удастся закрепиться выше этой отметки, следующая цель — психологический уровень 1.0900. Преодоление сопротивления откроет путь к новым вершинам.

Тренд фунта: доминирование диапазона с умеренно сильным уклоном

Экономика Великобритании и США тесно связаны, но ожидания снижения ставок Банка Англии медленнее, чем у ФРС, что поддерживает фунт. GBP/USD в 2025 году может оставаться в диапазоне 1.25–1.35, движущие силы — политика и риск-аппетит. Если экономические и политические траектории продолжат расходиться, курс может протестировать отметку 1.40 и выше, но есть риски коррекции из-за политических факторов и ликвидности.

Курс юаня: давление и баланс политики

Постоянное повышение ставок ФРС и замедление экономики Китая могут продолжать оказывать давление на юань, вызывая USD/CNH на рост. Важным фактором также является вмешательство китайского ЦБ в валютный курс. Технически, доллар торгуется в диапазоне 7.2300–7.2600, без явных признаков пробоя. При падении ниже 7.2260 и появлении сигналов перепроданности возможна покупка на откатах.

Тренд иены: рост замедляется

Япония в январе зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% — рекорд за 32 года, что может свидетельствовать о смене долгосрочной низкой инфляции и зарплат. Ожидания повышения ставок и внешние давления создают нисходящий тренд USD/JPY в 2025 году. Технически, при пробое 146.90 — дальнейшее тестирование поддержки; для разворота тренда нужен пробой 150.0.

Тренд австралийского доллара: сохраняется относительная сила

ВВП Австралии за квартал превысил ожидания (0.6% квартально, 1.3% годовых), торговый баланс — 56,2 млрд. австралийских долларов. Банк Австралии сохраняет осторожность и склонен к задержке снижения ставок, что поддерживает позитивный настрой по AUD. В условиях глобальной неопределенности, если ФРС продолжит смягчение, слабость доллара будет способствовать росту AUD/USD.

Стратегия торговли долларом в 2025 году: временной аспект и расстановка сил

Краткосрочная стратегия (Q1–Q2): фокус на волновых возможностях

Бычий сценарий: эскалация геополитических конфликтов может быстро подтолкнуть индекс к 100–103; сильные данные по занятости задержат снижение ставок, вызвав рост доллара.

Медвежий сценарий: последовательное снижение ставок ФРС и смягчение ЕЦБ усилит евро и снизит индекс доллара ниже 95; неудачные аукционы по госдолгу могут вызвать риски кредитных событий.

Рекомендации: агрессивные трейдеры могут ловить волны в диапазоне DXY 95–100, используя MACD, уровни Фибоначчи и другие технические инструменты для поиска точек разворота; консерваторам лучше дождаться ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (после Q3): диверсификация активов вне доллара

По мере углубления цикла снижения ставок доходность по американским облигациям сокращается, и капитал может перетекать в еврозону или развивающиеся рынки. Если тренд на дездолларизацию ускорится (например, внедрение расчетов в национальных валютах в рамках БРИКС), роль доллара в резервных активах снизится, — вероятность мягкого ослабления доллара возрастает.

Рекомендации: постепенно сокращать долларовые позиции, увеличивать долю валют с более привлекательными оценками (например, иена, австралийский доллар) или активов, привязанных к сырью (золото, медь), для диверсификации рисков.

Торговля долларом в 2025 году будет во многом зависеть от данных и событий, связанных с экономикой и политикой, — гибкость и дисциплина станут ключами к успешной реализации стратегии.