Механизм коротких позиций в двунаправленной торговле: стратегия получения прибыли при рыночных колебаниях

С точки зрения рыночного баланса: необходимость коротких позиций

Фондовый рынок не только растет, валютный рынок не только дорожает. Что происходит, когда на рынке отсутствует механизм коротких продаж? История показывает нам ответ — во время роста цены стремительно взлетают, при падении — падают стремительно, создавая “американские горки”. Умные трейдеры умеют искать возможности в обоих направлениях, зарабатывая как на росте, так и на падении. Именно поэтому развитые мировые рынки нуждаются в коротких позициях — это делает рынок более стабильным, а участников — более активными.

Что такое короткая продажа: от концепции к практике

Короткая продажа (или “фьючинг”) — это простая идея: предсказать снижение цены, сначала продать, а потом купить по более низкой цене, зарабатывая на разнице. В отличие от стратегии “докупки по низкой цене и продажи по высокой”, короткая продажа меняет порядок — инвестор занимает у брокера ценные бумаги, продает их по текущей цене, а при снижении цены покупает обратно и возвращает заем. Разница — его прибыль.

Этот механизм подходит для различных активов: акций, валютных пар, облигаций, а также фьючерсов, опционов и других деривативов. Главное — короткий продавец не обязан иметь эти активы заранее. Через сервисы “займа ценных бумаг” (предоставляемые лицензированными брокерами) инвестор с определенными условиями может занять и продать любой актив, а затем купить его обратно для расчетов.

Почему короткие продажи возможны: страж рыночной стабильности

снижение пузырей, поддержание разумной оценки

Когда какая-то акция сильно переоценена и образовался пузырь, короткие продавцы вмешиваются, массово продавая, чтобы снизить цену и заставить рынок пересмотреть ее реальную стоимость. В процессе инвесторы получают прибыль, компании — вынуждены стать более прозрачными и регламентированными — это естественный процесс саморегуляции рынка.

увеличение ликвидности, стимулирование активности

Рынки, где можно только покупать, страдают от низкой активности — при росте рынка появляется меньше возможностей для сделок. Введение коротких продаж расширяет возможности для торговли как при росте, так и при падении, увеличивая ликвидность и оживляя рынок.

хеджирование рисков

Когда у инвестора есть крупная длинная позиция, а рыночная перспектива неопределенна, он может застраховать свои риски, открыв короткую позицию на часть активов. Так он не отказывается от своих прогнозов, но уменьшает потенциальные убытки при неблагоприятных событиях.

Четыре основные способа коротких продаж

1. Займ ценных бумаг (фондовая маржа): классическая стратегия

Это самый прямой способ — требуется открыть счет с маржой. Например, в TD Ameritrade минимальный капитал — 2000 долларов, и счет должен поддерживать 30% чистых активов. Процент по займу зависит от суммы:

Для инвесторов с небольшим капиталом эта планка высока. Альтернатива — использование платформ с контрактами на разницу (CFD).

2. CFD(: гибкий и эффективный дериватив

Контракт на разницу — это договор, отслеживающий цену базового актива. Он существенно отличается от традиционной торговли акциями:

Ключевые отличия:

• Кредитное плечо: при внесении всего 5-10% залога можно контролировать позицию в 10-20 раз больше, чем в спотовой торговле
• Разнообразие активов: один счет позволяет торговать акциями, валютами, индексами, драгоценными металлами, криптовалютами — без открытия нескольких платформ
• Налоговые преимущества: отсутствует налог на операции с ценными бумагами, налог на прирост капитала — доход выше
• Торговые издержки: без комиссий, без платы за перенос позиций на следующий день (для внутридневных сделок), прозрачная структура затрат
• Двухсторонняя гибкость: можно открывать как длинные, так и короткие позиции — в любом направлении рынка есть возможность

Например, чтобы открыть короткую позицию по акции Google)GOOG(, CFD позволяют контролировать 5 акций при залоге всего 434 долларов, тогда как классическая маржа — 4343 долларов. При одинаковой прибыли в 150 долларов доходность по CFD — 34.6%, по марже — всего 3.4%.

) 3. Фьючерсы: инструмент для профессионалов

Фьючерс — это контракт на поставку базового актива (сельскохозяйственные товары, энергия, финансы) в будущем по фиксированной цене. Короткая продажа фьючерса работает по тому же принципу, что и CFD, но есть недостатки:

• Высокий порог входа — требуются крупные залоги
• Контракт имеет срок истечения, менее гибкий
• Высокий риск принудительного закрытия позиции
• Сложности с физической поставкой
• Более подходит для институциональных и профессиональных трейдеров

4. Обратные ETF: пассивные инструменты для коротких продаж

Обратные ETF автоматически отслеживают снижение индекса, подходят для тех, кто не уверен в рыночных перспективах. Типичные продукты — QID (против Nasdaq), DXD (против Dow Jones). Преимущества — управляемый риск, профессиональное управление, недостатки — более высокие издержки (комиссии за перенос).

Практический пример: как зарабатывать на волатильности

Конкретные операции по короткой продаже акций

Например, Tesla в ноябре 2021 года достигла исторического максимума в 1243 доллара, после чего начала снижаться. Технический анализ показывал, что пробить предыдущий максимум сложно, 4 января инвесторы решили открыть короткую позицию:

• 4 января: взяли в заем 1 акцию TSLA, продали — получили около 1200 долларов
• 11 января: цена упала до 980 долларов, купили 1 акцию и вернули брокеру
• Чистая прибыль: 1200 - 980 = 220 долларов (без учета процентов и издержек)

Пример короткой продажи валютной пары

Валютный рынок идеально подходит для коротких продаж — любую пару можно торговать в обе стороны. Если ожидаете падения фунта по отношению к доллару, можете просто продать GBP/USD.

На 5-минутном графике, при залоге всего 590 долларов (с кредитным плечом 200), можно открыть короткую позицию на 1 лот GBP/USD по цене 1.18039. Когда курс снизится на 21 пункт до 1.17796, счет покажет прибыль в 219 долларов, доходность — 37%. Такая эффективность достигается за счет:

• Изменений процентных ставок: решения центральных банков влияют на курс
• Текущего сальдо платежного баланса: экспорт и импорт отражают реальный спрос на валюту
• Изменений валютных резервов: сигналы о вмешательствах
• Инфляционных различий: разница в покупательной способности
• Макроэкономических ожиданий: общее настроение рынка относительно будущей политики

Профессиональная торговля валютой требует знания этих факторов, полагаться только на теханализ рискованно.

Почему CFD — лучший выбор для коротких продаж

Уменьшение капитала: меньшие вложения — большие возможности

Кредитное плечо позволяет контролировать крупные позиции при небольшом капитале. Например, при 10-кратном плече 1000 долларов позволяют торговать на 10 000 долларов. При этом прибыль увеличивается в 10 раз. Но важно соблюдать риск-менеджмент.

Хеджирование рисков: защита уже полученной прибыли

Если у вас есть длинная позиция, а вы опасаетесь краткосрочного отката, можно открыть короткую CFD на тот же актив. Так вы застрахуете прибыль и сможете спокойно дождаться более ясной ситуации.

Низкий порог входа: доступно каждому

В отличие от брокерских требований, CFD-платформы обычно не требуют минимального депозита — достаточно внести залог. Это дает возможность розничным инвесторам пользоваться профессиональными инструментами.

Простота операций: продаешь — покупаешь

Займ ценных бумаг — это сложный процесс с множеством этапов. CFD позволяют открыть короткую позицию за два клика — просто продать и купить обратно, что удобно и быстро.

Более прозрачная прибыль: без налогов

Прибыль с акций облагается налогом на прирост капитала, а CFD — нет. В результате реальный доход может быть выше.

Скрытые риски коротких продаж

Неограниченные убытки, ограниченная прибыль

Это главный риск — асимметрия. При покупке акции максимум, что можно потерять — это вложенные деньги (акция может упасть до нуля). При короткой продаже ситуация обратная:

Пример: продали 100 акций по 10 долларов, залог — 1000 долларов.

• Если цена вырастет до 100 долларов, убыток — 9000 долларов (в 9 раз больше залога)
• Если цена достигнет 1000 долларов, убыток — 99000 долларов
• Теоретически цена может расти бесконечно, убытки тоже

При недостатке средств брокер вынужден принудительно закрыть позицию, зафиксировав огромные убытки.

Внезапное принудительное закрытие

Брокер может в любой момент продать вашу короткую позицию, что нарушит ваши планы и может привести к убыткам в самый неподходящий момент.

Цена ошибки

Ключ к прибыльности — правильное прогнозирование. Если ошиблись, и цена пошла против вас, вы окажетесь в проигрышной ситуации. Рынок часто делает неожиданные развороты, и риск трудно предсказать.

Правильная стратегия коротких продаж

Контроль темпа: краткосрочные — правильные

Короткие продажи не подходят для долгосрочных инвестиций. Причины:

1. Ограниченная прибыльность (цена не может упасть ниже 0)
2. Постоянный риск принудительного закрытия
3. Брокер может в любой момент изъять заемные ценные бумаги

Рекомендуется использовать краткосрочные стратегии, быстро входить и выходить, фиксировать прибыль.

Соблюдение дисциплины по позициям: избегайте жадности

Короткая продажа — это инструмент хеджирования, а не основной способ заработка. Размер позиции должен быть разумным, нельзя “ставить все на одну карту”.

Избегайте соблазна добавлять объем

Многие инвесторы, увидев хорошую тенденцию, начинают увеличивать позицию — это большая ошибка. Рынок непредсказуем, и увеличение позиций при отсутствии подтверждения может привести к попаданию в ловушку. Правильный подход — фиксировать прибыль или убытки своевременно, быть гибким.

Итоговое понимание коротких продаж

Короткие продажи — важный механизм рынка, но требуют высокой квалификации и осознанности рисков. Инструменты как CFD, фьючерсы, обратные ETF — разные по характеристикам, важно выбрать подходящий.

Самое главное: короткие продажи допустимы только при уверенности в движении рынка, необходимо соблюдать соотношение риск-доход, принимать взвешенные решения. Жадность и надежда — главные враги при коротких продажах. Соблюдайте дисциплину, управляйте рисками — и короткие продажи станут инструментом повышения доходности, а не ловушкой для капитала.