Овладейте возможностями инвестирования в медицинские акции: Глобальное руководство по инвестициям в фармацевтические и биотехнологические компании

2025-12-24 12:55:26

Рекомендуемые медицинские акции привлекают внимание благодаря уникальным преимуществам самой медицинской отрасли. С учетом старения населения во всем мире, появления новых методов лечения и быстрого развития телемедицины, фармацевтическая и биотехнологическая индустрия демонстрируют сильные темпы роста. В отличие от традиционных отраслей, подверженных колебаниям экономики, рынок здравоохранения обладает естественными защитными характеристиками — независимо от экономической ситуации, спрос на медицинские услуги и лекарства всегда остается высоким.

Основные характеристики и инвестиционная логика фармацевтических и биотехнологических акций

Ценность основана на будущих ожиданиях, а не на текущой прибыли

Традиционные финансовые показатели биотехнологических компаний часто не показывают высокой эффективности, поскольку большинство из них находятся на стадии исследований и разработок, и у них отсутствует стабильный денежный поток. Однако, как только разрабатываемое лекарство проходит клинические испытания и получает одобрение FDA, цена акции зачастую резко возрастает. Эта особенность требует оценки фармацевтических акций с учетом их долгосрочного потенциала, а не только краткосрочных финансовых данных.

Например, в Тайване компания Тяньхуасюэ в 2022 году, несмотря на спад рынка, удвоила свою стоимость благодаря одобрению американского препарата для редких заболеваний. Несмотря на то, что в первой половине года EPS был отрицательным (-2.93 юаня), инвесторы верили в будущие доходы компании. К маю 2024 года цена акции достигла 388 новых тайваньских долларов, что в основном связано с оптимизмом инвесторов относительно прогресса клинических испытаний.

События стимулируют рост цен акций

Цены на фармацевтические и биотехнологические акции часто подвержены значительным колебаниям под воздействием важных событий. В период пандемии акции вакцинного сегмента резко выросли, новости о разрешениях на новые лекарства, прогрессе клинических испытаний и расширении показаний FDA могут стать катализаторами роста цен. Инвесторам необходимо внимательно следить за отраслевыми новостями.

Волатильность и риски сосуществуют

Результаты клинических испытаний, стратегии конкурентов, изменения политики, патентные споры — все это может привести к резким колебаниям цен акций. Это требует от инвесторов высокой осведомленности о рисках и способности их принимать.

Влияние регулирования политики имеет глубокие последствия

Биотехнологическая и медицинская отрасль строго регулируются государственными органами. Во всех странах существуют соответствующие медицинские политики, которые жестко регулируют закупки лекарств и рекламу. В развитых странах системы страхования (например, национальная система здравоохранения в Тайване) контролируют цены на лекарства, что усложняет рыночную ситуацию.

Как оценить справедливую стоимость фармацевтических акций

Решающее значение имеют «ключевые лекарства» для будущих доходов

В фармацевтической индустрии существует концепция «ключевых лекарств», то есть препаратов с годовым оборотом свыше 1 миллиарда долларов. Успешные фармкомпании обычно готовы инвестировать 50-60% годового дохода в исследования и разработки, даже если это снижает краткосрочную прибыльность. Крупные инвестиционные организации, наоборот, повышают целевые цены за счет постоянных инноваций компании, что и объясняет премию по сравнению с UMC — крупным тайваньским производителем полупроводников. Первая компания продолжает инвестировать в передовые технологии, в то время как вторая придерживается более консервативной стратегии.

Многие крупные биотехнологические компании в США используют стратегию поддержания определенной нормы операционной прибыли, а оставшиеся средства вкладывают в R&D или поглощение перспективных малых компаний, чтобы постоянно выводить на рынок инновационные продукты.

PSR (Price-to-Sales Ratio) как инструмент оценки

Для компаний, находящихся на стадии исследований и разработок и не приносящих прибыли, инвесторы чаще используют показатель цена к выручке (PSR), а не традиционный показатель P/E.

( Одобрение FDA — глобальный пропуск

Для компаний как в Тайване, так и в США, одобрение FDA является ключевым фактором. FDA обладает самыми строгими стандартами контроля лекарственных средств в мире, и препарат, прошедший одобрение, зачастую быстро получает разрешение в других странах.

Конкурентные преимущества американского рынка лекарств

Американский рынок биомедицины крупнейший в мире, к 2027 году его объем достигнет 4450 миллиардов долларов, с CAGR 8.5%. Почему США считаются лучшей инвестплощадкой для фармацевтических акций? Есть несколько причин:

Рыночная ценовая модель, основанная на капитализме: высокая свобода ценообразования на медицинские услуги и лекарства, большая часть затрат покрывается страховыми компаниями. Это дает фармкомпаниям возможность получать более высокую прибыль для инвестиций в R&D.

Полная экосистема отрасли: в США работает около миллиона специалистов в области биомедицины, охватывающих R&D, производство, сбыт и другие звенья цепочки. Лучшие кадры сосредоточены здесь, создавая благоприятную среду для инноваций и занятости.

Достаточное финансирование: американский рынок капитала активно инвестирует в фармацевтическую отрасль, формируя положительный цикл и создавая уникальную биомедицинскую экосистему.

В отличие от этого, азиатский рынок все еще находится в стадии развития. В Тайване из-за ограничений по ценам на лекарства по системе национального страхования многие качественные новые препараты даже не выходят на рынок. Даже при наличии отличных фармацевтических компаний их рыночная капитализация и возможности остаются значительно ниже американских лидеров.

Рекомендуемые компании американского рынка лекарств

Американский рынок делится на четыре сектора: фармацевтика, биотехнологии, медицинское оборудование и медицинские услуги. Ниже представлены ведущие компании каждого сектора:

) 1. Eli Lilly (LLY)

По данным глобального рейтинга рыночной капитализации, на 2024 год Lilly занимает 10-е место в мире с капитализацией 842,05 млрд долларов, став крупнейшей фармацевтической компанией в мире. Основной рынок — Северная Америка, около 60% выручки. Рынок препаратов для похудения, по прогнозам, будет расти в ближайшие годы, что делает LLY привлекательной для инвестиций.

2. Pfizer (PFE)

Pfizer обладает патентом на оральный препарат против COVID-19 для легких форм, что создает уникальное конкурентное преимущество. Компания демонстрирует стабильный рост цен и предлагает привлекательные дивиденды. В периоды коррекции американского рынка — хорошая точка входа для долгосрочных инвесторов.

3. Johnson & Johnson (JNJ)

Преимущество J&J — относительно низкая волатильность, стабильный рост цены и щедрые дивиденды. Эти характеристики делают компанию подходящей для регулярных инвестиций или долгосрочного удержания акций, ее часто называют «лучшим выбором» в биотехнологиях.

4. AbbVie (ABBV)

AbbVie сосредоточена на разработке иммунологических, онкологических и вирусных препаратов. Основная прибыль — от Humira, одобренного FDA в 2002 году для лечения ревматоидного артрита, и расширения его показаний. Несмотря на опасения по поводу патентных истечений и конкуренции генериков, компания обладает сотнями патентов, что снижает риски. С 2018 года AbbVie заключила соглашения с крупными компаниями, такими как Pfizer и Amgen, по лицензированию биосимилярных препаратов после 2023 года и сбору лицензионных платежей. Постоянные инвестиции в R&D позволяют искать новые «ключевые» лекарства — это возможность для инвесторов при падениях рынка.

5. Merck (MRK)

Merck обладает богатой историей разработки лекарств. Основной продукт — Keytruda, один из самых продаваемых препаратов в мире для лечения рака. Компания демонстрирует стабильный рост и высокие дивиденды, что делает ее хорошей точкой входа при коррекциях рынка.

6. UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth — лидер в сфере медицинских услуг, выигрывает за счет старения населения и увеличения спроса на медуслуги. Компания показывает постоянный рост доходов и прибыли, а ее акции — долгосрочный рост с хорошими дивидендами.

Все эти компании — лидеры американского рынка здравоохранения, обладающие сильной конкурентоспособностью, инновационным потенциалом, стабильной финансовой отчетностью и денежными потоками, а также высокой доходностью для инвесторов.

Советы по инвестированию в медицинские акции

Рекомендуемые медицинские акции привлекают инвесторов благодаря своему долгосрочному росту и защитным свойствам. Однако для успешных инвестиций в эту сферу необходимо иметь профессиональные знания о фармацевтической индустрии. В отличие от других отраслей, фармацевтические акции требуют от инвесторов тщательного анализа прогресса клинических испытаний, изменений регулирования и конкурентной среды.

По способам торговли, инвесторы могут приобретать акции напрямую или использовать деривативы. В любом случае важно соблюдать следующие принципы: установить разумные механизмы управления рисками (включая стоп-лоссы), отслеживать отраслевые новости и ключевые события, регулярно пересматривать инвестиционную логику.

Общий рынок Тайваня по-прежнему ориентирован на электронику, и даже лучшие медицинские акции вряд ли покажут десятки кратных ростов, как в США. Но с ростом профессионализма инвесторов и углублением рыночного понимания, возможности для инвестиций в тайваньские медицинские акции постепенно появляются.

Глядя глобально, США по-прежнему остаются лучшей инвестиционной площадкой для фармацевтической отрасли, в которой сосредоточено множество ведущих биомедицинских компаний с масштабами, инновациями и конкурентоспособностью. Для инвесторов, желающих изучать медицинские акции, рекомендуется сосредоточиться на развитии американской фармацевтической индустрии — акции американских фармкомпаний сегодня являются приоритетным объектом инвестиций.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .