Можно ли торговать при ограничениях на рост и падение акций? Правила торговли и руководство по действиям, которые должен знать инвестор

Не спешите гнаться за ростом или продавать по дну! Сначала разберитесь, что такое лимит на рост и лимит на падение

Многие новички при виде лимита на рост или падение начинают паниковать, не зная, стоит ли входить или наблюдать. На самом деле, ключевым является понимание смысла этих двух явлений, чтобы принимать правильные решения.

Начнем с самых базовых понятий. Лимит на рост означает, что цена акции достигла максимальной ограниченной цены за день, и дальше продолжать расти не может; лимит на падение — наоборот, цена достигла минимальной ограниченной цены за день и не может продолжать падать. В случае тайваньского рынка, максимальный дневной процент изменения цены для листинговых и OTC акций не превышает 10% от цены закрытия предыдущего дня. Например, если вчерашняя цена TSMC была 600 юаней, то лимит на рост сегодня — 660 юаней, на падение — 540 юаней.

Как определить лимит на рост или падение на графике?

Когда вы видите, что график цены какой-либо акции становится прямой линией без колебаний, почти без волатильности, это означает, что она достигла лимита на рост или падение. В интерфейсе тайваньской биржи акции с лимитом на рост выделяются красным фоном, а с лимитом на падение — зеленым, что позволяет быстро отличить.

Также по данным торгового стакана можно понять ситуацию. При лимите на рост покупатели размещают много заявок, а продавцы почти не выставляют заявки, потому что желающих купить гораздо больше, чем продать. При лимите на падение ситуация противоположная — заявки продавцов полные, а покупателей очень мало.

Можно ли размещать ордера при лимите на рост или падение?

Ответ: можно торговать, но зависит от вашего направления и удачи.

При лимите на рост:

• Если хотите поставить заявку на покупку, то не обязательно она сразу сработает, так как очередь из покупателей на лимитной цене уже сформирована.
• Если хотите продать, то, как правило, сделка произойдет быстро, потому что спрос на покупку значительно превышает предложение.

При лимите на падение:

• Если хотите купить, то сделка, скорее всего, произойдет быстро, так как продавцов много.
• Если хотите продать, то, возможно, придется ждать в очереди, так как заявки на продажу по лимитной цене уже скопились.

Главное — лимит на рост и падение не останавливают торговлю; правила размещения ордеров остаются такими же, как обычно, только скорость исполнения зависит от спроса и предложения.

Почему акции достигают лимита на рост? Какие факторы его вызывают?

Внезапный лимит на рост обычно обусловлен определенными причинами. Наиболее распространенные драйверы:

Выпуск хороших новостей — компания публикует отличные финансовые отчеты (значительный рост квартальной выручки, EPS), получает крупные заказы (например, TSMC получает новые заказы от Apple или NVIDIA), или правительство вводит стимулирующие меры (например, субсидии на зеленую энергию, программы поддержки электромобилей). В результате рыночные деньги мгновенно устремляются в соответствующие акции, поднимая их до лимита.

Популярные темы для спекуляций — рынок любит гоняться за горячими концепциями. Акции с AI-идейками взлетают до лимита из-за роста спроса на серверы, биотехнологические компании тоже часто попадают в тренд. В конце квартала инвестиционные фонды и крупные игроки активно покупают средне- и малотоннажные электронные акции, такие как дизайн микросхем, чтобы показать хорошие показатели — и тут же акции взлетают до лимита.

Технический пробой — цена пробивает долгосрочные диапазоны консолидации с увеличением объема, или чрезмерное использование маржинальных кредитов вызывает «коррекцию» вверх, что привлекает спекулятивных покупателей и закрепляет цену.

Контроль крупных игроков — иностранные инвесторы и инвестиционные фонды постоянно покупают, или крупные игроки «замораживают» акции средних и малых компаний, создавая дефицит предложения — и даже небольшая покупка может привести к лимиту.

Почему акции достигают лимита на падение? Какие сигналы опасности?

Обратная ситуация — лимит на падение обычно свидетельствует о панике и рисках:

Плохие новости — финансовые отчеты с убытками, снижение валовой прибыли, кризисы в компании (финансовое мошенничество, участие руководства в скандалах), или спад в отрасли — все это вызывает массовую распродажу и лимит на падение.

Общее ухудшение настроений на рынке — системные риски, такие как пандемия COVID-19 в 2020 году, приводят к массовым лимитам на падение. Обвал международных рынков, например, падение американских акций, также вызывает массовое падение тайваньских технологических акций до лимита.

Выход крупных игроков и маржинальные «разборки» — крупные инвесторы начинают распродавать активы, а мелкие инвесторы застревают в позициях; еще хуже — маржинальные звонки, вызывающие принудительную ликвидацию, как в случае с крахом судоходных компаний в 2021 году.

Технический пробой — цена пробивает важные уровни поддержки (например, месячные или квартальные скользящие средние), вызывая массовые продажи, или внезапный рост объемов с черным свечным баром (что может свидетельствовать о выходе крупных игроков), что легко приводит к лимиту на падение.

Чем отличаются механизмы торговых ограничений в Тайване и США?

На тайваньской бирже есть лимиты на рост и падение, а в США — полностью другая система. В США применяется механизм «熔断» (автоматическая остановка торгов), который срабатывает при сильных колебаниях цен, чтобы дать рынку остыть и избежать паники.

Правила «熔断» для индексов:

• Если индекс S&P 500 падает более чем на 7%, торговля приостанавливается на 15 минут
• При падении более 13% — еще на 15 минут
• При падении более 20% — торговля на этот день прекращается полностью

Для отдельных акций:

• Если цена одной акции за 15 секунд меняется более чем на 5%, торговля этой акции приостанавливается на некоторое время
• Время приостановки и пороги срабатывания регулируются в зависимости от типа акции

Что делать инвестору при лимите на рост или падение?

Первый шаг: сохраняйте спокойствие, не поддавайтесь панике

Самая распространенная ошибка новичков — гнаться за ростом или продавать по дну. Видя лимит на рост, хочется сразу купить, а при лимите на падение — срочно продать. Правильное решение — сначала понять, почему это произошло.

Если акция достигла лимита на падение, но у компании нет проблем, а причина — рыночная паника или краткосрочные факторы, то в будущем она, скорее всего, отскочит. В таком случае лучше держать или немного набирать позицию.

Если же акция достигла лимита на рост, не спешите покупать. Нужно убедиться, что есть реальные фундаментальные причины для роста, и эти новости могут поддержать цену. Если оснований недостаточно, лучше подождать.

Второй шаг: переключайтесь на связанные или зарубежные рынки

Когда какая-то акция достигает лимита на рост из-за хороших новостей, подумайте о покупке связанных с ней компаний или отраслевых акций. Например, при лимите на рост TSMC обычно активизируются и другие полупроводниковые компании.

Также многие тайваньские компании торгуются на американских биржах. TSMC(TSM) — яркий пример, можно использовать доверительное управление или зарубежных брокеров для покупки. Это помогает диверсифицировать риски и делать операции более гибко.

Третий шаг: формируйте привычки управления рисками

Независимо от того, лимит на рост или падение, важно иметь дисциплину в торговле. Устанавливайте уровни входа, выхода и стоп-лосса, не поддавайтесь эмоциям. В долгосрочной перспективе рациональные решения всегда лучше, чем гонка за трендом.