## Что инвесторам нужно знать о движениях японской иены в 2025-2026 годах

Иена — это валюта, за которой следят инвесторы по всему миру, поскольку она не является просто обычной валютой, а важным связующим звеном в мировой финансовой системе. Объем торгов на валютных рынках достигает пятого места, а сама иена служит безопасным активом для инвесторов в периоды кризиса.

Япония, которая занимает четвертое место в мире по ВВП, ожидается, что в 2025 году ее ВВП составит около 4,19 трлн долларов США. Поэтому понимание того, что является движущей силой изменений иены, является необходимым для анализа рынка.

### Основные компоненты, влияющие на поведение иены

**Политика центрального банка:** Меры Yield Curve Control (YCC) японского центрального банка, включающие покупку долгосрочных облигаций для сдерживания доходности, оказывают давление на ослабление иены. В то время как Федеральная резервная система и Европейский центральный банк повышают процентные ставки и меняют свою политику, различия в направлениях политики становятся ключевым фактором, определяющим курс обмена.

**Экономический рост:** Когда ВВП страны растет, спрос на валюту увеличивается, что приводит к ее укреплению. В противоположность этому, слабая экономика вызывает ослабление валюты.

**Платежный баланс:** Положительный платежный баланс, когда приток денег превышает отток, свидетельствует о сильном спросе на валюту. Дефицит же создает давление из-за слабого спроса.

**Искажения глобальных рисков:** В периоды неопределенности в мировой финансовой системе иена часто покупается как безопасный актив, признанный за ее статус.

### Движение в 2025 году и его значение

Текущий обменный курс JPY/THB составляет примерно 0.2176 батов за иену, что немного восстановилось после минимального уровня 0.2130 во втором квартале. После десятилетий ослабления иены более чем на 30% по отношению к бату.

В начале 2025 года инфляция в Японии остается в диапазоне 2.5-3.5%, что выше целевого уровня 2% центрального банка. Однако японский ЦБ продолжает действовать осторожно, ставка политики остается на уровне -0.1%. В то время как ФРС и ЕЦБ смягчают свою политику, это поддерживает иену за счет меньшего снижения процентных ставок.

Тем не менее, важным сигналом является сокращение ежемесячных покупок облигаций японским ЦБ с 9 трлн иен до 7.5 трлн иен, что указывает на выход из политики количественного смягчения. Эти изменения могут стать поворотным моментом для курса иены в 2025 году.

Бат по-прежнему поддерживается восстановлением туризма, региональной торговлей и притоком иностранных инвестиций, что создает давление на курс JPY/THB.

Если японский ЦБ начнет выходить из YCC и инфляция останется высокой, иена может восстановиться до уровня 0.2250-0.2300 к концу 2025 года. Если этого не произойдет, иена может протестировать новые минимумы ниже 0.2100.

### Долгосрочный взгляд на 2026 год

Анализ долгосрочного графика JPY/THB показывает, что с 2012 года он находится в нисходящем тренде. Максимумы и минимумы постепенно снижаются, а уровень 0.2150 считается важной точкой разворота.

Если удастся удержать этот уровень и макроэкономические факторы будут благоприятствовать, иена постепенно восстановится до 0.2300-0.2400 в 2026 году. В противном случае, возможны тесты ниже 0.2100, особенно если Япония продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики, а Таиланд получит выгоду от сильного регионального роста.

### Важные факторы для отслеживания в 2026 году

**Инфляция и разница в процентных ставках:** Если ФРС продолжит снижать ставки, а Япония постепенно ужесточит или сохранит текущую политику, это будет поддерживать иену. Если же японский ЦБ замедлит или остановит ужесточение, давление на иену сохранится.

**Дорожная карта политики Японии:** Отказ от отрицательных ставок или изменение YCC может значительно укрепить иену. Время реализации этих мер — важный фактор; медленные действия могут ограничить восстановление.

**Возврат капитала в страну и геополитические риски:** Инвесторы из Японии могут начать возвращать деньги в 2026 году на фоне неопределенности на рынках развивающихся стран. Обратный поток капитала обычно поддерживает иену. Конфликты в Азии могут увеличить спрос на иену как региональный безопасный актив.

### Текущий технический анализ

График JPY/THB на час показывает сигналы продажи по 7 из 13 индикаторов. Только один индикатор рекомендует покупку, и пять — нейтральны. Скользящие средние показывают баланс: по 6 индикаторам — покупка и по 6 — продажа. Это говорит о отсутствии явного краткосрочного тренда.

Тем не менее, нисходящее давление по техническим индикаторам очевидно, так как большинство сигналов указывают в одном направлении, что создает слабый нисходящий тренд. В долгосрочной перспективе уровень поддержки 0.2150 может стать точкой разворота.

### Основные выводы

Тенденция курса иены важна не только для трейдеров иены, но и влияет на доллар, доходность облигаций и состояние японского фондового рынка. 2025 и 2026 годы могут стать ключевыми периодами перемен, когда политика японского ЦБ перейдет в новую фазу. Инвесторам, следящим за курсом иены в 2026 году, необходимо внимательно отслеживать макроэкономические факторы и изменения политики, так как именно они определят возможности и риски этого периода.