Обзор инвестиций в AI акции 2025 года: от построения цепочки индустрии до поиска лидеров для получения прибыли

Сущность и рыночная позиция концептуальных акций AI

Искусственный интеллект (AI) уже проник в повседневную жизнь, начиная от голосовых помощников, финансовых прогнозов и заканчивая медицинской диагностикой, автоматическим управлением и другими приложениями. Когда мы говорим о концептуальных акциях AI, на самом деле инвестируем в всю экосистему этой технологической революции — включая производителей чипов, поставщиков серверов, облачные платформы и поставщиков программных решений AI.

Проще говоря, акции AI — это те компании, чья деятельность тесно связана с технологиями искусственного интеллекта. Они не обязательно разрабатывают AI-алгоритмы напрямую, а предоставляют аппаратную инфраструктуру, вычислительные платформы или внедренческие решения для AI-приложений. Логика инвестирования в концептуальные акции AI в основном заключается в ставке на то, сможет ли эта революция вычислительных мощностей продолжать приносить коммерческую ценность.

Реконструкция цепочки индустрии AI: от аппаратного обеспечения к приложениям

Чтобы понять инвестиционные возможности в акции AI, важно охватить вертикальную структуру индустриальной цепочки. Верхний уровень — это чипы и вычислительное оборудование (GPU, ASIC, ускорительные серверы); средний — инфраструктура дата-центров и облачные платформы; нижний — внедрение AI в различные отрасли.

Непреклонный рост аппаратного и вычислительного уровня

Согласно последнему отчету IDC, к 2025 году глобальные расходы предприятий на решения и технологии AI достигнут 307 миллиардов долларов США. К 2028 году эта цифра вырастет до 632 миллиардов долларов, с ежегодным сложным ростом около 29%. Особенно стоит отметить, что доля расходов на ускорительные серверы превысит 75% к 2028 году, став ядром коммерциализации технологий AI.

Что это означает? Взрыв спроса на аппаратное обеспечение только начинается. Будь то обучение больших языковых моделей или развертывание приложений для inference, за этим стоит огромный кластер вычислений. Это создает постоянный спрос на чипы, серверы, системы охлаждения и сетевое оборудование.

Сигналы инвестирования

Общеиндустриальные тренды подтверждают это. Вторая четверть 2025 года фонд Bridgewater Associates значительно увеличил долю в ключевых акциях AI, таких как NVIDIA, Alphabet, Microsoft. Это отражает оптимизм институциональных инвесторов по поводу перспектив AI и их стремление занять ключевые позиции в цепочке — вычислительные мощности, чипы и облачные вычисления.

Помимо отдельных акций, быстро растут тематические фонды и ETF, связанные с AI. По состоянию на конец первого квартала 2025 года глобальные активы фондов AI и больших данных превысили 30 миллиардов долларов, что свидетельствует о высокой заинтересованности рынка в AI-распределении активов.

Лидеры AI в Тайване: кто собирает дивиденды?

Гуандэ (2382): от контрактного производителя к центру AI-серверов

Giant Computer ранее был крупнейшим контрактным производителем ноутбуков в мире, но сейчас проходит через яркую трансформацию. Его дочерняя компания QCT специализируется на серверах и облачных решениях, успешно вошла в цепочку поставок для крупнейших дата-центров и AI-серверов в США. Основные клиенты — NVIDIA и международные облачные провайдеры.

В 2024 году выручка Гуандэ достигнет 1,3 трлн новых тайваньских долларов, при этом доля бизнеса по AI-серверам постоянно растет, а валовая прибыль улучшается. В 2025 году этот тренд ускорится — во второй четверти выручка превысит 300 миллиардов новых тайваньских долларов, рост более 20% по сравнению с прошлым годом, достигнув новых максимумов за тот же период. Институциональные инвесторы считают, что Гуандэ сможет поддерживать долгосрочный рост благодаря тренду на AI и облачные технологии, средняя целевая цена — 350–370 новых тайваньских долларов, что выше текущей рыночной стоимости.

Ши-Син-KY (3661): невидимый чемпион в ASIC-дизайне

Ши-Син-KY — представитель тайваньских компаний по проектированию AI-чипов, специализируется на ASIC (кастомных чипах). Клиенты — крупные американские облачные гиганты и лидеры в области высокопроизводительных вычислений и AI. В 2024 году выручка составит 68,2 миллиарда новых тайваньских долларов, рост более 50% за год, что свидетельствует о сильном спросе на AI.

Во второй четверти 2025 года показатели были особенно впечатляющими — выручка превысила 20 миллиардов новых тайваньских долларов за квартал, удвоившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Маржа прибыли и чистая прибыль продолжают расти благодаря началу массового производства крупных AI-проектов и заказам на новые поколения AI-ускорителей и дата-центры. В условиях быстрого расширения рынка генеративного AI аналитики позитивно оценивают долгосрочный потенциал Ши-Син, целевая цена — 2200–2400 новых тайваньских долларов, что все еще дает простор для роста.

Delta Electronics (2308): невидимый герой в области питания и охлаждения

Delta Electronics — мировой лидер в управлении питанием и энергетическими решениями, но многие не знают, что компания стала ключевым участником цепочки поставок AI-серверов. Их высокоэффективные источники питания, системы охлаждения и шкафы — незаменимая часть каждого современного дата-центра. В 2024 году выручка достигнет около 420 миллиардов новых тайваньских долларов, доля доходов от дата-центров и AI-приложений продолжает расти.

Во второй четверти 2025 года выручка составит примерно 110 миллиардов новых тайваньских долларов, рост более 15%, а маржа остается высокой. С расширением спроса на AI-серверы и инфраструктуру для дата-центров, рост Delta Electronics становится еще более очевидным.

MediaTek (2454): драйвер мобильного AI и edge-вычислений

MediaTek — один из топ-10 безфлюоритных полупроводниковых дизайнеров мира, основной бизнес — мобильные чипы, умные дома, автомобильная электроника и сетевые чипы. В связи с ростом генеративного AI и edge-вычислений MediaTek активно развивает AI-чипы. Серия Dimensity уже включает усиленные AI-вычислительные блоки и сотрудничает с NVIDIA по разработке решений для автомобилей и edge AI.

В 2024 году выручка достигнет 490 миллиардов новых тайваньских долларов, с постепенным ростом маржи. Во второй четверти 2025 года выручка составит около 120 миллиардов новых тайваньских долларов, рост около 20%. Инвесторы считают, что MediaTek благодаря мобильному AI и автомобильным AI станет важным представителем тайваньских концепций AI, целевая цена — 1300–1400 новых тайваньских долларов.

Shuanghong (3324): поставщик жидкостных систем охлаждения

По мере роста потребления энергии AI-ускорителей, превышающего киловатт, традиционное воздушное охлаждение достигло предела. Shuanghong специализируется на водяных системах охлаждения высокой эффективности, успешно занял позицию в глобальной цепочке поставок AI-серверов и стал ключевым игроком в развитии инфраструктуры AI. В 2024 году выручка достигнет 24,5 миллиарда новых тайваньских долларов, рост более 30%.

В 2025 году потенциал Shuanghong еще более возрастет. Основные облачные провайдеры ускоряют внедрение жидкостных решений охлаждения, начиная со второй четверти объем поставок водяных систем для AI-серверов значительно увеличится. С выходом новых чипов AI с более высокой мощностью, проникновение жидкостных систем охлаждения быстро расширится. Аналитики позитивно оценивают прибыльность компании, целевая цена — выше 600 новых тайваньских долларов.

Лидеры AI на американском рынке: лучшие игроки глобальной гонки вычислительных мощностей

NVIDIA (NVDA): абсолютный лидер в AI-вычислениях

NVIDIA — безусловный лидер в области искусственного интеллекта. Их GPU и платформа CUDA стали отраслевым стандартом для обучения и выполнения крупных AI-моделей. В условиях волны генеративного AI, охватившей весь мир, NVIDIA доминирует на рынке инфраструктуры AI и считается движущей силой этой технологической революции.

В 2024 году выручка достигнет 60,9 миллиарда долларов, рост более 120%. Во второй четверти 2025 года показатели снова достигнут рекордных значений — около 28 миллиардов долларов, а чистая прибыль — рост более 200%. Основные драйверы — сильный спрос облачных провайдеров и крупных корпораций на GPU архитектуры Blackwell. По мере развития AI от обучения к inference, спрос на их высокопроизводительные решения будет расти экспоненциально. В краткосрочной перспективе их сложно заменить, многие аналитики повышают целевые цены и дают рекомендации покупать.

Broadcom (AVGO): поставщик инфраструктуры для AI-центров данных

Broadcom играет ключевую роль в области AI-чипов и сетевых решений. Благодаря кастомизированным ASIC, сетевым коммутаторам и оптоволоконным чипам, компания успешно занимает позиции в цепочке поставок AI-центров данных. В 2024 году (по состоянию на 3 ноября) выручка составит 31,9 миллиарда долларов, доля AI-продуктов быстро растет и достигает 25%.

В 2025 году стратегия Broadcom в области AI продолжит приносить плоды. Во второй четверти выручка выросла на 19% благодаря ускоренной развертке AI-центров у крупных облачных провайдеров. По мере расширения масштабов AI-моделей спрос на высокопроизводительные сети и кастомные чипы будет расти экспоненциально. Аналитики позитивно оценивают перспективы их AI-продуктов, целевая цена — выше 2000 долларов.

AMD (AMD): challenger в рынке AI-ускорителей

Advanced Micro Devices — ключевой инноватор в области высокопроизводительных вычислений. Их серия MI300 и архитектура CDNA 3 успешно конкурируют с NVIDIA на рынке AI-чипов, обеспечивая важный второй источник поставок для облачных провайдеров. В 2024 году выручка достигнет 22,9 миллиарда долларов, рост дата-центрового сегмента — 27% за год.

Во второй четверти 2025 года выручка AMD увеличится на 18%. Благодаря использованию ускорителей MI300X у ведущих облачных компаний, доходы, связанные с AI, покажут мультипликативный рост. В условиях все более разнообразных AI-рабочих нагрузок, потребность в альтернативных решениях будет расти. Аналитики позитивно оценивают потенциал роста AMD, целевая цена — выше 200 долларов.

Microsoft (MSFT): платформа для корпоративной трансформации AI

Microsoft — ведущая платформа в области корпоративного AI, создающая сильную экосистему через интеграцию облачных решений и приложений AI. Эксклюзивное партнерство с OpenAI, облачная платформа Azure AI и интеграция Copilot в бизнес-процессы позволяют бесшовно внедрять AI-технологии в рабочие процессы миллионов компаний по всему миру.

В 2024 году выручка достигнет 211,2 миллиарда долларов, при этом доходы от Azure и других облачных сервисов увеличатся на 28%, а AI-сервисы — более половины этого роста. В первом квартале 2025 года доходы от облачных решений впервые превысили 30 миллиардов долларов. Благодаря глубокой интеграции функции Copilot в продукты, охватывающие более миллиарда пользователей, их монетизация продолжит расти. Многие аналитики считают, что Microsoft — один из наиболее надежных участников волны распространения AI в бизнесе, целевая цена — 550–600 долларов.