От Coin до Token: важные различия для инвесторов в Криптовалюту

Концептуальный хаос, вызванный одним понятием

Биткоин, Лайткоин, Догикоин — все эти ранние криптовалюты назывались Coin. Пока не появился Ethereum, на рынок хлынуло множество Token, и в китайском языке их начали переводить как «代幣» или «Криптовалюта», из-за чего инвесторы начали путаться. На самом деле, между ними есть принципиальные различия, понимание которых крайне важно для ваших инвестиционных решений.

Что такое Token?

Token — это носитель определённых прав, сертификатов или цифровых активов, который можно торговать, передавать и обменивать на блокчейне. Проще говоря, он похож на пропуск или сертификат акций.

У Token есть важная особенность: у них нет собственного нативного блокчейна. После запуска Ethereum стандарта ERC-20 в 2015 году любой разработчик мог выпускать Token на Ethereum. Сегодня Ethereum остаётся крупнейшей публичной цепочкой по выпуску Token. В их число входят DeFi-токены, Layer-2 экосистемные монеты, NFT-Token (например, APE, SAND) — всё это относится к категории Token.

Как классифицировать Token?

По определению швейцарского финансового регулятора, Token делятся на три основные типа:

Платёжные токены предназначены для эффективной и недорогой передачи стоимости, стабильные монеты — яркий пример.

Функциональные токены — это пропуск в экосистему приложений, дающий право доступа к определённым сервисам. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этому типу.

Токены активов представляют долю в проекте. Владение ими означает участие в проекте и возможность делиться ростом стоимости токена. Но стоит учитывать, что в криптосфере обычно не предполагается юридическая собственность компании или право на дивиденды.

На практике один Token часто обладает сразу несколькими свойствами, границы классификации размыты.

Coin vs Token: принципиальные различия

Самое главное отличие — это право собственности. Coin имеет собственный независимый блокчейн — Биткоин работает в сети Биткоин, Ether — в сети Ethereum, и они являются нативными активами этих сетей. А Token «привязаны» к существующему блокчейну и не имеют собственной инфраструктуры.

Это порождает цепную реакцию:

По функциональности: Coin в основном используется для платежей и залога; Token поддерживают платежи, залог, голосование и более широкий спектр приложений.

По уровню инфраструктуры: Coin — это Layer-1, базовый уровень; Token чаще всего работают на Layer-2 или Layer-3.

По потенциалу экосистемы: Экосистема Coin ограничена инфраструктурой (например, попытки Quantum Chain или BSC часто терпят неудачу); Token могут расширяться в приложениях без ограничений (например, бизнес RWA, запущенный MakerDAO).

По волатильности: Цены Token обычно значительно более волатильны, чем Coin. Например, рост и падение UNI, SNX, MKR зачастую превышают BTC и ETH, особенно в бычьем рынке, что создаёт больше возможностей для краткосрочных инвесторов, но и риск выше.

Какие есть два способа инвестировать в Token?

Спотовая торговля: прямое владение активом

Например, при цене UNI в 3 доллара, покупая 1 UNI, вы сразу получаете полное право собственности. Преимущество — риск управляем, недостаток — нужны все деньги сразу.

Но будьте осторожны с фальшивыми монетами. После популяризации какого-либо токена команда может выпустить подделку с тем же названием, но без реальной ценности. Защита: проверяйте адрес контракта токена на официальном сайте или блокчейн-обозревателе, чтобы убедиться в его уникальности.

Маржинальная торговля: увеличение прибыли с помощью кредитного плеча

Используя 10-кратное плечо для покупки UNI, при цене 3 доллара за токен, достаточно 0.3 доллара залога, чтобы контролировать позицию. Контракты на разницу и фьючерсы с U-расчетом позволяют торговать без фактического владения Token.

Ключевой совет: Token очень волатильны, обязательно контролируйте уровень кредитного плеча (рекомендуется не более 10x). Особенно новые Token легко могут стремительно расти или падать, риск ликвидации выше, чем у Coin.

Инвестировать в Token или Coin?

Оба варианта дополняют друг друга, а не противоречат. Coin решает инфраструктурные задачи, Token — предоставляет разнообразные приложения и напрямую обслуживает пользователей. При выборе задайте себе вопросы:

• Верите в будущее блокчейн-инфраструктуры → выбирайте Coin
• Верите в развитие конкретной экосистемы → выбирайте Token
• Готовы к высоким рискам → Token дают больше возможностей для прибыли за счёт своей волатильности
• Консервативный инвестор → Coin менее волатильны

Что бы вы ни выбрали, самое важное — это торговать на безопасных, регулируемых платформах. Устанавливайте стоп-лоссы и тейк-профиты, контролируйте позиции, придерживайтесь долгосрочной стратегии — эти базовые принципы подходят как для Token, так и для Coin.