Как осуществлять короткие продажи акций? Как зарабатывать, когда цена акций падает? Эти пять ключевых моментов помогут вам освоить секреты коротких продаж

Многие начинающие инвесторы при входе на фондовый рынок знают только, что рост акций приносит прибыль, а падение — убытки. Но на самом деле, на рынке действительно есть люди, которые за счет значительного падения цен на акции зарабатывают неплохие деньги — это реализуется через операции по короткой продаже (空单操作). Неважно, акции, валюты, товары — любой финансовый инструмент можно использовать для получения прибыли при падении цен, применяя стратегию короткой продажи. Трейдеры используют такие инструменты, как контракты на разницу (CFD), заимствование ценных бумаг, фьючерсы, опционы и др., чтобы осуществлять короткие продажи.

Однако стоит учитывать, что операции по короткой продаже требуют очень точного выбора момента, большинство участников рынка используют их для хеджирования, а не только для получения прибыли. Хотя короткая продажа действительно может приносить значительную прибыль в короткие сроки, риск при этом увеличивается.

В этой статье я подробно расскажу о полном руководстве по коротким продажам акций с пяти аспектов: базовые принципы, необходимые условия, выбор акций, практические техники и управление рисками.

1. Основы принципов короткой продажи акций

Короткая продажа (также называемая沽空,賣空,放空) — это простая идея: зарабатывать на падении цены.

Конкретный процесс таков: трейдер предполагает, что в будущем цена на определенную акцию снизится, и сначала продает (короткая продажа) ее, а когда цена падает — выкупает (закрывает позицию), получая разницу как прибыль. Это и есть логика операции по короткой продаже — сначала продать, потом купить, в отличие от классической стратегии «купить и держать» (long).

Поскольку у короткого продавца изначально нет акций, ему нужно сначала заимствовать акции у брокера. Этот процесс называется заимствование ценных бумаг (融券). Трейдер берет акции у брокера, продает их, а при падении цены выкупает и возвращает брокеру, зарабатывая на разнице.

Многие внутридневные трейдеры, краткосрочные инвесторы или хедж-фонды используют именно такие схемы — они выбирают популярные акции, которые могут резко взлететь, и открывают короткие позиции, чтобы при падении цены зафиксировать прибыль.

Важно отметить, что не во всех странах разрешена короткая продажа. Например, в Китае она полностью запрещена, в Тайване, хоть и более открыто, но из-за ограничений по ликвидности и инструментам возможности для коротких продаж ограничены. Для более удобных операций по короткой продаже можно использовать фьючерсы или контракты на разницу (CFD) — производные инструменты.

Пример операции по короткой продаже

На примере драгоценных металлов — золота (XAUUSD): трейдер открывает короткую позицию при цене 2000 долларов (продает), затем цена на золото падает и достигает 1873 долларов. В этот момент он закрывает позицию, зафиксировав прибыль. Разница в 127 долларов — его доход. Если объем позиции большой, прибыль увеличивается в разы.

Будь то фондовый рынок, фьючерсы или валютный рынок — при наличии полноценной торговой платформы существует механизм короткой продажи.

Например, известная американская компания Shopify — трейдер просто наблюдает за трендом и находит подходящую точку входа, чтобы заработать.

Но важно подчеркнуть: короткая продажа — это очень рискованная стратегия. Как короткий продавец, вы изначально не владеете этими акциями, ваша цель — продать на высоком, а затем купить дешевле и получить прибыль. Но если цена пойдет вверх — убытки могут стать очень серьезными.

2. Какие условия и квалификации нужны для участия в коротких продажах

Тайваньский рынок — для коротких продаж по заимствованию ценных бумаг необходимо открыть кредитный торговый счет

Инвестиционный счет делится на два типа:

◆ Наличный расчет: сделки по текущей рыночной цене без кредитного плеча. Например, чтобы купить 1000 акций по 10 юаней, нужно подготовить 10 000 юаней. После закрытия сделки и вычета комиссий — это и есть прибыль.

◆ Кредитная торговля: позволяет брать взаймы у брокера деньги или ценные бумаги для торговли, для этого нужно внести определенный залог (маржу). Это необходимый механизм для коротких продаж.

Для открытия кредитного счета необходимо выполнить условия:

1. Быть гражданином с возрастом не менее 20 лет
2. Иметь налоговое резидентство в Китайской Республике (Тайвань)
3. Открыть счет не менее 3 месяцев
4. За последний год совершить не менее 10 сделок

Примечание: условия у разных брокеров могут немного отличаться, уточняйте у них.

При использовании кредитной торговли для заимствования ценных бумаг, при падении цены вы зарабатываете, при росте — вынуждены выкупать по более высокой цене. Поскольку цена может опуститься до нуля, а максимум — неограничен, кредитная короткая продажа — это «бесконечный риск, ограниченная прибыль». Также не всегда есть достаточный запас ценных бумаг для заимствования, поэтому рекомендуется рассматривать открытие фьючерсного счета.

Фьючерсные счета по своей природе используют кредитное плечо, позволяют работать как в длинных, так и в коротких позициях. Но у них есть срок исполнения, при долгосрочной короткой продаже приходится часто переносить позиции, что увеличивает издержки, а не все акции имеют соответствующие фьючерсы, есть риск ликвидности.

Многие трейдеры предпочитают работать на зарубежных рынках, где инструменты более разнообразны и свободны. Среди них CFD (контракты на разницу) — хороший инструмент для коротких продаж: поддерживают обе стороны, можно регулировать кредитное плечо, не имеют срока истечения, более гибки, чем фьючерсы.

Открытие CFD-счета для короткой продажи — подача заявки

Открытие CFD-счета обычно проще: достаточно предоставить паспорт, банковскую карту и пройти онлайн-верификацию.

Требования для открытия CFD-счета:

1. Быть старше 18 лет
2. Пройти оценку соответствия и идентификацию (KYC)

Многие платформы предлагают минимальный депозит, есть демо-счета для практики, процесс открытия — быстрый и удобный.

3. Ключевые критерии выбора брокера

При выборе торговой платформы для тайваньских инвесторов предпочтительнее открывать счет у местных финансовых институтов, поскольку они под контролем финансовых регуляторов и обеспечивают безопасность средств. Зарубежные платформы — с более широкими инструментами, но с рисками.

При выборе брокера обращайте внимание на:

◆ Безопасность и регуляцию

Самое важное — убедиться, что платформа зарегистрирована и лицензирована в соответствующей юрисдикции. На рынке есть много мошеннических платформ, которые привлекают инвесторов бонусами и акциями, а после сбора средств исчезают, нанося убытки. Лучше выбирать крупные, регулируемые, награжденные платформы.

◆ Торговые издержки, ассортимент инструментов, удобство и функциональность платформы

После проверки безопасности сравнивайте комиссии, сборы, ассортимент активов, время работы. Некоторые платформы позволяют торговать только акциями или ETF, с ограниченным временем торгов — это сильно сокращает возможности. Выбирайте платформы с полным набором функций, инструментов и низкими издержками — для долгосрочной торговли это важно.

4. Стратегии выбора акций для короткой продажи

Сначала — определите рынок с негативными факторами

Короткая продажа зависит от падения цены, а падение — от наличия негативных фундаментальных факторов. Например, замедление экономического роста, ужесточение политики, спад отрасли — все это способствует снижению цен.

Перед выбором конкретных активов нужно понять, находится ли отрасль или рынок в нисходящем цикле. Лучше всего работать с американским рынком, так как там ликвидность выше, рынок более зрелый, инструменты для коротких продаж более развиты.

Оценка потенциала для короткой продажи

Можно анализировать, насколько текущая цена акции явно завышена по сравнению с внутренней стоимостью:

◆ Внезапный краткосрочный скачок — спекуляции или иррациональное поведение вызывают резкий рост, не соответствующий фундаменту.

◆ Ухудшение фундаментальных показателей — снижение выручки, прибыли, смена руководства — негативные новости, которые могут давить на цену.

◆ Технические сигналы — достижение уровней сопротивления, сигналы перекупленности по индикаторам — риск коррекции.

Где искать возможности для короткой продажи

◆ Постоянное снижение выручки: компании с падением доходов или убытками, что может привести к массовым распродажам и падению цены.

◆ Отслеживание крупных инвесторов: акции с сильным перекупленным настроем — возможен откат.

◆ Переоценка отрасли: отрасли с высоким P/E, уже выросшие значительно — признаки вершины рынка.

При короткой продаже ищите акции, находящиеся в верхних диапазонах или в зонах сопротивления — вероятность роста минимальна, а падение — высокая, с большим потенциалом прибыли и ограниченными рисками. В низинах — прибыль будет минимальной, а риск — очень высоким.

Говорят, что «прибыль при короткой продаже ограничена, а риск — бесконечен» — это именно так: если цена продолжит расти, а вы не поставите стоп-лосс, убытки могут стать безграничными.

Поэтому, только если акция действительно имеет потенциал для падения и есть достаточный запас для снижения — стоит участвовать в короткой продаже. Обычные колебания рынка с учетом затрат и комиссий зачастую не дают достаточной прибыли, чтобы покрыть издержки.

Другие финансовые инструменты, такие как валюты или товары, работают по тому же принципу. Например, японская иена (JPY/USD) с 2021 года падает — это явный тренд и хорошая возможность для короткой продажи. Но когда Япония завершит политику отрицательных ставок, а доллар начнет цикл снижения ставок, продолжать короткую продажу иены станет бессмысленно — фундаментальные основания исчезнут.

5. Практические советы и управление рисками при коротких продажах

Вход на относительно высоких уровнях

Под «высоким уровнем» я подразумеваю не просто рост акций, а их относительно завышенную цену по сравнению с будущим.

Например, какая-то судоходная компания резко выросла из-за спекуляций, хотя отрасль испытывает долгосрочный спад цен на перевозки — в этом случае короткая продажа оправдана. Но если прибыль компании растет, а цена соответствует фундаменту — короткая продажа будет против тренда, и есть риск попасть в ловушку.

На практике, после выбора актива, ждите, пока цена достигнет относительно высокой точки — это может быть предыдущий максимум или важный уровень сопротивления — и в этом месте входите в короткую позицию в рамках нисходящего тренда.

Например, американская сталелитейная компания (NYSE:X): из-за замедления экономики США спрос на сталь падает, прибыль сокращается, а цена с 2018 года падает с 47.64 до 4.54 долларов — более 90% снижения. В таком явном нисходящем тренде вход в короткую позицию на верхней части диапазона — очень вероятный способ заработать.

Предпочтение — краткосрочные операции

Короткая продажа лучше всего подходит для краткосрочной торговли, особенно внутри дня — сделка за несколько часов или минут. Это позволяет быстро зарабатывать и избегать рисков, связанных с переносом позиций на ночь и внезапными разворотами.

Обязательно ставьте стоп-лосс

Короткая продажа — это очень рискованная стратегия, поэтому при открытии короткой позиции обязательно устанавливайте стоп-лосс, чтобы ограничить возможные убытки.

Рациональное распределение капитала

Возможности для коротких продаж редки, сделок — немного, поэтому важно правильно распределять капитал, чтобы выдержать возможные развороты рынка и не потерять все. Лучше сосредоточиться на высоко вероятных сценариях, чем дробить позиции.

Основные советы по короткой продаже

Рынок акций очень рискованный, чтобы зарабатывать — и при росте, и при падении — нужно иметь четкую торговую логику и систему управления рисками. Без уверенности лучше не участвовать в коротких продажах.

Никогда не заработаете больше, чем понимаете. Только при сохранении капитала и постепенном росте можно добиться стабильной прибыли. Короткая продажа привлекательна, но при этом важно ставить во главу угла риск-менеджмент.