## Прогноз курса юаня: есть ли еще потенциал роста к 2026 году? Последний анализ обменных курсов

2025 год можно назвать «годом разворота» для юаня. Подводя итоги года, доллар США к юаню колебался в диапазоне **7.04–7.3**, демонстрируя двунаправленную волатильность, за год курс вырос примерно на 3%, что сломало трехлетний тренд постоянного снижения в 2022–2024 годах. В середине декабря юань укрепился выше отметки 7.05, а на момент публикации достигал **7.0404**, установив новый 14-месячный максимум, что имеет важное значение.

Но возникает вопрос — стоит ли сейчас покупать юань? Насколько еще он может вырасти в будущем?

## Три ключевых фактора поддержки и прогнозирования курса юаня на путь роста

Общий рынок считает, что юань находится на переломном этапе цикла, **цикл снижения завершился, и началась новая среднесрочная и долгосрочная волна роста**. Взгляд на конец 2025 года и 2026 год показывает, что три основные фактора поддержки будут способствовать дальнейшему улучшению прогноза курса юаня:

**Первое — высокая устойчивость китайского экспорта**. Несмотря на глобальную экономическую неопределенность, производственный сектор Китая сохраняет сильную конкурентоспособность, а темпы экспорта продолжают превосходить ожидания. Это создает стабильную базу спроса на юань.

**Второе — переориентация иностранных инвестиций в юань**. С ослаблением напряженности в торговых переговорах между Китаем и США, доверие международных инвесторов восстанавливается, и приток иностранных капиталов в юань заметно возрастает.

**Третье — структурное ослабление индекса доллара**. В рамках цикла снижения ставок ФРС, индекс доллара снизился с начала года с 109 до 97.869 в декабре, что свидетельствует о давлении на доллар, и это благоприятно для прогноза курса юаня.

## Оптимистичные ожидания международных инвестиционных банков

Аналитики Deutsche Bank отмечают, что недавний рост курса юаня к доллару указывает на запуск **долгосрочного цикла роста**. Банк прогнозирует, что к концу 2025 года юань достигнет уровня 7.0, а к концу 2026 — еще укрепится до **6.7**.

Более агрессивное мнение у Goldman Sachs. Руководитель отдела стратегий на валютных рынках в отчете отметил, что текущий реальный эффективный курс юаня на 12% недооценен по сравнению с десятилетней средней, а по отношению к доллару — на целых **15%**. Исходя из этого, Goldman Sachs ожидает, что в течение следующих 12 месяцев курс юаня к доллару достигнет 7.0, и подчеркнул, что «преодоление 7» может произойти быстрее, чем ожидает рынок.

Логика Goldman Sachs ясна: сильные показатели экспорта Китая будут поддерживать юань, а правительство скорее использует другие инструменты политики для стимулирования экономики, нежели проводит политику девальвации.

## Основные переменные прогноза курса юаня: три ключевых аспекта для отслеживания

Будущее курса юаня зависит от множества факторов, но их можно свести к трем основным переменным:

**Движение индекса доллара**: сила доллара напрямую влияет на курс юаня. В настоящее время индекс колеблется в диапазоне 97.8–98.5. Если ФРС продолжит снижать ставки, доллар будет испытывать дальнейшее давление на ослабление, что благоприятно для прогноза курса юаня. Но если инфляционные данные превзойдут ожидания, доллар может укрепиться, ограничивая рост юаня.

**Развитие торговых отношений между Китаем и США**: последние переговоры показали прогресс — США снизили пошлины на фентанил до 10% и приостановили введение дополнительных тарифов до ноября 2026 года. Однако, сможет ли эта «перезагрузка» продлиться долго — вопрос. В случае обострения конфликта рынок снова столкнется с давлением, и прогноз курса юаня может сместиться в сторону ослабления.

**Политика Китая**: Центробанк Китая склонен поддерживать мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования восстановления экономики, однако если меры будут сочетаться с более сильными фискальными стимулами и обеспечат стабильность экономики, это долгосрочно поддержит юань. Также важно следить за сигналами о регулировании среднего курса юаня.

## Внешний юань (CNH) более чувствителен к рыночным колебаниям

Внешний юань (CNH) и внутренний (CNY) ведут себя немного по-разному. Поскольку CNH торгуется на международных рынках более свободно, с меньшими ограничениями на движение капитала, **его волатильность обычно выше**, и он быстрее реагирует на глобальные настроения.

В 2025 году CNH также демонстрировал колебания вверх. В начале года из-за американских тарифных мер он опустился ниже 7.36. Но после улучшения диалога между США и Китаем и мер по стабилизации роста, CNH заметно укрепился, 15 декабря превысил 7.05, что на более чем 4% выше уровня начала года, и достиг нового 13-месячного максимума.

## Можно ли сейчас покупать юань? Рекомендации по инвестициям

В целом, **в краткосрочной перспективе ожидается сохранение сильных позиций юаня**, но быстрый и значительный рост маловероятен. Вероятность быстрого пробития уровня ниже 7.0 к концу 2025 года невысока, скорее — рынок будет колебаться в диапазоне.

Если планируете торговать валютными парами с юанем, **важно уметь вовремя ловить момент**. Рекомендуется следить за:

1. **Движением индекса доллара** — отслеживать, продолжит ли доллар слабеть, что является необходимым условием для роста юаня.
2. **Сигналами по среднему курсу юаня** — наблюдать за политикой Народного банка Китая, так как коррекции среднего курса часто предвещают направление курса.
3. **Мерами по стабилизации роста экономики Китая** — оценивать эффективность фискальных и монетарных мер, чтобы понять долгосрочный тренд юаня.

## Как определить прогноз курса юаня? Четыре ключевых аспекта

Лучше научиться не только получать советы, но и понимать причины. Освоив следующие четыре аспекта, вы сможете лучше ориентироваться в прогнозах курса юаня независимо от рыночных изменений:

**1. Монетарная политика ЦБ**: снижение ставок и обязательных резервов обычно ведет к ослаблению юаня, повышение — к укреплению. В 2014 году ЦБ Китая провел шесть последовательных снижений ставок, и курс юаня снизился с 6 до 7.4, что ярко иллюстрирует силу политики.

**2. Экономические показатели Китая**: стабильный рост экономики привлекает иностранные инвестиции и увеличивает спрос на юань. Важны показатели ВВП, PMI, CPI, инвестиции в основной капитал — они отражают состояние экономики и доверие рынка.

**3. Относительное движение доллара**: решения ФРС и ЕЦБ — ключевые факторы для курса доллара. В 2017 году ЕЦБ сигнализировал о завершении жесткой политики, и индекс доллара снизился на 15%, что благоприятно сказалось на юане.

**4. Официальный курс**: в отличие от свободных валют, механизм формирования среднего курса юаня включает «инверсионный цикл», отражающий официальное руководство по курсу. В краткосрочной перспективе это оказывает заметное влияние, а в долгосрочной — определяет общий тренд.

## Итог

Прогноз курса юаня входит в важную фазу. В условиях перехода Китая к мягкой денежно-кредитной политике, которая по аналогии с прошлым может длиться до десяти лет, краткосрочные колебания будут зависеть от курса доллара и других факторов. Освоив четыре ключевых аспекта, инвесторы смогут значительно повысить шансы на прибыль. Внешний рынок валюты в основном макроэкономический, данные прозрачны, объемы торгов велики и позволяют осуществлять двунаправленные операции, что делает его относительно справедливым и привлекательным для инвестиций.