SEC излагает правила по хранению, торговле и защите инвесторов для криптоактивов

Источник: DefiPlanet Оригинальный заголовок: SEC Outline Rules for Crypto Asset Custody, Trading, and Investor Protection Оригинальная ссылка: https://defi-planet.com/2025/12/sec-outlines-custody-trading-and-investor-protection-rules-for-crypto-assets/

Быстрый обзор

• SEC разъясняет, как действующие законы о ценных бумагах применимы к хранению, торговле и ведению учета криптоактивов.
• Защита брокеров-дилеров распространяется только на криптоактивы, классифицированные как ценные бумаги, исключая покрытие SIPC для других.
• Руководство позволяет использовать блокчейн-записи и процессы ETF для криптоактивов при соблюдении требований соответствия.

Департамент торгов и рынков Комиссии по ценным бумагам и биржам США выпустил расширенное руководство, разъясняющее применение федеральных законов о ценных бумагах к деятельности с криптоактивами, предоставляя дополнительное руководство для брокеров-дилеров, торговых платформ и поставщиков инфраструктуры рынка, работающих на рынке цифровых активов.

В виде нового набора часто задаваемых вопросов руководство отражает последнюю попытку регулятора устранить постоянную неопределенность в отрасли по вопросам хранения, учета и обращения с активами на базе блокчейна.

Правила хранения и ограничения защиты инвесторов

Департамент подтвердил, что Правило 15c3-3 Закона об обмене ценными бумагами, регулирующее хранение и финансовую ответственность брокеров-дилеров, применяется только к криптоактивам, которые квалифицируются как ценные бумаги в соответствии с федеральным законодательством. Криптоактивы, не соответствующие этому определению, не подпадают под действие данного правила и не защищены корпорацией SIPC(SIPC).

В результате клиенты, держащие неценных бумагах криптоактивы у брокера-дилера, не смогут претендовать на защиту SIPC в случае банкротства компании. Однако сотрудники SEC отметили, что брокеры-дилеры могут структурировать договоренности по хранению в соответствии со Статьей 8 Единого торгового кодекса, что может помочь предотвратить включение активов клиента в банкротное имущество компании.

Руководство также разъясняет, что брокеры-дилеры могут устанавливать «контроль» над ценными бумагами криптоактивов, даже если эти активы не хранятся в сертификатной форме. Кроме того, создание и погашение в натуре для спотовых крипто ETF не запрещены действующими правилами о чистом капитале.

Торговля, агенты по передаче и блокчейн-записи

Что касается структуры рынка, SEC заявила, что национальные биржи ценных бумаг и альтернативные торговые системы могут способствовать торговле парами, включающими ценные бумаги криптоактивов и неценных бумагах криптоактивов, при условии соблюдения требований раскрытия информации, отчетности и защиты инвесторов.

Департамент также подтвердил, что зарегистрированные агенты по передаче могут использовать распределенную реестрную технологию в качестве официальной записи владения ценными бумагами, при условии соблюдения нормативных стандартов точности, доступности и хранения записей.

Обновленное руководство основывается на ранее сделанных заявлениях SEC о хранении токенизированных ценных бумаг. Оно отражает более широкие усилия агентства по адаптации традиционных рамок ценных бумаг к новым инфраструктурам рынка на базе блокчейна.