Бывший инсайдер Terra называет дело До Квона «обратным»: вот почему

Доверенный редакционный контент, проверенный ведущими экспертами отрасли и опытными редакторами. Раскрытие рекламы Бывший разработчик Terraform Labs Вилл Чен утверждал в треде X 13 декабря, что дело о мошенничестве против До Квона построено на «обратной» теории, всего через несколько дней после того, как суд приговорил Квона к 15 годам тюремного заключения в пятницу, 15 декабря.

Чен представил свой пост как критику юридической механики, а не защиту характера. «Я хотел, чтобы До потерпел неудачу. Я хотел, чтобы его наказали. Я считал его высокомерным и безрассудным, и говорил ему это в лицо несколько раз», — написал он. «Я не здесь, чтобы защищать До Квона как личность. Но юридическая дело сломано.»

Осуждение До Квона — искажение причин краха Terra

Он описал судью Энгельмайера как «сочувственного» и «чрезвычайно методичного», но утверждал, что признание вины заставило Квона принять рамки правительства: «Признание вины До означает согласие с обвинениями правительства как есть. После этого дебатов не будет.» Чен отметил, что для него было «чрезвычайно иронично», что До Квон не оспаривал дело.

В центре критики Чена — теория прокуратуры о де-пеге Terra мая 2021 года. Как он резюмировал, правительство утверждало, что Квон заявил, что алгоритм «самовосстановился», не раскрывая, что Jump Trading вмешалась, чтобы купить UST и помочь восстановить привязку, делая его публичные заявления обманными и, следовательно, мошенническими.

Ответ Чена заключается в том, что эта логика идет в неправильном направлении. «Мошенничество — это когда вы утверждаете, что ваша система имеет механизмы безопасности, которых у нее нет, и люди инвестируют, доверяя этой фиктивной безопасности, а затем теряют деньги, когда скрытая опасность реализуется», — написал он, противопоставляя это обвинению: «Но то, что обвиняет правительство, — это обратное. До сказал: ‘резервов нет, алгоритм сам справляется’, хотя на самом деле у него был Jump как резерв.»

Связанные материалы: Основатель Terraform Labs До Квон приговорен к 15 годам тюремного заключения По мнению Чена, это означает, что До Квон «утверждал меньше безопасности, чем у него было на самом деле», добавляя: «Если бы он раскрыл Jump, инвесторы были бы более уверены, а не менее». Он кратко сформулировал свой вывод: «Вы не мошенничаете, скрывая дополнительные механизмы безопасности. Направление идет в обратную сторону.»

Чен также оспорил интерпретацию прокуратурой приватного замечания, приписываемого До Квону — что Terra «могла быть по уши без Jump» — как доказательство того, что Квон знал, что механизм сломан. «Могла быть по уши — это неопределенность относительно непознаваемого контрфакта», — написал Чен. «Знал, что это провалится — это утверждение о определенных знаниях.»

Он утверждал, что единственный способ по-настоящему узнать, что алгоритм не восстановится, — это не вмешиваться и наблюдать за его смертью, что, по его мнению, противоречит работе живой финансовой системы. «Алгоритм работал в тот период», — написал Чен. «Происходила арбитражная деятельность. UST сжигался за LUNA. Jump также покупал. Обе вещи были правдой.»

Даже само непредоставление информации, по мнению Чена, можно рассматривать как стратегическое, а не обманное действие. «Алгоритмические стейблкоины работают в условиях противоборства», — написал он, предполагая, что публичное раскрытие размера и характера защитных мер может упростить оценку атаки. «Если злоумышленники знают ваши точные возможности защиты, они могут рассчитать, насколько атака будет выгодной», — сказал Чен, утверждая, что «неопределенность относительно ресурсов защиты сама по себе является защитой.»

Он сравнил эту идею с «стратегической неоднозначностью», используемой центральными банками, и предупредил, что публичная прозрачность по резервам может стать тактическим недостатком: «Раскрытие Jump сделало бы Terra более или менее безопасной? Злоумышленники могли бы точно рассчитать, сколько силы нужно, чтобы преодолеть защиту.»

Затем Чен поставил под сомнение, установило ли дело доверие инвесторов и причинно-следственную связь на рынке, насыщенном информацией. «Заявления До были одним сигналом в чрезвычайно шумном канале», — написал он, указывая на годы публичных дебатов о рисках Terra, открытый исходный код и известных критиков. «Риск был описан в исходной белой книге. Код был открытым. Потенциальный режим сбоя обсуждался публично годами», — написал он, утверждая, что прокуратура «никогда не установила прямую причинно-следственную связь между конкретными заявлениями До и решениями инвесторов.»

Он также резко отделил эпизод мая 2021 года от краха мая 2022-го, утверждая, что информационная среда кардинально изменилась за это время. «К маю 2022 года инвесторы знали о резервных механизмах», — написал он, указывая на публичный запуск Luna Foundation Guard в январе 2022 года и видимость резервов в блокчейне. По мнению Чена, это разрывает причинно-следственную цепочку: «Несовместимость непредоставления информации о Jump в мае 2021 года с потерями мая 2022-го обусловлена тем, что информационная среда полностью изменилась к тому времени.»

Связанные материалы: Основатель Terra До Квон запрашивает пятилетний срок заключения перед вынесением приговора 11 декабря Одним из самых резких возражений Чена было масштаб потерь, приписываемых До Квону. «Одно, что я не могу пережить, — это тот факт, что До подписался под признанием вины в причинении $40 миллиардов убытков», — написал он. «Снижение рыночной капитализации — это не мошенничество.» Он привел простой пример, чтобы проиллюстрировать, что он считает ошибкой категории: «Если я покупаю LUNA за $1 и она достигает $100 , а затем возвращается к нулю, мой убыток — $1. $99 — это бумажные прибыли, которые я никогда не реализовал.» Рассматривая пиковое снижение рыночной капитализации как ущерб, он утверждал, что «устанавливает ужасный юридический прецедент для отрасли.»

Хотя он оспаривал общую теорию мошенничества, Чен не утверждал, что сообщения Terraform Labs были чистыми. Он сказал, что «дело с Chai имеет больше оснований как реальное мошенничество», при этом утверждая, что изображение правительства было все же преувеличенным. «Это не совсем точно», — написал он о заявлениях, что Chai не использовал Terra, добавляя, что Chai «использовал Terra для учета», что «кошелек Terra был интегрирован в приложение», и «вы могли пополнить Chai KRT», при этом признавая, что До Квон «наверное, преувеличивал правду в начале» относительно расчетов по цепочке.

Anchor, по словам Чена, было «сложнее защищать». Продвижение примерно 20% доходности как устойчивой при истощении резервов было «безрассудным», и он сказал, что До Квон знал: «20% не может длиться вечно без плана». Тем не менее, он утверждал, что даже если маркетинг доходности был вводящим в заблуждение, катастрофические потери вызваны де-пегом: «Если бы UST сохранился, люди просто зарабатывали бы меньше процентов. Они бы не потеряли свой основной капитал.»

Бывший разработчик Terra также сравнил До Квона с Сэмом Бэнкманом-Фридом: «SBF буквально украл депозиты клиентов и использовал их для других целей. Поэтому жертвы SBF получают возврат. Деньги были взяты и все еще существуют где-то. Жертвы Terra не могут быть возмещены, потому что стоимость была уничтожена в крахе, а не украдена и переведена на другой счет. Рассматривать эти ситуации как равнозначные — неправильно.»

Чен завершил более широким предупреждением о прецеденте и поведении создателей. «Если доверие основателя плюс неудача проекта равны мошенничеству, мы криминализируем предпринимательство», — написал он, утверждая, что это раскрывает основателей, которые публично выражают оптимизм по поводу продуктов, а затем терпят неудачу. Его окончательное заключение вернулось к процессу: что бы ни думал о До Квоне лично, Чен утверждает, что признание вины закрепило нарратив прокуратуры без той защиты, которая могла бы сузить как теорию, так и масштаб ущерба.

На момент публикации LUNC торговалась по цене $0.00004080.

LUNC цена, график за 1 неделю | Источник: LUNCUSDT на TradingView.comИзображение в статье создано с помощью DALL.E, график — с TradingView.com Процесс редакционной работы для bitcoinist сосредоточен на предоставлении тщательно исследованного, точного и беспристрастного контента. Мы придерживаемся строгих стандартов источников, и каждая страница проходит тщательную проверку нашей командой ведущих экспертов в области технологий и опытных редакторов. Этот процесс обеспечивает целостность, актуальность и ценность нашего контента для наших читателей.