ФРС на этот раз снизила ставку на 25 базисных пунктов, и ставка по федеральным фондам опустилась в диапазон 3.5%-3.75%. Но честно говоря, это еще очень далеко от заветной цели бывшего президента — "ниже 2%".

Если вы действительно считаете, что в следующем году ФРС снизит ставку всего один или два раза, то, возможно, вы слишком консервативны. Рынки зачастую недооценивают масштаб политического давления.

Само снижение ставки в этот раз не стало сюрпризом, но сигналы, которые оно послужило, оказались значительно более мягкими, чем ожидалось.

Точечный график не показал опасения рынка о "ястребином повороте" (например, о полном отказе от снижения в 2026 году), наоборот, прогнозы экономического роста на ближайшие два года были повышены, инфляционные ожидания снижены, и сохраняется ритм одного снижения ставки в год — классический сценарий "золотовалютной девочки" (экономика ни перегрета, ни заморожена).

На пресс-конференции Джером Пауэлл также проявил довольно интересную позицию. Он словно вернулся к состоянию на августовском собрании в Jackson Hole, вновь и вновь подчеркивая риски ухудшения рынка труда, в то время как давление инфляции он не воспринимает всерьез. Такая смена риторики в определенной степени служит предостережением для рынка.

Еще один важный момент — запуск технического расширения баланса (RMP) с 12 декабря, при этом первый месяц объем установлен в 400 миллиардов долларов, что по масштабам и по времени чуть более агрессивно, чем ожидали рынки ранее.

Для рынка криптовалют такая смена денежно-кредитной политики обычно означает постепенное улучшение условий ликвидности, краткосрочно настроение может укрепиться. Конечно, окончательные тенденции во многом зависят от реальных потоков капитала и изменения рискового аппетита.