Новости с Уолл-стрит немного пугают. Рынок денег в 12,6 триллиона долларов — да, пул, превышающий рыночную капитализацию десяти крупнейших технологических гигантов мира вместе взятых вместе взятых — теперь упал до тревожных уровней.

Несколько инвестиционных банков недавно опубликовали подробные отчёты, предупреждая, что основное значение одно: денег почти недостаточно.

Это звучит абстрактно, но логика на самом деле очень проста. Резервы банка быстро истощаются, так же как и наличные в вашем кошельке становятся всё меньше, и вы можете найти кого-то для занятия только везде на случай чрезвычайной ситуации. Вопрос в том, кто кому кредитует, когда вся финансовая система испытывает нехватку наличных?

Хуже всего то, что стоимость заимствования денег стремительно растёт. Ставки по ночным кредитам растут, и хорошие дни с низкими процентами в прошлом стали воспоминаниями. Стоимость капитала для учреждений и предприятий резко выросла, и их становится всё меньше и меньше.

Ещё одна деталь, которую стоит отметить: это первый случай с тех пор, как ФРС начала сокращать свой баланс, когда столкнулась с таким серьёзным дефицитом ликвидности. Другими словами, никто не знает, что произойдёт дальше, потому что такого никогда не было.

Когда все на рынке смотрят на одно и то же число — балансы банковских резервов — тревога заразительна. Как только определённая точка перелома, эффект рябы может наступить быстрее, чем можно было бы представить.

Конец года — это время дефицита средств, и в сочетании с этой структурной проблемой колебаний рисковых активов может быть сложно избежать. Будь то фондовый рынок или валютный круг, в следующий период нужно быть особенно осторожным.