Рынок в последнее время был довольно интересным, все смотрят на снижение процентной ставки ФРС, но действительно стоит беспокоиться о другой стороне.

Давайте сначала поговорим о хронологии. За последний месяц или два Банк Японии стал главным событием. Заседание 18-19 декабря практически наверняка повысит процентные ставки. Не недооценивайте это — игра с йенами на многие годы подходит к концу. Предыдущий набор заимствования дешёвых йен для покупки монет? Это не работает сразу.

Как только Япония начнёт действовать, цепной реакции избежать невозможно: средства возвращаются в Японию, ликвидность на крипторынке льётся кровью, а держатели вынуждены отрезать себя, чтобы погасить кредиты. Падение с $92,000 до $86,000 в начале декабря — это сигнал того, что рынок заранее осмысливает ожидания. Эта чувствительность показывает, что каждый знает это в глубине души.

Если рассмотреть на следующий год или даже через год, ситуация становится ещё сложнее. Хотя ФРС возобновила снижение процентных ставок, темпы очень медленные — дважды в 2025 году и один раз в год после этого. Что это называется выброс воды? В лучшем случае это «капельное орошение», и вы хотите полагаться на это, чтобы продвинуть рынок супербыков? Я слишком много думаю.

После прихода к власти новой администрации Трампа появился ещё один слой переменных. Будет ли политика позитивной или медвежьей — никто не может сказать сейчас. В краткосрочной перспективе мы смотрим на ужесточение Японии, в среднесрочной — на тепло ФРС, а в долгосрочной — на политическую игру.

Так что не стоит просто смотреть на волнение от снижения процентных ставок — реальные риски и возможности часто скрыты в незаметных местах. Движения на японской стороне, возможно, более примечательны, чем речь Пауэлла.