Балансы на бирже Ethereum только что достигли ключевого узла — 8,84% от общего предложения, что является историческим минимумом. Для справки: баланс биткоина остаётся около 14,8%.

Что это значит? Проще говоря, ETH быстро исчезает с этих «публичных полок» бирж и переносится в различные долгосрочные сценарии блокировки. На рынке ETH становится всё меньше, но многие по-прежнему сосредоточены на краткосрочных колебаниях цен.

Несколько заметных явлений:

Прежде всего, цифра 8,84% — это довольно жёстко. Это не показатель настроения, а реальные данные по блокчейну — предложение продаваемых ETH действительно сокращается. Рынок может быть пессимистичным, но изменения на уровне предложения объективны.

Куда делся ETH? Ответ — быть «съедённым» разными соглашениями. Механизм стейкинга, экосистема уровня 2, протокол повторного залога, залоговое кредитование...... У этих сценариев есть общая черта: ETH не возвращается на рынок в краткосрочной перспективе после выхода. Ликвидность откачивается в резервуары, которые «только заходят и не могут выйти».

Интересно, что существует определённое разделение между рыночными настроениями и фундаментальными показателями. «Крупномасштабное накопительство» тихо происходит на цепочке, в то время как настроение трейдеров склоняется к панике. Когда эмоциональный туман рассеивается, может выявиться очень тесная реальность снабжения.

Например, представьте невидимый «насос», который непрерывно качает ETH из обменного пула круглосуточно и вводит его в бездонные протоколы. Уровень воды в бассейне уже был очень низким, но люди на берегу всё ещё спорили, хорошая ли погода или плохая. Когда вы реагируете и хотите купить, сколько остаётся в бассейне?

И вот возникает вопрос: верите ли вы в колебания настроений или смотрите на эти холодные цифры в цепочке?