#美联储重启降息步伐 В США усиливается шторм крипторегулирования, традиционные финансы и блокчейн-сектор вступили в ожесточённое противостояние.

Недавний аналитический отчёт HSBC стал детонатором этой публичной дискуссии — американские регуляторы, включая SEC, не могут договориться о регуляторной структуре для "токенизированных акций США". Проще говоря, речь идёт о переносе акций таких компаний, как Apple и Tesla, на блокчейн в виде торгуемых цифровых токенов. Звучит инновационно, но возникают вопросы: кто будет это регулировать? Как это регулировать? Это и стало новым полем битвы между Уолл-стрит и криптоиндустрией.

Позиции сторон уже предельно ясны. Уолл-стрит настроена жёстко — крупнейшие традиционные финансовые институты уже подали документы в SEC, твёрдо требуя, чтобы большинство децентрализованных торговых протоколов были отнесены к определению "биржи" и регулировались так же строго, как Nasdaq и NYSE. Криптоиндустрия тоже не сдаётся — она настаивает на дифференцированных правилах, считая, что прямое копирование традиционной системы убьёт инновации.

Регуляторы занимают промежуточную позицию. Глава SEC публично подчёркивает необходимость баланса между комплаенсом и инновациями, однако аналитики HSBC отмечают: регуляторы точно не позволят, чтобы правила торговли акциями на блокчейне были мягче, чем у централизованных бирж. Эта "красная линия" уже практически определена.

Несколько комиссаров SEC также предупредили — токенизированные акции могут принести новые риски для инвесторов. Исходя из этого, будущий подход к регулированию, возможно, будет строиться по принципу "регуляторной песочницы": то есть, в условиях строгого контроля позволят нескольким платформам провести пилотные проекты, чтобы выявить границы рисков, а уже потом разрабатывать отраслевые правила. Такой постепенный подход может дать шанс развитию торговли токенизированными акциями.

Конгресс тоже действует быстро. 10 декабря ведущие сенаторы от обеих партий, Гиллибранд и Ламмис, сделали ключевое заявление: они планируют до конца недели представить проект закона CLARITY и провести слушания на следующей неделе. В Палате представителей уже одобрен соответствующий законопроект, а банковский и аграрный комитеты Сената борются за лидерство в законодательном процессе. В центре этой внутренней борьбы — определение границ полномочий SEC и CFTC (Комиссии по торговле товарными фьючерсами США), а также вопрос о введении новых понятий, таких как "вспомогательные активы".

Ситуация накаляется до предела. Будущее токенизированных акций США зависит от итогов этой регуляторной борьбы. Сумеет ли Уолл-стрит навязать строгий контроль новым финансовым рынкам? Получит ли криптоиндустрия пространство для особых правил? $ETH, $BNB и вся экосистема on-chain финансов ждут ответа на этот вопрос.