В ту пятницу в конце ноября прошлого года 13 ведомств совместно выступили с жестким заявлением — на этот раз были названы и стейблкоины. Как только новость вышла, за 24 часа BTC сразу пробил 86 000 долларов, весь рынок позеленел от страха, в среднем откат составил 4-6 пунктов. На внебиржевом рынке было еще круче — премия на USDT мгновенно взлетела выше 3%, а давление продаж в азиатскую сессию было просто как прорвало плотину.

А что насчет акций, связанных с этим в гонконгских и материковых биржах? Даже не стоит говорить — в среднем просели на 5-10 пунктов. Но, честно говоря, удар оказался далеко не таким смертельным, как ожидалось — все-таки сейчас прямая вовлеченность в рынке уже меньше 10% от глобального объема, это совсем не тот масштаб, который был в 2021 году.

Что дальше? Майнинг продолжит уезжать в Центральную Азию и Латинскую Америку, а центры инноваций по стейблкоинам окончательно переедут в Сингапур, Дубай и подобные юрисдикции. Внебиржевые обмены валют в краткосроке, конечно, сильно пострадают, но ты же понимаешь — VPN и зарубежные платформы, яму быстро заделают.

Главное — глобальная ликвидность вообще почти не пострадала. В США институционалы держат свыше 1,2 млн BTC, суверенные фонды Ближнего Востока тоже продолжают наращивать позиции — вот где настоящая сила ценообразования. Даже возник некий обратный эффект: чем сильнее риторика о финансовом разъединении, тем быстрее США могут протолкнуть легализацию стейблкоинов.

Так что эта волна? В краткосроке создала немного паники (уже давно отыграно), в среднесрочной и долгосрочной перспективе на зарубежные рынки почти не повлияла. Наоборот, регулируемые юрисдикции и децентрализованные экосистемы только выиграли. А единственный по-настоящему важный фактор — это как ФРС поведет себя с понижением ставки. Всё остальное — просто шум.