ФРС снижает ставку, Банк Японии повышает — на первый взгляд кажется, что два бойца бьют в противоположные стороны, но на самом деле это слаженный дуэт.

Не дайте себя обмануть внешнему виду. ФРС снижает ставку не для того, чтобы твои токены взлетели в космос, а чтобы спасти занятость и реальный сектор. Рост цен на активы? Это лишь побочный эффект. Главная цель — снова запустить кредит, разморозить внутренний спрос.

Теперь посмотрим на Японию. Повышение ставки вроде бы поддерживает иену и сдерживает инфляцию, но что происходит на самом деле? Япония ставит на мировой ликвидности клапан.

ФРС открывает кран — долларовая ликвидность хлынула по миру; Япония тут же закручивает клапан, чтобы перекрыть арбитражные возможности. Горячие деньги хотят нестись по глобальным рынкам? Не выйдет.

Такой «ослабь-затяни» дуэт преследует лишь одну цель: не дать пузырю лопнуть, но и не позволить капиталу выйти из-под контроля. Капиталу дают движение, но не устраивают тотальное накачивание, чтобы цены на активы не взорвались фейерверком.

Проще говоря, это тайный язык центробанков мира. Балансируют друг друга с помощью хеджирования и разницы в темпах.

Макроэкономическое управление на высшем уровне — это не вопрос громкости, а умения сохранять равновесие в хаосе. Рынок может колебаться, но система должна оставаться устойчивой — вот где настоящее искусство.

ETH и подобные рисковые активы в краткосроке выиграют от прилива ликвидности, но не забывайте: японский клапан может в любой момент изменить силу давления.