В последнее время с золотом произошло нечто интересное — обычные розничные инвесторы полностью изменили правила игры. Они так агрессивно скупают этот драгоценный металл, что это буквально меняет само значение золота.

Традиционно? Золото было вашим скучным «тихим убежищем». Крахи на рынках — вы бежите в золото. Геополитическая неразбериха — хватайте золото. Всё просто, правда?

Но вот в чём поворот: розничные деньги хлынули в золото, подняв цены до небес, и теперь золото ведёт себя уже не как защитный актив, а скорее как... ну, спекулятивная ставка. Те, кто раньше оставался в стороне, теперь двигают рынок, гоняясь за моментумом, а не за безопасностью.

Когда задумываешься об этом — это настоящий сдвиг. Актив, который должен быть «последним убежищем», теперь стал горячей спекуляцией. Возникает вопрос — мы наблюдаем, как розничные инвесторы переосмысливают значение золота в современных портфелях, или это просто очередной цикл, после которого всё вернётся на круги своя?