#美联储重启降息步伐 Вопрос о снижении ставки ФРС США в декабре уже практически решён, но на фоне всеобщего ликования рынок закладывает потенциальные риски. С одной стороны, вероятность снижения ставки более 80% привлекает приток капитала, с другой — доходность долгосрочных гособлигаций США, напротив, растёт. Что же на самом деле означает это странное расхождение?

**Потолок для S&P 500 виден невооружённым глазом**

Индекс вплотную приблизился к отметке 6900 пунктов, а быки уже не раз разыгрывали тему снижения ставки. Вопрос в том, не начнётся ли массовая фиксация прибыли, как только ожидания оправдаются? Преодолеет ли индекс рубеж с 6880 до 6900 — это напрямую определит, увидим ли мы рывок к 6950 или откат к 6700. Многие не осознают, что самый опасный момент зачастую наступает именно тогда, когда «хорошие новости уже отыграны».

**Настоящий драйвер роста может оставаться незамеченным**

Вместо того чтобы следить за заседаниями ФРС, стоит посмотреть, что происходит со стейблкоинами. Объём токенизированных казначейских облигаций США уже превысил $7,4 млрд, а темпы роста выше, чем у традиционных стейблкоинов. Такие гиганты, как BlackRock и Fidelity, уже в игре. Почему такой ажиотаж? Потому что юридические барьеры сняты — регулируемые стейблкоины больше не в серой зоне, чётко определены как неценные бумаги, а также требуют 1:1 обеспечения качественными активами.

Что это значит для доллара? Появился совершенно новый инструмент экспансии. Эмитенты стейблкоинов становятся новыми покупателями казначейских облигаций США, а формируемый ими спрос — это реальные деньги. Но тут важно помнить: BIS уже предупреждал — при оттоке капитала удар по гособлигациям может быть даже сильнее, чем при притоке. Долгосрочная стратегия — выбирать эмитентов с максимальной прозрачностью и высоким уровнем соответствия требованиям. $BTC $ETH $ZEC Должны обратить внимание на эти изменения.