Все следят за тем, снизит ли ФРС ставку, но на самом деле главный козырь спрятан в другом месте.

В этот раз самое важное на встрече — не решение по ставке, а изменения в балансе — сокращение баланса уже замедлилось, и вполне возможно, что дальше последует его расширение. Согласно последнему прогнозу Bank of America, ФРС может начать с января следующего года ежемесячно покупать казначейские облигации США на сумму 45 млрд долларов. Хотя официальная формулировка — «операции по управлению резервами», по сути это вливание ликвидности в рынок.

Почему этот сигнал важнее, чем снижение ставки? Потому что основной движущей силой бычьего рынка всегда было не само значение ставки, а объем ликвидности на рынке. Когда центробанк начинает скупать облигации, дополнительная ликвидность в первую очередь направляется куда? Исходя из исторического опыта, именно рисковые активы первыми получают выгоду — в таких условиях биткоин и другие криптоактивы обычно показывают повышенную активность.

Что же делать розничным инвесторам?

Во-первых, не зацикливайтесь на ожиданиях по снижению ставки. Снижение ставки — это открытая информация, рынок давно ее уже учел. Истинная переменная — когда откроется кран с ликвидностью и насколько масштабно это будет. Если ФРС действительно начнет программу покупки облигаций, крипторынок, скорее всего, ждет новая переоценка стоимости активов.

Во-вторых, держать разумную позицию лучше, чем полностью выходить в кэш и ждать. Особенность ликвидных ралли — они начинаются быстро и идут мощно, и цена упущенной выгоды часто выше, чем риск удержания позиции. Если у вас есть биткоин, эфир и другие основные монеты, сейчас не время паниковать и выходить, а стоит задуматься, как долго может продлиться эта волна.

И последнее: рынку не страшно, если ставки останутся высокими, ему страшно, если не хватает денег. Центробанк на словах говорит о контроле инфляции, но его инструменты всегда были гибкими. Когда прилив начинается где-то незаметно, не нужно быть первым, но важно не остаться на берегу.

Правила игры ликвидности просты — когда денег много, активы дорожают; когда денег мало, активы дешевеют. Сейчас вопрос в том, что кран может вот-вот снова открыться.