USDT может ли "лопнуть"? Нужно ли менять на USDC?

Многие, посмотрев на названия, думают: USDT и USDC ведь оба стейблкоины, привязанные к доллару, значит, они примерно одинаковые. На самом деле, это совершенно разные вещи. Один вырос в дикой среде, другой — из институциональной среды.

USDT никогда не делал ставку на соответствие регуляциям. Его логика проста — "лишь бы работало". По сути, смысл существования USDT — дать возможность тем, у кого нет банковского счета и доступа к долларам, пользоваться долларом на блокчейне.

Резервы? Непрозрачно. Споров? Море. Регуляторы? Постоянно упоминают. Но объем торгов и оборота? Уверенно держит первое место.

Звучит противоречиво, но если подумать — вполне логично. Посмотрите на регионы с рухнувшей финансовой системой: серые каналы на Ближнем Востоке, страны Южной Америки с неконтролируемой инфляцией, бизнесмены из Юго-Восточной Азии, занимающиеся трансграничными мелкими платежами — им не важно, насколько "чистые" активы, важно, можно ли их быстро обналичить. USDT идеально заполняет этот пробел.

Чем хуже ситуация с финансами и доступом к официальным долларам, тем выше спрос на USDT. Он дает не безопасность, а возможность выжить. Это реакция рынка на жажду долларов — попытка самоспасения.

А USDC? Совсем другая история. Circle выпускает этот токен, изначально ориентируясь на институциональных клиентов, бизнес и рынки с высокой регуляцией.

Резервы? Публикуются регулярно. Кастодианство? Абсолютная прозрачность. Регулирование? Тесно связано с американской политикой.

USDC по сути — проекция американской регуляторной системы на блокчейн. Он дает не максимальную ликвидность, а "легальность". Когда банкам, платежным компаниям, публичным корпорациям нужно проводить транзакции на блокчейне, проходить аудит, интегрироваться в легальные процессы — USDC становится единственным допустимым выбором.

Но соответствие закону означает контроль: активы можно заморозить, адреса — заблокировать, трансграничное использование — ограничить. USDC — это не инструмент дедолларизации, а цифровое продолжение долларового регулирования.

Вот почему USDT доминирует в регионах с хаосом и изоляцией, а USDC расширяется там, где все под контролем и много институтов.

В мире всегда есть место и "порядку", и "беспорядку", поэтому в ближайшее время один не заменит другого. В этом и заключается настоящая суть стейблкоинов.