На прошлой неделе золото колебалось в районе отметки 4200, быки пытались пробить 4250, но безуспешно, а под давлением медведей в краткосрочной перспективе возможно откатится к диапазону 4150-4180. Однако, если смотреть на месячный и недельный графики, восходящий тренд ещё не завершён.

Ключевым драйвером текущего движения остаётся ФРС США. Рынок возлагает надежды на снижение ставок: стоит появиться голубиным сигналам — цена золота растёт, но перед заседанием часть капитала фиксирует прибыль, что привело к небольшому откату в конце недели. Кроме того, нестабильная геополитика и продолжающиеся покупки золота центральными банками (Китай в декабре увеличил запасы на 10,3 тонны) поддерживают цену, хотя рост реальной доходности гособлигаций США ограничивает потенциал резкого роста в ближайшее время.

Главное событие следующей недели — декабрьское заседание ФРС. Если прозвучит чёткий сигнал о снижении ставок, отметка 4250 вполне может быть взята; но если выступление Пауэлла будет осторожным или даже ястребиным, вероятно, золото продолжит консолидироваться на высоких уровнях.

Для сравнения: золото как традиционный защитный актив показывает стабильность в условиях макроэкономической неопределённости, тогда как по биткоину, несмотря на дискуссии о его защитных свойствах, волатильность и драйверы роста — совершенно иные. А на что ставишь ты?