BTC на уровне $95K, розничный инвестор сокращает потери против институциональных инвесторов.

В последние несколько недель производительность Bitcoin вызывает некоторую напряженность. С $104K максимума падение до $99K, затем отдача до $102K, что стоит за этими резкими колебаниями - начало нового медвежьего рынка или разворотная пила маркетмейкеров?

Розничные инвесторы бегут, мышиные склады уменьшают объем

Ключевые данные поступили: долгосрочные держатели (LTH) начали массово распродажу. С июля они уже продали более 3,62 миллиона BTC, в среднем по 3100 в день. Последние три недели просто невероятно — среднее значение достигло 9000 в день.

С другой стороны, реализованная прибыль LTH с 600 миллиардов долларов в июне подскочила до 754 миллиардов долларов сейчас. По оценкам, при средней цене продажи $110K эта группа людей продала целых 2,1 миллиона монет.

В то же время, данные на блокчейне показывают, что каждый месяц на рынке оказывается давление в размере $3,4 миллиарда. Ранее такой объем можно было поддерживать с помощью ETF и выкупа акций компаниями, но сейчас институциональные инвесторы все больше наблюдают — некоторые даже передумали и начали выкупать свои акции.

Левериджный взрыв, ледяные эмоции

Посмотрите на рынок контрактов, и все станет ясно. Финансирование бессрочных фьючерсов с 3,38 миллиарда долларов США в месяц в августе сократилось на 62%, сейчас составляет всего 1,27 миллиарда долларов США в месяц. Переводя это: трейдеры с кредитным плечом начали распродажу, розничные инвесторы бегут.

Более болезненно то, что $95K теперь стал линией жизни и смерти. Согласно анализу затрат на блокчейне, текущая стоимость капитала инвестиций составляет более 63% выше $95K, что означает, что если цена упадет ниже этого уровня, возникнет почти $20 миллиардов нереализованных убытков. Исторически, медвежий рынок обычно запускается, когда нереализованные убытки превышают 10%.

В настоящее время только 3% — похоже, что есть еще место, но уже очень напряженно.

Макроэкономические факторы творят беспорядки

Еще один невидимый убийца: остановка работы правительства США. Эта остановка заморозила $150 миллиардов в казначейских счетах, что напрямую иссушило ликвидность, которая должна была направляться в высокорискованные активы.

Сооснователь BitMEX Хейс отметил, что с тех пор как в июле был повышен предел долга, долларовая ликвидность в целом сократилась на 8%, а BTC также упал на 5% — эти два показателя связаны между собой.

Как вы смотрите на это, босс?

Оптимисты: Хейс считает, что это всего лишь временный дефицит ликвидности доллара. Как только правительство снова откроется, а центральный банк возобновит расширение баланса, доллар снова начнет переполнять рынок, и BTC запустит новый цикл Медвежьего рынка.

Осторожная сторона: CIO Bitwise Мэтт Хоаган сравнил эту волну с “историей двух рынков” — розничные инвесторы фиксируют убытки, а институциональные инвесторы накапливают на низких уровнях. Хотя он настроен оптимистично в долгосрочной перспективе (прогноз на 2035 год — $1,3 миллиона), он также признает, что дни старазового дохода ушли безвозвратно.

Данные派: Он-лайн аналитик Check так резюмирует: “В 2025 году произошла огромная ротация криптовалют, большая часть выше $95K. Мы не хотим видеть пробой $95K, но я также ожидаю, что быки будут бороться за удержание. Готовьтесь к медвежьему рынку, но не верьте в теории конца света.”

Ключевые моменты

• Если удержать $95K → возможно, это среднесрочная коррекция, дождитесь восстановления ликвидности
• Если цена упадет ниже $95K → это может вызвать цепную продажу, риск значительно возрастет.
• Институты накапливают позиции на низких уровнях против розничных инвесторов, распродающих активы = типичный период передачи власти

Текущая ситуация такова: рынок борется за психологическую границу. Вы верите, что это преддверие медвежьего рынка, или вы верите, что институты берут на себя инициативу? Это определяет вашу торговую логику.