Выступление Джерома Пауэлла 23 сентября в Торговой палате Большого Провиденса в Род-Айленде содержало несколько ключевых моментов / новостей / повторений, я подытожу для вас:

⸻

📌 Основное содержание & ключевые моменты

Вот несколько важных мнений, высказанных им, которые могут повлиять на рыночные ожидания:
1. Риски хеджирования инфляции и занятости (двусторонние риски)
Он подчеркнул: риски инфляции в краткосрочной перспективе склоняются к росту, в то время как риски на рынке труда склоняются к снижению. Это означает, что инфляция может возрасти или оставаться выше ожидаемого, в то время как занятость может замедлиться.
2. «Осторожность» и гибкость процентной политики
• Он отметил, что текущий уровень процентных ставок (целевой диапазон федеральных фондов 4,00–4,25%) по-прежнему остается достаточно жестким и имеет "слегка ограничительный" характер.
• Одновременно подчеркивается, что политический путь не предопределен. Будет ли дальнейшее снижение / повышение процентной ставки зависеть от "incoming data" (новых данных), изменений в экономических перспективах и баланса рисков.
3. Недавнее решение о снижении процентной ставки и его背景
• На недавнем заседании они снизили федеральную процентную ставку на 25 базисных пунктов. Это первое снижение ставки в 2025 году.
• Понижение процентной ставки в основном связано с признаками слабости на рынке труда (замедление роста занятости) и увеличением рисков снижения занятости.
4. Состояние инфляции & Структура инфляции
• Он упомянул, что инфляция PCE (общая инфляция) и основная инфляция (без учета продуктов питания и энергии) все еще выше, чем в прошлом году, хотя и не достигает целевого уровня в 2%.
• Часть роста цен в категории товаров связана с тарифами (tariffs) и представляет собой «однократное изменение уровня цен» (one-time shift in the price level). Он считает, что влияние этих ценовых повышений, вызванных тарифами, на инфляцию должно быть краткосрочным, однако следует отметить, что такие факторы могут полностью проявиться через несколько кварталов через цепочку поставок.
5. Последние сигналы рынка труда
• Хотя общий рост занятости замедляется, некоторые показатели рынка труда все еще "относительно стабильны" (например, соотношение между вакансиями и числом безработных) не ухудшаются значительно.
• Скорость создания рабочих мест (job creation) оценивается ниже необходимой скорости "breakeven" для поддержания уровня безработицы на неизменном уровне (.
6. Целевой уровень инфляции и долгосрочные ожидания инфляции
• Хотя краткосрочная инфляция и базовая инфляция находятся на высоком уровне, долгосрочные инфляционные ожидания в целом все еще соответствуют целевому уровню 2%, установленному Федеральной резервной системой.
• Федеральная резервная система подчеркивает свою ответственность за то, чтобы одноразовый рост цен не превратился в устойчивую инфляционную тенденцию.

⸻

🧐 Значение / Возможная интерпретация рынка
• Речь Пауэлла в целом была осторожной и нейтральной, не спешно «голубиной» и не жесткой «ястребиной». Он признал, что проблема инфляции еще не решена, но также отметил, что рынок труда охладевает, что требует взвешенного подхода.
• Рынок может интерпретировать это как: в краткосрочной перспективе резкое и значительное снижение процентных ставок не произойдет, но есть возможность для этого, если ситуация на рынке труда продолжит ухудшаться или инфляционное давление ослабнет, существует вероятность дальнейшего снижения ставок.
• Инвесторы будут внимательно следить за данными по занятости и инфляции в следующие несколько месяцев (особенно за основной инфляцией и ценами на товары, затронутыми тарифами).
В предыдущем посте прогнозировалось, что cfx упадет до 1 юаня RMB за штуку, многие вошли в диапазоне от 0.16 до 0.21 доллара США. Эта биржа довольно хороша для торговли, крупные игроки имеют низкую себестоимость токенов, их целью является обогнать мелких инвесторов. Держите свои активы в спотовой торговле и не выходите слишком легко!