CFTC расширяет определение платежных стейблкоинов для трастовых банков

• CFTC пересмотрела Staff Letter 25-40, явно включив в список разрешённых эмитентов платежных стейблкоинов национальные трастовые банки.
• Биржевые брокеры по фьючерсам теперь могут принимать стейблкоины, выпущенные банками, в качестве залога по марже в рамках режима без действий.
• Обновление соответствует политике OCC и закону GENIUS, поскольку продолжается дебаты о более широком регулировании стейблкоинов.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США 8 декабря 2025 года пересмотрела свои рекомендации, расширив круг лиц, которые могут выпускать платежные стейблкоины. Обновление было внесено отделом участников рынка CFTC через переизданное Staff Letter 25-40. Внесённые изменения уточняют, что национальные трастовые банки могут выпускать стейблкоины, используемые в качестве залога по марже брокерами по фьючерсам.

Что изменилось в Staff Letter 25-40 CFTC

По словам CFTC, отдел повторно выпустил Staff Letter 25-40 с ограниченной, но конкретной редакцией. Обновлённое определение «платежного стейблкоина» теперь явно включает национальные трастовые банки в список разрешённых эмитентов. Ранее в письме этот момент не был чётко прописан.

Первоначальное письмо без действий, опубликованное 8 декабря 2025 года, позволяло брокерам по фьючерсам принимать некоторые цифровые активы, не являющиеся ценными бумагами, в качестве залога по марже. Эти активы включали платежные стейблкоины, хранящиеся на сегрегированных счетах клиентов. После публикации сотрудники узнали, что некоторые квалифицированные стейблкоины были выпущены национальными трастовыми банками.

Однако исходный язык не отражал этого факта. В результате отдел заявил, что пропуск был непреднамеренным. Поэтому он повторно выпустил письмо, чтобы определить, что его содержание соответствует существующим структурам выпуска, уже действующим под федеральным надзором.

Роль национальных трастовых банков и регуляторный контекст

Майкл С. Селиг, председатель CFTC, заявил, что обновление соответствует политикам, установленным в первый срок президентства Дональда Трампа. Тогда Управление казначейства США (OCC) разрешило национальным трастовым банкам хранить и выпускать платежные стейблкоины.

Особенно важно, что обновлённое руководство позволяет брокерам по фьючерсам принимать стейблкоины, выпущенные банками, в качестве залога по марже. Ранее это было неясно в рамках режима без действий. Селиг отметил, что изменение укладывается в рамки допустимых залогов CFTC и недавно принятый закон GENIUS.

Тем временем, в Вашингтоне продолжаются дебаты по поводу регулирования стейблкоинов. Законодатели рассматривают закон CLARITY, который сталкивается с сопротивлением как со стороны банковских групп, так и части криптоиндустрии. Закон GENIUS, напротив, поддерживает интеграцию стейблкоинов в существующие финансовые системы.

Рыночный контекст и активность в сфере стейблкоинов

Настроения розничных инвесторов по USDC оставались медвежьими. Обсуждения в интернете также снизились с обычного уровня до низкого за последний день. Эти события совпадают с регуляторными корректировками, которые теперь официально признают национальные трастовые банки в качестве эмитентов стейблкоинов.