Политическая неопределенность толкает инвесторов к золоту, в то время как Биткойн отстает

Политическая нестабильность в Соединённых Штатах подталкивает инвесторов к традиционным активам-убежищам, таким как золото, в то время как Биткойн изо всех сил пытается вдохновить такой же уровень доверия, по мнению аналитиков рынка. Озабоченность возможным закрытием федерального правительства США и более широкой фискальной волатильностью оказали давление на показатели Биткойна, несмотря на рост спроса на защитные активы.

Гейб Селби, руководитель отдела исследований в CF Benchmarks, заявил, что краткосрочное давление на Биткойн всё больше носит политический характер. Хотя он отметил, что бычьи катализаторы для криптовалюты всё ещё существуют, они уже не связаны преимущественно с денежно-кредитной политикой. Вместо этого неопределённость вокруг финансирования правительства и политический тупик формируют рыночное настроение. Согласно платформе прогнозов Polymarket, сейчас существует 77% вероятность закрытия правительства США после того, как республиканцы отвергли призывы демократов внести изменения в закон о финансировании Департамента внутренней безопасности.

Несмотря на продолжающиеся нарративы о девальвации фиатных валют, в которых многие видят преимущества для Биткойна, актив значительно уступает по показателям акциям и драгоценным металлам. Золото во вторник превысило отметку $5,280 за унцию и выросло примерно на 85% за последний год. Индекс S&P 500 также достиг новых максимумов, укрепляя доверие инвесторов к традиционным рынкам. Биткойн, часто называемый «цифровым золотом», не смог вернуть уровень в $90,000, в то время как более широкий рынок криптовалют остаётся примерно на $1 трлн ниже своего пика в октябре.

Почему Биткойн отстаёт от золота

Один из факторов, на который указывают аналитики, — технический риск. В отличие от золота, которое является физическим активом, хранящимся в сейфах, Биткойн полностью существует в цифровой форме и может столкнуться с будущими проблемами безопасности. Эд Ярдени, президент Yardeni Research, утверждает, что однажды Биткойн может стать уязвимым для атак, осуществляемых с помощью квантовых вычислений, в то время как ценность золота не зависит от криптографической безопасности. Озабоченность квантовыми угрозами всё чаще признаётся в отрасли: такие компании, как Coinbase, BlackRock и Jefferies, предупреждают, что достижения в области вычислительной техники могут вывести долгосрочную безопасность Биткойна в неизвестность. Руководитель отдела исследований инвестиций Coinbase, Дэвид Дуонг, даже предположил, что примерно треть всех Биткойнов может оказаться под угрозой квантовых атак на дальних дистанциях.

Другой проблемой является конкуренция. Биткойн больше не существует в изоляции: сейчас на крупных платформах отслеживания зарегистрировано почти 20 000 криптовалют. Аналитики считают, что такое изобилие альтернатив размывает спрос со стороны инвесторов, поскольку капитал постоянно перераспределяется между различными цифровыми активами. Ярдени отмечает, что в то время как золото конкурирует в основном с небольшой группой других драгоценных металлов, Биткойн сталкивается с конкуренцией со стороны тысяч токенов, которые можно создавать с относительной лёгкостью.

Стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун разделяет эту точку зрения, подчёркивая, что уникальность Биткойна со временем снизилась. Хотя он был первой криптовалютой при запуске в 2009 году, сейчас он окружён обширной и растущей вселенной цифровых активов. В отличие от этого, конкурентная среда золота остаётся ограниченной несколькими устоявшимися металлами, что укрепляет его статус редкого и надёжного хранилища стоимости в периоды политической и экономической неопределённости.