Том Ли смотрит на 2026 год с оптимизмом: как только индекс ISM снова войдет в зону расширения, это может запустить новый цикл для биткоина и рисковых активов

Известный стратег с Уолл-стрит, соучредитель Fundstrat Том Ли недавно в программе CNBC заявил, что он сохраняет высокую оптимистичность относительно рыночных перспектив 2026 года и считает, что макроэкономика может находиться на важной точке перелома. Одним из ключевых оснований его оценки является индекс деловой активности в сфере производства ISM, который считается «маяком» американской экономики.

В настоящее время индекс ISM PMI уже более трех лет подряд находится ниже 50, что означает длительный период сжатия в американском производственном секторе. Последние опубликованные значения составляют 47.9, что по-прежнему находится в зоне спада. Однако рынок уделяет особое внимание тому, сможет ли ISM в будущем снова подняться выше 50 — «черты равновесия». По мнению Том Ли, как только ISM вернется в зону расширения, структура рынка и предпочтения капитала могут значительно измениться.

Когда индекс ISM превышает 50, это обычно означает, что производственный сектор входит в фазу расширения, доверие предприятий восстанавливается, увеличиваются капитальные расходы, улучшается общая экономическая активность. В таких условиях инвесторы зачастую снижают защитные позиции и увеличивают долю рисковых активов, таких как акции и криптовалюты. Том Ли считает, что биткойн — один из потенциальных главных выгодополучателей этого макроэкономического сдвига.

Из исторического опыта известно, что между ISM и биткойном наблюдается явная циклическая резонансность. После пандемического шока 2020 года индекс ISM быстро восстановился и вошел в зону расширения, а затем в 2020–2021 годах биткойн показал значительный рост, а риск-аппетит стал основной движущей силой рынка. Том Ли отмечает, что текущая ситуация по структуре напоминает ту, что была тогда, включая сохраняющуюся глобальную ликвидность, продолжающийся поиск высокодоходных активов со стороны институциональных инвесторов и относительно низкую проникнутость криптовалют, что оставляет пространство для долгосрочного роста.

Кроме того, участие институциональных игроков продолжает углубляться, долгосрочный капитал постепенно входит в рынок биткойнов и криптовалют, делая его более чувствительным к макроэкономическим улучшениям. По мере того как данные ISM становятся одним из ключевых индикаторов для трейдеров и макроинвесторов, любые сигналы о продолжительном росте могут восприниматься как «триггеры» новой волны роста рисковых активов.

В целом, оптимизм Том Ли по поводу 2026 года основан не на эмоциях, а на макроэкономических данных, исторических циклах и логике ликвидности. Если индекс ISM успешно перейдет в зону расширения, он может стать важной переменной, меняющей структуру рынка, а биткойн и другие рисковые активы могут вновь привлечь капитал в рамках нового экономического цикла.