Pi Network пятилетняя инвестиционная мечта разрушена! 60 миллионов майнеров добывали впустую, рыночная капитализация исчезла до 1,7 миллиарда

Pi Network曾是 2019 年 крипто-проектом-черной лошадкой, обещая каждому зарабатывать богатство с помощью мобильного телефона, привлекая более 60 миллионов пользователей. Но после открытия основной сети в феврале 2025 года цена токена резко упала с исторического максимума в 3 доллара до 0.2040 доллара, а рыночная капитализация сократилась с почти 200 миллиардов долларов до 17 миллиардов долларов. Майнеры обнаружили, что застряли в процессе KYC и не могут вывести свои средства, а результаты пяти лет майнинга оказались утрачены.

От 60 миллионов пользователей до падения в «призрачную цепочку»

(Источник: Google Play)

Pi Network была запущена в 2019 году доктором Николасом Коккалисом и доктором Ченгдио Фан из Стэнфордского университета. Ее видение было очень привлекательным: в отличие от биткоина, требующего профессионального майнингового оборудования, любой мог майнить Pi с помощью смартфона, а транзакционные издержки были значительно ниже, чем у других криптовалют. Эта идея «каждый может майнить и стать богатым» быстро распространилась по всему миру, а загрузки на платформе Android превысили 100 миллионов.

Проект перешел в закрытую основную сеть в декабре 2021 года, обещая, что основная сеть уже готова, но работает только внутри сети. Этот закрытый период длился более трех лет, за это время Pi Network продолжала привлекать новых пользователей для майнинга. Многие ежедневно открывали приложение и нажимали кнопку майнинга, мечтая о финансовой свободе после запуска Pi на биржах.

В феврале 2025 года основная сеть наконец открылась, и токены начали торговаться на биржах, таких как Gate. Но мечта мгновенно разрушилась. Во-первых, только пользователи, прошедшие строгий KYC, могли перевести токены с закрытой сети на основную. Этот процесс был очень сложным и непрозрачным, множество пользователей были отвергнуты по разным причинам, а результаты майнинга десятков миллионов оказались заблокированы внутри системы и недоступны для продажи.

Еще более трагично то, что даже счастливчики, прошедшие KYC, обнаружили, что цена токена значительно ниже ожидаемой. После краткого достижения 3 долларов цена начала стремительно падать и сейчас составляет всего 0.2040 доллара. Пять лет упорства не принесли богатства, а только отчаяние и потерю вложений.

Три критических недостатка привели к исчезновению рыночной капитализации в 200 миллиардов

(Источник: Trading View)

Крах Pi Network — не случайность, а закономерный результат структурных дефектов. Первый критический недостаток — отсутствие поддержки на крупных биржах. В отличие от многих новых криптовалют, Pi Network не получила поддержки от ведущих бирж. Один из руководителей крупной централизованной биржи даже публично назвал ее мошенничеством, что полностью разрушило возможность выхода Pi на мейнстрим.

Отсутствие поддержки крупных бирж означало крайне низкую ликвидность. Даже пользователи, владеющие Pi, испытывали трудности с продажей, что естественно приводило к резкому падению цены. Еще хуже, что отсутствие поддержки со стороны крупных бирж делало Pi Network непригодной для институциональных инвесторов и профессиональных трейдеров, что ускоряло обвал цены.

Критические недостатки Pi Network

Призрачная цепочка: несмотря на заявления о наличии экосистемы приложений, на деле отсутствуют реальные пользователи и ценные DApp, активность сети очень низкая, ее называют «призрачной цепочкой».

Экстремальный эффект разбавления: каждую неделю разблокируется миллионы новых токенов, за следующие 12 месяцев планируется выпустить более 1,2 миллиарда, постоянное увеличение предложения давит на цену.

Централизованный диктат: Pi Foundation контролирует десятки миллиардов токенов без системы голосования, сообщество не имеет права влиять на решения, а прозрачность отсутствует. Такой «криптооболочка + централизованный внутренний режим» лишает Pi Network доверия криптосообщества.

Призрачная цепочка — самый опасный ярлык Pi Network. Хотя команда утверждает, что в сети работают приложения, реальные исследования показывают, что эти DApp практически не имеют активных пользователей, многие считаются бесполезными. Блокчейн без реальных сценариев использования не может иметь ценности. Когда инвесторы поймут, что Pi Network — это всего лишь оболочка, волна распродаж неизбежна.

Эффект разбавления — хронический яд, разрушающий цену. В отличие от биткоина и других криптовалют с ограниченным предложением, Pi Network еженедельно выпускает миллионы новых монет, а в будущем ожидается разблокировка более 1,2 миллиарда. Это означает, что даже при притоке новых инвестиций цена будет постоянно разбавляться растущим предложением. Монеты, добытые ранними майнерами, теряют ценность из-за бесконечной эмиссии новых монет, что делает экономическую модель несостоятельной.

Централизованная структура управления полностью противоречит идеалам криптовалют. Pi Foundation — малоизвестная структура, контролирующая десятки миллиардов токенов без ограничений. Сообщество не может голосовать за развитие проекта, не может контролировать выпуск токенов, даже минимальная прозрачность отсутствует. Такой «криптооболочка + централизованный внутренний режим» лишает Pi Network доверия криптосообщества.

Может ли надежда на самоспасение увенчаться успехом

Объективно говоря, резкое падение Pi Network совпало с общим спадом на рынке криптовалют, включая биткоин и эфир, которые тоже переживают коррекцию. Чтобы исправить ситуацию, команда предпринимает некоторые шаги. Они разрабатывают тестовые сети для генератора токенов, автоматических маркет-мейкеров (AMM) и децентрализованных бирж (DEX), надеясь, что их платформа DEX привлечет пользователей, как это сделали успешные платформы Aave и Raydium.

Кроме того, Pi Network инвестировала в проекты CiDi Games и OpenMind: первый добавит игровые функции, второй — станет платформой для ИИ. Также команда зарегистрировала токен в Европе по стандарту MICA, что даст возможность выйти на местные крупные биржи. Если эти меры удастся реализовать, теоретически это может улучшить фундаментальные показатели Pi Network.

Однако, смогут ли эти меры изменить ситуацию — большой вопрос. Разработка DEX и AMM потребует времени, а достаточно ли у Pi Network пользователей и ликвидности для поддержки этих функций — неизвестно. Интеграция игр и ИИ — это долгий путь, а рынок давно потерял терпение к Pi Network.