Закон GENIUS изменяет ландшафт регулирования Крипто в США

Банковские регуляторы получают полный контроль над стейблкоинами, устраняя надзор SEC и CFTC.

Стейблкоины требуют 100% резервов, обеспеченных фиатной валютой, аудитов и соблюдения требований AML, что обеспечивает безопасное использование платежей.

Биткойн остается спекулятивным товаром, исключенным из платежных систем, подчеркивая свою роль средства сбережения.

После голосования по закрытию с результатом 60-40 Сенат США наконец преодолел тупик по Закону GENIUS и продвинулся вперед с историческим законодательством. Этот закон является поворотным моментом в американском финансовом регулировании и был принят в закон 18 июля 2025 года. Оставляя на стороне волатильные криптовалюты, такие как Bitcoin, он устанавливает первую полную федеральную структуру для платежных стейблкоинов в стране.

Этот юридический разрыв направлен на стабилизацию рынка цифровых активов и переопределение роли Биткойна в нем. Этот шаг следует за неделями политической застоя и растущим давлением для возобновления работы правительства, сигнализируя о возобновленном двупартийном интересе к регулированию цифровых активов.

Закон GENIUS вводит четкие классификации, отделяющие стейблкоины от других цифровых активов. Он определяет платежные стейблкоины как цифровые активы, привязанные к национальным валютам и полностью обеспеченные обязательствами по выкупу.

Биткойн намеренно исключен из этого определения из-за своей волатильности цены, что делает его ненадежным в качестве метода платежа. В результате, пока Биткойн остается спекулятивным товаром, Закон определяет стейблкоины как инструменты для транзакций.

Регуляторная структура и надзор

Закон также меняет регуляторный контроль. Он исключает соответствующие стейблкоины из-под надзора Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Следовательно, регуляторы банков теперь имеют полные полномочия над этими инструментами.

Только три типа регулируемых организаций имеют право выпускать стейблкоины: банки или их дочерние компании, небанковские компании, одобренные Управлением контролера валюты (OCC), и эмитенты, одобренные государством, которые соответствуют аналогичным правилам. Нарушение этих правил может привести к серьезным штрафам, поэтому всем необходимо тщательно их соблюдать, чтобы обеспечить безопасность финансовой системы.

Эмитенты стейблкоинов должны соблюдать строгие операционные инструкции. Они должны поддерживать 100% резерв в краткосрочных казначейских облигациях и фиатных валютах в соотношении один к одному. Они также обязаны соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег, ликвидности и капитала. Прозрачность обеспечивается независимыми аудитами и ежемесячными публичными раскрытиями. Приняв эти меры, стейблкоины превращаются из спекулятивных активов в платежные инструменты, аналогичные тем, что используются в банках.

Более того, ясность привела к массовому участию институциональных инвесторов. Visa, Mastercard и PayPal расширяют свои программы стейблкоинов. К августу 2025 года общая капитализация стейблкоинов достигла $290 миллиард, а годовые транзакции превысили $35 триллион, согласно CoinMarketCap. Однако академики предупреждают, что интенсивная конкуренция и требования к обеспечению могут усилить стресс ликвидности. Некоторые исследования оценивают риски бега до 4% в год, что выше, чем застрахованные банковские вклады.

Юридические проблемы и роль Биткойна

В законе GENIUS могут быть пробелы в правоприменении. Традиционные меры защиты инвесторов могут ослабиться, поскольку стейблкоины не подпадают под юрисдикцию SEC и CFTC. Для предотвращения мошенничества и обмана координация между государственными органами и банковскими регуляторами будет необходима. Поскольку иностранные эмитенты работают за пределами юрисдикции регулирования США, трансграничный надзор по-прежнему остается сложной задачей.

Исключение Биткойна дополнительно укрепляет его юридическое разделение. Он продолжает находиться под надзором CFTC как товар, сохраняя свою идентичность спекулятивного актива. В результате, в то время как банки интегрируют стейблкоины с регуляторной уверенностью, роль Биткойна в платежах продолжает снижаться. Его ценность теперь зависит от дефицита, децентрализации и привлекательности как средства сбережения, а не от его использования в транзакциях.

Пост “Закон GENIUS изменяет ландшафт регулирования криптовалют в США” появился на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, технологии блокчейн и цифровых активах.