Шарп против Сортино: Данные, доказывающие, что Биткойн превосходит золото, несмотря на Волатильность

Риск-скорректированная доходность Биткойна продолжает выделяться на фоне золота, даже в периоды крайней волатильности. Это вызывает вопросы о традиционной роли золота в инвестиционных портфелях.

С начала года золото выросло на 39% по сравнению с 19% Биткойна, но исторические циклы предполагают, что BTC может продемонстрировать значительно лучшие результаты с учетом риска.

Риск-вознаграждение Биткойна

Во время бычьего рынка 2017 года Биткойн вырос примерно на 1,300% и продемонстрировал коэффициент Шарпа 1.4, несмотря на экстремальные колебания цен, в то время как прирост золота на 13% за тот же период дал коэффициент Шарпа всего 0.8. Аналогично, в цикле 2020 года Биткойн поднялся на 214% во второй половине года, против 7% для золота. Коэффициент Сортино BTC превысил 3.0 в этот период, что указывает на его способность генерировать чрезмерные прибыли относительно негативных ценовых движений.

Золото, по сравнению с этим, обеспечивает более стабильную, но низкую доходность с учетом риска, согласно последним данным, представленным Майклом Надо из «The DeFi Report». Шарп-коэффициент золота обычно колеблется между 0.6 и 0.9 в течение года, отражая стабильность, но ограниченный потенциал. Коэффициенты Сортино для золота редко превышают 1.5, что означает, что, хотя защита от убытков сильна, доходность на единицу негативной волатильности скромна по сравнению с Биткойном.

Криптовалюта, с другой стороны, демонстрирует, что высокая волатильность не обязательно штрафует инвесторов, когда движения вниз измеряются отдельно. На протяжении нескольких бычьих циклов асимметричная волатильность Биткойна трансформировалась в значительно более высокие доходности с учетом риска, даже несмотря на то, что его сырьевые колебания цен могут превышать 80% за один год.

Надо отметил, что эти метрики особенно актуальны для инвесторов, ориентированных на производительность. Хотя золото продолжает обеспечивать сохранение капитала и хеджирование, что полезно в медвежьих рынках или периодах инфляции, комбинация Биткойна из высокого потенциала роста, глобальной ликвидности, круглосуточного доступа к рынку и сильных коэффициентов Сортино делает его потенциально более эффективным инструментом для накопления богатства.

Для тех, кто готов терпеть волатильность, рискованная структура BTC указывает на то, что он может превзойти традиционные твердые активы, такие как золото, не только по абсолютной прибыли, но и по прибыли относительно принимаемого риска.

“На наш взгляд, если вы ищете превосходство и можете пережить некоторую волатильность, BTC является превосходным активом. Если основной целью является сохранение капитала, золото, безусловно, играет свою роль.”

Демография: Золото против Биткойна

Неудивительно, что миллениалы и поколение Z все больше предпочитают Биткойн золоту. Нодо сказал, что молодых инвесторов привлекает асимметричный потенциал повышения BTC, ограничение в 21 миллион, портативность, делимость и прозрачный реестр, которые предлагают глобальную ликвидность и простоту использования.

С другой стороны, Бэби-бумеры продолжают ценить золото как средство сохранения капитала и защиты от инфляции.