Что такое ликвидация контракта
Источник:https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap
Ликвидация, также известная как принудительное закрытие, является обязательной операцией, предпринимаемой биржей, чтобы предотвратить невозможность трейдеров погасить свои убытки. Обычно это происходит в сценариях высокого риска, таких как торговля перманентными контрактами, маржинальная торговля и торговля с плечом. Основным условием для ликвидации является недостаточность маржи трейдера для поддержки минимального уровня маржи, необходимого для открытия позиции. Когда убытки трейдера слишком велики, и маржа недостаточна, биржа принудительно закрывает позицию трейдера в соответствии с заранее установленными правилами.
Например, предположим, что вы используете кредитное плечо 10x в сделке и открываете длинную позицию на BTC. Если цена BTC падает на 10% и вы не добавляете дополнительный залог, ваша позиция может столкнуться с риском ликвидации. В этом случае биржа автоматически продаст вашу позицию, чтобы избежать дальнейших потерь.
Классификация ликвидации
Ликвидация может быть разделена на частичную ликвидацию и полную ликвидацию:
- Частичная ликвидация: Когда начальная маржа счета не была полностью использована, биржа будет ликвидировать только часть позиции. В этом случае, если рыночная цена изменится в обратную сторону, трейдеры могут восстановить убытки и сохранить свои позиции. Однако, если цена продолжит падать, оставшаяся позиция может столкнуться с большими рисками.
- Ликвидация: Когда убытки трейдера достигают определенного уровня и больше не может поддерживать требования по минимальной маржи, биржа непосредственно ликвидирует все позиции. Это может помочь трейдерам избежать 'ликвидации' (т.е. баланс счета становится отрицательным), но также означает, что трейдеры упускают возможность для восстановления на рынке.
Смысл урегулирования
Хотя ликвидация обычно означает потери для трейдеров, у нее есть свои позитивные стороны. Она может эффективно предотвратить у трейдеров более серьезные потери из-за избыточного использования кредитного плеча, особенно в условиях экстремальных колебаний рынка. Например, при обвале рынка, если не производится ликвидация, потери трейдеров могут бесконечно увеличиваться, приводя к 'ликвидации' счета и дополнительным долгам или избыточному кредитному плечу.
Механизм клиринга защищает общую стабильность биржи и рынка, предотвращает риск расширения потерь трейдеров и предотвращает цепную реакцию обвала рынка.
Расчет ликвидационной цены
Расчет цены ликвидации - это не простой процесс, требующий всестороннего учета факторов, таких как плечо, цена открытия, размер позиции и коэффициент поддержания маржи. Ниже приведена общая формула расчета цены ликвидации.
Цена ликвидации для длинной позиции:
Цена ликвидации для короткой позиции:
Среди них,
- Entry Price: Цена, по которой трейдер открывает позицию.
- Начальная маржа: Коэффициент обеспечения, необходимый при открытии позиции, обычно определяемый коэффициентом плеча.
- Обслуживающая маржа: Минимальное соотношение маржи, необходимое для поддержания позиции.
- Размер позиции: Фактический размер контракта, обычно выраженный в контрактных единицах.
В фактическом расчете биржа может учесть дополнительные факторы, такие как ставки по финансированию, комиссии и другие требования к марже, поэтому важно понимать конкретные правила биржи.
Механизм клиринга и комиссии
Возьмем в качестве примера длинные позиции. Предположим, что вы используете $100 в качестве начальной маржи и открываете позицию с 10-кратным плечом, занимая $900, общая позиция составит $1000. Если рыночная цена повысится на 10%, вы получите прибыль в размере $100. Если цена упадет на 10%, ваша общая позиция станет $900, и система определит, следует ли провести ликвидацию.
Когда убыток достигает определенного уровня (например, 10%), если дополнительный залог не добавляется вовремя, биржа вынуждена ликвидировать позицию. Принудительная ликвидация не только закрывает позицию, но также может повлечь за собой дополнительные сборы. Эти сборы призваны стимулировать трейдеров закрывать свои позиции добровольно до возникновения убытков.
Здесь процесс ликвидации:
- Условие срабатывания: Когда маржинальное отношение счета (т. е. отношение маржи к стоимости позиции) снижается до определенного уровня, система инициирует принудительную ликвидацию. Например, когда маржинальное отношение ниже 100%, система начнет ликвидацию.
- Отмена: Система отменит все оставшиеся ордера на счету (включая стратегические ордера) и начнет процесс ликвидации.
- Постепенная ликвидация позиции: система постепенно снизит предельный риск позиции и начнет принудительную ликвидацию, когда достигнет точки ликвидации. Во время этого процесса система будет проверять, возрос ли коэффициент маржи. Если он возрастет, операция ликвидации будет остановлена.
- Цена ликвидации и цена банкротства: Когда рыночная цена достигает цены ликвидации, система продаст позицию по рыночной цене. Если фактическая цена сделки лучше цены банкротства, биржа будет использовать страховой фонд для компенсации разницы; если цена ниже цены банкротства, необходимо использовать резервный пул риска.
Как справиться с риском ликвидации?
Для избежания принудительной ликвидации трейдеры могут принять следующие меры:
- Поддерживайте достаточную маржу: поддержание достаточной маржи является основной мерой для предотвращения ликвидации. Если на рынке неблагоприятные колебания, добавление маржи может избежать принудительной ликвидации.
- Используйте плечо разумно: Хотя высокое плечо может увеличить прибыль, оно также увеличивает риски. Разумное использование плеча и корректировка позиций в соответствии с рыночными флуктуациями является эффективным способом снижения риска ликвидации.
- Использование стоп-ордеров: Стоп-ордера могут помочь трейдерам автоматически выходить из позиций и уменьшать убытки в случае флуктуации рыночных цен.
Сводка
Ликвидация - важный механизм контроля за рисками, который может защитить стабильность бирж и рынков, предотвращая неограниченное увеличение убытков трейдеров. В условиях высокого кредитного плеча ликвидация предоставляет трейдерам функцию "стоп-лосса", избегая больших рисков, вызванных избыточным кредитным плечом. Однако ликвидация также означает, что трейдеры могут упустить возможность рыночного восстановления. Поэтому при проведении контрактной торговли необходимо тщательно управлять рисками, разумно устанавливать позиции и маржинальные требования, чтобы избежать принудительной ликвидации.
Понимая механизм клиринга и действуя разумно, трейдеры могут лучше избегать риска ликвидации и увеличивать безопасность и возможности для получения прибыли во время торговли.
