O relatório quinzenal de quantificação deste período (17 de fevereiro a 3 de março) analisará os dados em várias dimensões para uma análise aprofundada das dinâmicas e tendências recentes do mercado de criptomoedas. O relatório não só se concentra em indicadores-chave como a volatilidade, a relação entre as posições longas e curtas, o montante das posições abertas e a taxa de financiamento de criptomoedas, de criptomoedas mainstream como o Bitcoin e o Ethereum, mas também analisa em detalhe as situações de liquidação de contratos de criptomoedas. Além disso, a secção de testes de quantificação analisará a fundo o indicador MACD e testará o seu retorno financeiro.
Resumo
Nas últimas duas semanas, o mercado de BTC tem reagido de forma mais sensível, o preço do ETH está fraco, sem impulso de alta, mas a volatilidade é relativamente baixa.
O rácio de negociação longa e curta de BTC oscila entre 0,90 e 1,10, enquanto o rácio de ETH varia entre 0,85 e 1,05, com a intensidade do ressalto de preços fraca.
A volatilidade da taxa de financiamento do BTC aumentou ainda mais, combinada com a redução do montante de abertura e o aumento do montante de liquidação longa, o mercado pode passar por desalavancagem ou aperto de liquidez de curto prazo, mostrando uma inclinação para a cautela por parte dos investidores.
A quantidade diária de emissão de moeda de meme Solana caiu para 40.000, uma diminuição de 65% em relação ao pico de janeiro, indicando uma diminuição no entusiasmo do mercado por ativos especulativos de curto prazo.
Usando uma estratégia de regressão de médias construída com MACD padronizado, através de testes simples e seleção de parâmetros, essa estratégia pode realmente identificar de forma eficaz oportunidades de pullback após um aumento excessivo de preços, fornecendo sinais de venda a descoberto para os traders.
Visão geral do mercado
1. Análise da volatilidade do Bitcoin e Ethereum
A volatilidade é calculada pelo desvio padrão (STD, Desvio Padrão) das taxas de retorno diárias. O desvio padrão mede o grau de dispersão do retorno do ativo, ou seja, a amplitude da mudança de preço. Quanto maior o valor do STD, maior a volatilidade do preço e, consequentemente, maior a incerteza do mercado; inversamente, um valor menor do STD representa uma maior estabilidade de preço.
Nas últimas duas semanas, a volatilidade do BTC tem sido geralmente maior do que a do ETH, com o mercado passando por um processo de queda, estabilização e rápida recuperação. A partir de 23 de fevereiro, a volatilidade do BTC aumentou significativamente, enquanto o ETH permaneceu relativamente estável, resultando em um sentimento geral de cautela no mercado. Com a pressão de venda aumentando, o BTC caiu abaixo dos 80.000 dólares, e o ETH atingiu o ponto baixo de 2.100 dólares, intensificando o sentimento de pânico no mercado.
Gráfico 1: A volatilidade do BTC é geralmente maior do que a do ETH, mostrando uma maior volatilidade de preços.
No entanto, no início de março, a volatilidade de ambos disparou, com o BTC em particular a sofrer fortemente, possivelmente devido ao anúncio do Presidente dos Estados Unidos, Trump, de impulsionar a criação de uma reserva de criptomoedas nos EUA, prevendo-se que o BTC, ETH, SOL, XRP, ADA sejam incluídos como ativos principais dessa reserva. Com a influência desta notícia, o sentimento do mercado rapidamente melhorou, com o BTC a subir novamente para os 90.000 dólares e o ETH a subir para perto dos 2.500 dólares.
Figura 2: O BTC rapidamente subiu para mais de 90.000 dólares, enquanto o ETH subiu apenas para perto de 2.500 dólares, mostrando um desempenho relativamente fraco.
Globalmente, o BTC tem tido uma reação de mercado mais sensível recentemente, o preço do ETH está fraco e carece de impulso de alta, com uma volatilidade relativamente baixa. Se a alta volatilidade do mercado continuar, pode haver mais espaço para subir no curto prazo, caso contrário, ainda enfrentará riscos de oscilação.
2. Análise da proporção de negociações longas e curtas de Bitcoin e Ethereum
A proporção do tamanho do tomador longo/curto (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador chave para medir o volume de negociação de pedidos de compra e venda no mercado, geralmente usado para avaliar o sentimento e a força da tendência do mercado. Quando o LSR é maior que 1, indica que o volume de pedidos de compra ativos (tomador longo) é maior do que o volume de pedidos de venda ativos (tomador curto), o que indica uma inclinação maior para compras, um sentimento de alta.
Segundo os dados da Coinglass, a proporção de negociações longas e curtas de BTC manteve-se entre 0.90 - 1.10, essa proporção tem uma relação inversa com a tendência de preços, o que pode indicar uma tendência de compra em baixa de preços, enquanto os touros estão mais cautelosos durante o rebote. A proporção de negociações longas e curtas de ETH tem tido flutuações significativas recentemente, mantendo-se geralmente entre 0.85 - 1.05. Apesar da recuperação da proporção longa e curta, o preço do ETH teve uma recuperação relativamente fraca após a queda, mostrando uma falta de impulso de alta evidente no mercado, o que reflete a incerteza dos investidores em relação à tendência do ETH e uma lenta entrada de fundos.
Globalmente, embora o preço do BTC tenha passado por flutuações, a taxa de longos e curtos mostra que o mercado ainda tem algum suporte, enquanto o ETH está relativamente fraco. Os investidores devem estar atentos à possibilidade de um aumento adicional do sentimento de mercado para determinar a direção futura das tendências.
Figura 3: A proporção de negociação longa e curta de BTC permanece entre 0.90 e 1.10, equilibrando o jogo de touros e ursos do mercado
Gráfico 4: A taxa de escala de negociação longa e curta do ETH tem flutuado bastante recentemente, mantendo-se geralmente entre 0.85 e 1.05
3. Análise do montante de posições em contratos
Segundo dados da Coinglass, nas últimas duas semanas, o montante dos contratos de BTC caiu rapidamente abaixo de 510 biliões de dólares, possivelmente devido ao fecho de posições alavancadas, à redução proativa da alavancagem no mercado ou a reajustes de fundos, levando a um sentimento geral de cautela no mercado. Ao entrar em março, o montante dos contratos de BTC tocou o fundo e começou a subir, mas ainda está abaixo do pico de fevereiro, indicando uma entrada de fundos relativamente conservadora.
O valor dos contratos em aberto do ETH tem sido relativamente estável, sem grandes quedas durante a queda do mercado no final de fevereiro, refletindo uma postura mais cautelosa dos fundos de alavancagem. No entanto, durante o ressalto do BTC, o valor dos contratos em aberto do ETH só aumentou ligeiramente, mostrando uma falta de confiança no ressalto do ETH e uma recuperação lenta dos fundos.
Globalmente, a variação do montante em contrato de BTC é intensa, refletindo um sentimento de negociação de curto prazo forte no mercado, enquanto a variação do montante em contrato de ETH é pequena, indicando que o mercado de ETH está mais inclinado à observação. A curto prazo, se o montante em contrato de BTC continuar a subir, pode impulsionar ainda mais o preço, mas se o fluxo de fundos for insuficiente, o mercado ainda pode manter-se volátil.
Gráfico 5: O montante em aberto do contrato BTC está a mostrar uma forte recuperação, enquanto o montante em aberto do contrato ETH está a recuperar de forma limitada, o que indica uma falta de confiança no ressalto do ETH pelo mercado.
4. Taxa de financiamento
As taxas de financiamento de BTC e ETH tiveram uma forte volatilidade nas últimas duas semanas, refletindo a mudança no sentimento do mercado de alavancagem. De uma maneira geral, as tendências das taxas de financiamento de BTC e ETH estão em grande parte sincronizadas, mas há divergências em alguns períodos. Além disso, a amplitude da volatilidade da taxa de financiamento do BTC é maior do que a do ETH e caiu várias vezes para a zona negativa. Isso indica a presença de uma quantidade significativa de fundos de posição curta no mercado de contratos de BTC, com o sentimento do mercado frequentemente inclinado para a baixa, levando à mudança para taxas de financiamento negativas.
Nas últimas duas semanas, a taxa de financiamento do BTC aumentou ainda mais, com alguns períodos mostrando valores claramente negativos, juntamente com uma redução no valor de abertura e um aumento no valor de liquidação de posições longas, o que pode indicar que o mercado passou por desalavancagem ou um aumento no sentimento de baixa de curto prazo. Essas mudanças na taxa de financiamento são um sinal crucial da distribuição de fundos de mercado para os traders, podendo afetar a tendência de preços de curto prazo e a estrutura de posições alavancadas.
Figura 6: A taxa de financiamento do BTC tem uma flutuação maior do que a do ETH e caiu várias vezes para a zona negativa.
5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoeda
Segundo dados da Coinglass, o mercado de contratos de criptomoedas nas últimas semanas tem sido marcado por várias liquidações em larga escala, especialmente no período de 24 de fevereiro a 3 de março, com uma média diária total de liquidações longas e curtas de 732 milhões de dólares, um aumento de 42% em comparação com 1 a 17 de fevereiro. Entre eles, as liquidações longas dominam, com uma média diária de 542 milhões de dólares, enquanto as liquidações curtas têm uma média diária de 190 milhões de dólares, refletindo o maior risco de liquidação enfrentado pelos fundos alavancados longos em momentos de queda acentuada do mercado.
Pelos dados, em condições extremas do mercado, uma queda acentuada de preços muitas vezes desencadeia a liquidação em cascata de posições longas, tornando a liquidez de mercado ainda pior e gerando um 'efeito manada'. Em comparação, o valor de liquidação de posições curtas é relativamente baixo, mas ainda ocorre liquidação em grande escala durante fortes recuperações de mercado, como em 2 de março, quando o valor de liquidação de posições curtas aumentou significativamente. Considerando taxas de financiamento, valor de abertura de posições e outros dados, os investidores devem estar atentos às mudanças de humor do mercado que trazem riscos de alavancagem, gerenciando as posições de forma adequada para evitar grandes perdas em ambientes de mercado altamente voláteis.
Figura sete: De 24 de fevereiro a 3 de março, o valor médio diário de liquidação de contratos futuros no mercado foi de 7.32 bilhões de dólares.
6. A oferta diária de tokens de meme Solana diminui para 40.000
Em janeiro, as moedas Meme na Solana atingiram o pico, com muitos novos projetos surgindo, sendo o token TRUMP, emitido pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, o mais popular, impulsionando a atividade geral do mercado. No entanto, devido ao aumento do sentimento de aversão ao risco do mercado, à redução da liquidez e às mudanças no ambiente regulatório, muitas moedas Meme de curto prazo não conseguiram manter o interesse dos investidores, resultando em uma queda acentuada na nova emissão.
O mercado de memes na cadeia Solana sofreu um arrefecimento significativo, com a quantidade diária de novas moedas de meme emitidas caindo para 40.000, uma redução de 65% em relação ao pico de janeiro, indicando uma clara diminuição do interesse do mercado em ativos de meme. Como resultado, a atividade de negociação na cadeia Solana também diminuiu, com a receita total de taxas de gás caindo drasticamente de 35 milhões de dólares em 19 de janeiro para 1,49 milhão de dólares em 3 de março, uma queda de 95%. Além disso, indicadores-chave como volume de negociação na cadeia, número de endereços ativos e TVL também estão em queda, refletindo ainda mais a diminuição da liquidez na pista de memes e uma tendência geral do mercado para uma postura mais conservadora.
Figura dez: O fornecimento diário de memes de Solana cai para 40.000, uma diminuição de 65% em relação ao pico de janeiro.
Análise Quantitativa - Verificação da estratégia padronizada MACD, estratégia de negociação de média regressão de mercado de criptomoeda
（Isenção de responsabilidade：Todas as previsões deste artigo são baseadas em análises de dados históricos e tendências de mercado, apenas para referência e não devem ser consideradas como conselhos de investimento ou garantias de tendências de mercado futuras. Ao realizar investimentos relacionados, os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões com cautela.）
Este artigo descreve o indicador MACD padronizado e o backtesting da estratégia de negociação de média reversão no par de negociação BTC/USDT. O MACD padronizado é uma melhoria do MACD tradicional, que normaliza o valor do MACD para um intervalo fixo (geralmente entre -1 e +1), tornando o indicador mais comparável em diferentes ambientes de mercado, focando na força e direção relativas das mudanças de preço.
Componentes e princípios centrais
Este indicador é composto por duas linhas-chave, a linha MacNorm e a linha de disparo (Trigger). A linha MacNorm é a linha principal normalizada, que reflete as mudanças na relação de dinâmica de curto prazo e longo prazo do mercado. Quando a linha MacNorm está acima de 0, indica que o impulso de curto prazo do mercado é mais forte do que o de longo prazo; quando está abaixo de 0, indica que o impulso de curto prazo do mercado é mais fraco. A linha de disparo é a média móvel ponderada do MacNorm, atuando como uma linha de sinal para confirmação e filtragem, sendo mais suave e geralmente atrasada em relação à linha MacNorm. A linha vermelha no gráfico é a linha rápida (MacNorm), enquanto a linha verde é a linha lenta (Trigger), e ambas as linhas variam entre -1 e +1. O MACD normalizado utiliza vários parâmetros principais, cada um desempenhando um papel chave diferente na fórmula de cálculo:
Figura 11: Gráfico do indicador MACD
Período da Média Móvel Rápida
Este parâmetro controla o período de cálculo da média móvel de curto prazo. Na fórmula, ele afeta diretamente o cálculo da média móvel rápida (FastMA), representando a tendência de curto prazo dos preços de mercado. Um valor menor torna o indicador mais sensível às mudanças de preço, capturando mais rapidamente as mudanças de tendência de mercado, mas também pode resultar em mais sinais falsos. Ao calcular a taxa, este parâmetro afeta o numerador ou denominador da razão, afetando assim a avaliação global do impulso.
Período de Média Móvel Lenta
Este parâmetro controla o período de cálculo da média móvel de longo prazo. Na fórmula, ele afeta diretamente o cálculo da média móvel lenta (SlowMA), representando a tendência de preços de longo prazo do mercado. Valores maiores fornecem uma perspectiva de tendência mais suave, reduzindo sinais falsos, mas podem resultar em sinais atrasados. A comparação entre as médias rápida e lenta é o cerne do MACD, e este parâmetro determina o grau de lentidão.
Período de Linha de Disparo
Usado para calcular a média móvel ponderada do MacNorm, formando a linha de gatilho (Trigger), determinando a sensibilidade e suavidade da linha de sinal. Valores menores tornam a linha de gatilho mais próxima da linha MacNorm, gerando mais sinais, mas possivelmente mais cedo; valores maiores produzem sinais mais suaves, menos frequentes, mas possivelmente mais confiáveis.
Ciclo de Normalização
Este é o período de retrocesso padronizado usado para calcular o MacNorm na fórmula. O indicador procura os valores mais altos e mais baixos do MAC durante este período para cálculos de padronização, dimensionando os resultados para variar entre -1 e 1. Períodos de padronização maiores produzem efeitos de padronização mais estáveis, pois consideram flutuações de preços ao longo de um período de tempo mais longo; enquanto períodos menores tornam a padronização mais dinâmica, mas podem resultar em mudanças frequentes nos valores do indicador.
Tipo de Média Móvel
Decidir qual método de cálculo de média móvel usar. Na fórmula, esse parâmetro controla o método de cálculo do FastMA e SlowMA por meio de uma condição. EMA atribui um peso maior aos preços mais recentes, reagindo mais rapidamente; WMA distribui pesos linearmente com base no tempo; SMA atribui o mesmo peso a todos os preços, sendo o mais suave. Diferentes tipos de médias móveis respondem de maneira diferente às mudanças de preço, afetando assim a sensibilidade do indicador e o momento de geração de sinais.
Para fórmulas de cálculo mais detalhadas, consulte 【10】
Estratégias de negociação práticas
A lógica central desta estratégia de negociação baseia-se na teoria da "regressão à média", que considera que o preço irá regressar ao seu valor médio a longo prazo, utilizando o indicador MACD normalizado para determinar se o preço está excessivamente desviado. Quando o indicador rápido (MacNorm) dos últimos 4 períodos está em níveis elevados (>0.995), mas de repente cai abaixo da linha de sinal lenta (Trigger), considera-se que o preço pode ter-se desviado demasiado, emitindo um sinal de venda a descoberto, com a expectativa de que o preço irá regressar à média.
O período de retenção é fixado em N períodos de vela (a seguir denominado lag_N, onde N é o período de retenção), o período de backtesting é de 3 de março de 2024 a 3 de março de 2025, usando sinais de indicador MACD em intervalos de 1 minuto, e não considerando custos de transação, como taxas.
Esta estratégia define cinco parâmetros-chave:
Período da Média Móvel Rápida (fast_length)
Período da Média Móvel Lenta (slow_length)
Período suave da linha de sinal (trigger_length)
Ciclo de revisão padronizado (norm_period)
Tipo de média móvel (ma_type, selecionado como EMA durante o estudo)
Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos backtesting nos seguintes intervalos:
**Período da Média Móvel Rápida : **8, 10, 12, 14
**Período da Média Móvel Lenta: **16, 18, 21, 24
**Período de Suavização da Linha de Sinal : **9, 12, 15, 18
**Ciclo de Revisão Normalizado: **5, 7, 9, 11
**Tipo de Média Móvel: **EMA
E configuramos uma taxa de vitórias mínima (acima de 55%) e um número suficiente de operações (mais de 50 por período) como critérios de seleção, selecionando, por fim, as cinco combinações de parâmetros com os maiores retornos médios. Esse método de filtragem em várias camadas não só ajuda a encontrar parâmetros melhores, como também reduz o risco de ajuste excessivo.
Figura doze: Depois de selecionar os cinco conjuntos ideais de parâmetros, atribuímos igual peso a essas cinco estratégias e traçamos a taxa de retorno acumulada.
Figura treze: Rácio de Sharpe (valor )
Figura quatorze: Taxa de retorno total
resumo da estratégia de negociação
Após análise retrospectiva, selecionamos cinco conjuntos de parâmetros de negociação com desempenho excelente, como se segue:
Média Móvel Rápida: 14, Média Móvel Lenta: 18, Linha de Sinal Suavização: 18, Revisão Padronizada: 7
Média Móvel Rápida: 14, Média Móvel Lenta: 18, Linha de Sinal Suavização: 15, Revisão Padronizada: 7
Média Móvel Rápida: 14, Média Móvel Lenta: 21, Linha de Sinal Suavização: 18, Revisão Normalizada: 5
Média Móvel Rápida: 14, Média Móvel Lenta: 18, Linha de Sinal Suavização: 9, Revisão Padronizada: 7
Média rápida: 14, média lenta: 18, linha de sinal suavizada: 12, revisão padronizada: 7
Nós combinamos esses cinco conjuntos de parâmetros de otimização para construir uma estratégia de negociação abrangente com pesos iguais. Os resultados dos testes retroativos mostram que, independentemente do período de retenção, a estratégia pode gerar lucros estáveis. Ainda mais importante, à medida que o tempo de retenção aumenta, os lucros mostram uma clara tendência de crescimento, o que indica que a estratégia tem uma vantagem significativa em investimentos de longo prazo.
Ao analisar o retorno ajustado ao risco de diferentes períodos de detenção, o valor Sharpe ()) e a taxa de retorno total, descobrimos que ambos os indicadores são significativamente mais altos quando o período de detenção é superior a 30 períodos. Isso indica que essa estratégia não só traz um retorno total mais elevado ao longo de períodos mais longos, mas também tem um efeito melhor no controle de riscos.
Resumo
De 17 de fevereiro a 3 de março, o mercado de criptomoedas passou por uma forte volatilidade, com a taxa de variação de preços do BTC significativamente maior do que a do ETH e rapidamente se recuperou sob a influência das políticas. A proporção de negociações longas e curtas mostra que o mercado de BTC tem um suporte mais forte, enquanto o ETH carece de impulso de alta. Os dados de posição de contrato indicam uma atividade de negociação alavancada de BTC, enquanto o ETH é mais conservador. A taxa de financiamento teve uma forte volatilidade, refletindo a luta entre posições longas e curtas no mercado. Os dados de liquidação mostram um alto risco de mercado, especialmente com uma pressão significativa de liquidação de posições longas. Além disso, o mercado de meme coins da Solana esfriou, com uma queda acentuada na emissão diária, indicando uma redução do sentimento especulativo.
Na parte da análise quantitativa, é usada uma estratégia de regressão à média construída com base no MACD padronizado. Através de testes retrospetivos simples e seleção de parâmetros, esta estratégia pode efetivamente identificar oportunidades de pullback após um aumento excessivo de preços, fornecendo sinais claros de venda a descoberto para os negociantes. No entanto, qualquer estratégia de negociação deve ser aplicada com cautela, uma vez que as rápidas mudanças do mercado podem levar à ineficácia da estratégia. Os negociantes podem melhorar e otimizar ainda mais a estratégia de acordo com suas próprias necessidades e preferências de risco.
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gate 研究院：BTC 价格Flutuação加剧，MACD 指标回测收益率高达 25%（量化双周报）
Prefácio
O relatório quinzenal de quantificação deste período (17 de fevereiro a 3 de março) analisará os dados em várias dimensões para uma análise aprofundada das dinâmicas e tendências recentes do mercado de criptomoedas. O relatório não só se concentra em indicadores-chave como a volatilidade, a relação entre as posições longas e curtas, o montante das posições abertas e a taxa de financiamento de criptomoedas, de criptomoedas mainstream como o Bitcoin e o Ethereum, mas também analisa em detalhe as situações de liquidação de contratos de criptomoedas. Além disso, a secção de testes de quantificação analisará a fundo o indicador MACD e testará o seu retorno financeiro.
Resumo
Visão geral do mercado
1. Análise da volatilidade do Bitcoin e Ethereum
A volatilidade é calculada pelo desvio padrão (STD, Desvio Padrão) das taxas de retorno diárias. O desvio padrão mede o grau de dispersão do retorno do ativo, ou seja, a amplitude da mudança de preço. Quanto maior o valor do STD, maior a volatilidade do preço e, consequentemente, maior a incerteza do mercado; inversamente, um valor menor do STD representa uma maior estabilidade de preço.
Nas últimas duas semanas, a volatilidade do BTC tem sido geralmente maior do que a do ETH, com o mercado passando por um processo de queda, estabilização e rápida recuperação. A partir de 23 de fevereiro, a volatilidade do BTC aumentou significativamente, enquanto o ETH permaneceu relativamente estável, resultando em um sentimento geral de cautela no mercado. Com a pressão de venda aumentando, o BTC caiu abaixo dos 80.000 dólares, e o ETH atingiu o ponto baixo de 2.100 dólares, intensificando o sentimento de pânico no mercado.
Gráfico 1: A volatilidade do BTC é geralmente maior do que a do ETH, mostrando uma maior volatilidade de preços.
No entanto, no início de março, a volatilidade de ambos disparou, com o BTC em particular a sofrer fortemente, possivelmente devido ao anúncio do Presidente dos Estados Unidos, Trump, de impulsionar a criação de uma reserva de criptomoedas nos EUA, prevendo-se que o BTC, ETH, SOL, XRP, ADA sejam incluídos como ativos principais dessa reserva. Com a influência desta notícia, o sentimento do mercado rapidamente melhorou, com o BTC a subir novamente para os 90.000 dólares e o ETH a subir para perto dos 2.500 dólares.
Figura 2: O BTC rapidamente subiu para mais de 90.000 dólares, enquanto o ETH subiu apenas para perto de 2.500 dólares, mostrando um desempenho relativamente fraco.
Globalmente, o BTC tem tido uma reação de mercado mais sensível recentemente, o preço do ETH está fraco e carece de impulso de alta, com uma volatilidade relativamente baixa. Se a alta volatilidade do mercado continuar, pode haver mais espaço para subir no curto prazo, caso contrário, ainda enfrentará riscos de oscilação.
2. Análise da proporção de negociações longas e curtas de Bitcoin e Ethereum
A proporção do tamanho do tomador longo/curto (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador chave para medir o volume de negociação de pedidos de compra e venda no mercado, geralmente usado para avaliar o sentimento e a força da tendência do mercado. Quando o LSR é maior que 1, indica que o volume de pedidos de compra ativos (tomador longo) é maior do que o volume de pedidos de venda ativos (tomador curto), o que indica uma inclinação maior para compras, um sentimento de alta.
Segundo os dados da Coinglass, a proporção de negociações longas e curtas de BTC manteve-se entre 0.90 - 1.10, essa proporção tem uma relação inversa com a tendência de preços, o que pode indicar uma tendência de compra em baixa de preços, enquanto os touros estão mais cautelosos durante o rebote. A proporção de negociações longas e curtas de ETH tem tido flutuações significativas recentemente, mantendo-se geralmente entre 0.85 - 1.05. Apesar da recuperação da proporção longa e curta, o preço do ETH teve uma recuperação relativamente fraca após a queda, mostrando uma falta de impulso de alta evidente no mercado, o que reflete a incerteza dos investidores em relação à tendência do ETH e uma lenta entrada de fundos.
Globalmente, embora o preço do BTC tenha passado por flutuações, a taxa de longos e curtos mostra que o mercado ainda tem algum suporte, enquanto o ETH está relativamente fraco. Os investidores devem estar atentos à possibilidade de um aumento adicional do sentimento de mercado para determinar a direção futura das tendências.
Figura 3: A proporção de negociação longa e curta de BTC permanece entre 0.90 e 1.10, equilibrando o jogo de touros e ursos do mercado
Gráfico 4: A taxa de escala de negociação longa e curta do ETH tem flutuado bastante recentemente, mantendo-se geralmente entre 0.85 e 1.05
3. Análise do montante de posições em contratos
Segundo dados da Coinglass, nas últimas duas semanas, o montante dos contratos de BTC caiu rapidamente abaixo de 510 biliões de dólares, possivelmente devido ao fecho de posições alavancadas, à redução proativa da alavancagem no mercado ou a reajustes de fundos, levando a um sentimento geral de cautela no mercado. Ao entrar em março, o montante dos contratos de BTC tocou o fundo e começou a subir, mas ainda está abaixo do pico de fevereiro, indicando uma entrada de fundos relativamente conservadora.
O valor dos contratos em aberto do ETH tem sido relativamente estável, sem grandes quedas durante a queda do mercado no final de fevereiro, refletindo uma postura mais cautelosa dos fundos de alavancagem. No entanto, durante o ressalto do BTC, o valor dos contratos em aberto do ETH só aumentou ligeiramente, mostrando uma falta de confiança no ressalto do ETH e uma recuperação lenta dos fundos.
Globalmente, a variação do montante em contrato de BTC é intensa, refletindo um sentimento de negociação de curto prazo forte no mercado, enquanto a variação do montante em contrato de ETH é pequena, indicando que o mercado de ETH está mais inclinado à observação. A curto prazo, se o montante em contrato de BTC continuar a subir, pode impulsionar ainda mais o preço, mas se o fluxo de fundos for insuficiente, o mercado ainda pode manter-se volátil.
Gráfico 5: O montante em aberto do contrato BTC está a mostrar uma forte recuperação, enquanto o montante em aberto do contrato ETH está a recuperar de forma limitada, o que indica uma falta de confiança no ressalto do ETH pelo mercado.
4. Taxa de financiamento
As taxas de financiamento de BTC e ETH tiveram uma forte volatilidade nas últimas duas semanas, refletindo a mudança no sentimento do mercado de alavancagem. De uma maneira geral, as tendências das taxas de financiamento de BTC e ETH estão em grande parte sincronizadas, mas há divergências em alguns períodos. Além disso, a amplitude da volatilidade da taxa de financiamento do BTC é maior do que a do ETH e caiu várias vezes para a zona negativa. Isso indica a presença de uma quantidade significativa de fundos de posição curta no mercado de contratos de BTC, com o sentimento do mercado frequentemente inclinado para a baixa, levando à mudança para taxas de financiamento negativas.
Nas últimas duas semanas, a taxa de financiamento do BTC aumentou ainda mais, com alguns períodos mostrando valores claramente negativos, juntamente com uma redução no valor de abertura e um aumento no valor de liquidação de posições longas, o que pode indicar que o mercado passou por desalavancagem ou um aumento no sentimento de baixa de curto prazo. Essas mudanças na taxa de financiamento são um sinal crucial da distribuição de fundos de mercado para os traders, podendo afetar a tendência de preços de curto prazo e a estrutura de posições alavancadas.
Figura 6: A taxa de financiamento do BTC tem uma flutuação maior do que a do ETH e caiu várias vezes para a zona negativa.
5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoeda
Segundo dados da Coinglass, o mercado de contratos de criptomoedas nas últimas semanas tem sido marcado por várias liquidações em larga escala, especialmente no período de 24 de fevereiro a 3 de março, com uma média diária total de liquidações longas e curtas de 732 milhões de dólares, um aumento de 42% em comparação com 1 a 17 de fevereiro. Entre eles, as liquidações longas dominam, com uma média diária de 542 milhões de dólares, enquanto as liquidações curtas têm uma média diária de 190 milhões de dólares, refletindo o maior risco de liquidação enfrentado pelos fundos alavancados longos em momentos de queda acentuada do mercado.
Pelos dados, em condições extremas do mercado, uma queda acentuada de preços muitas vezes desencadeia a liquidação em cascata de posições longas, tornando a liquidez de mercado ainda pior e gerando um 'efeito manada'. Em comparação, o valor de liquidação de posições curtas é relativamente baixo, mas ainda ocorre liquidação em grande escala durante fortes recuperações de mercado, como em 2 de março, quando o valor de liquidação de posições curtas aumentou significativamente. Considerando taxas de financiamento, valor de abertura de posições e outros dados, os investidores devem estar atentos às mudanças de humor do mercado que trazem riscos de alavancagem, gerenciando as posições de forma adequada para evitar grandes perdas em ambientes de mercado altamente voláteis.
Figura sete: De 24 de fevereiro a 3 de março, o valor médio diário de liquidação de contratos futuros no mercado foi de 7.32 bilhões de dólares.
6. A oferta diária de tokens de meme Solana diminui para 40.000
Em janeiro, as moedas Meme na Solana atingiram o pico, com muitos novos projetos surgindo, sendo o token TRUMP, emitido pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, o mais popular, impulsionando a atividade geral do mercado. No entanto, devido ao aumento do sentimento de aversão ao risco do mercado, à redução da liquidez e às mudanças no ambiente regulatório, muitas moedas Meme de curto prazo não conseguiram manter o interesse dos investidores, resultando em uma queda acentuada na nova emissão.
O mercado de memes na cadeia Solana sofreu um arrefecimento significativo, com a quantidade diária de novas moedas de meme emitidas caindo para 40.000, uma redução de 65% em relação ao pico de janeiro, indicando uma clara diminuição do interesse do mercado em ativos de meme. Como resultado, a atividade de negociação na cadeia Solana também diminuiu, com a receita total de taxas de gás caindo drasticamente de 35 milhões de dólares em 19 de janeiro para 1,49 milhão de dólares em 3 de março, uma queda de 95%. Além disso, indicadores-chave como volume de negociação na cadeia, número de endereços ativos e TVL também estão em queda, refletindo ainda mais a diminuição da liquidez na pista de memes e uma tendência geral do mercado para uma postura mais conservadora.
Figura dez: O fornecimento diário de memes de Solana cai para 40.000, uma diminuição de 65% em relação ao pico de janeiro.
Análise Quantitativa - Verificação da estratégia padronizada MACD, estratégia de negociação de média regressão de mercado de criptomoeda
（Isenção de responsabilidade：Todas as previsões deste artigo são baseadas em análises de dados históricos e tendências de mercado, apenas para referência e não devem ser consideradas como conselhos de investimento ou garantias de tendências de mercado futuras. Ao realizar investimentos relacionados, os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões com cautela.）
Este artigo descreve o indicador MACD padronizado e o backtesting da estratégia de negociação de média reversão no par de negociação BTC/USDT. O MACD padronizado é uma melhoria do MACD tradicional, que normaliza o valor do MACD para um intervalo fixo (geralmente entre -1 e +1), tornando o indicador mais comparável em diferentes ambientes de mercado, focando na força e direção relativas das mudanças de preço.
Componentes e princípios centrais
Este indicador é composto por duas linhas-chave, a linha MacNorm e a linha de disparo (Trigger). A linha MacNorm é a linha principal normalizada, que reflete as mudanças na relação de dinâmica de curto prazo e longo prazo do mercado. Quando a linha MacNorm está acima de 0, indica que o impulso de curto prazo do mercado é mais forte do que o de longo prazo; quando está abaixo de 0, indica que o impulso de curto prazo do mercado é mais fraco. A linha de disparo é a média móvel ponderada do MacNorm, atuando como uma linha de sinal para confirmação e filtragem, sendo mais suave e geralmente atrasada em relação à linha MacNorm. A linha vermelha no gráfico é a linha rápida (MacNorm), enquanto a linha verde é a linha lenta (Trigger), e ambas as linhas variam entre -1 e +1. O MACD normalizado utiliza vários parâmetros principais, cada um desempenhando um papel chave diferente na fórmula de cálculo:
Figura 11: Gráfico do indicador MACD
Período da Média Móvel Rápida Este parâmetro controla o período de cálculo da média móvel de curto prazo. Na fórmula, ele afeta diretamente o cálculo da média móvel rápida (FastMA), representando a tendência de curto prazo dos preços de mercado. Um valor menor torna o indicador mais sensível às mudanças de preço, capturando mais rapidamente as mudanças de tendência de mercado, mas também pode resultar em mais sinais falsos. Ao calcular a taxa, este parâmetro afeta o numerador ou denominador da razão, afetando assim a avaliação global do impulso.
Período de Média Móvel Lenta Este parâmetro controla o período de cálculo da média móvel de longo prazo. Na fórmula, ele afeta diretamente o cálculo da média móvel lenta (SlowMA), representando a tendência de preços de longo prazo do mercado. Valores maiores fornecem uma perspectiva de tendência mais suave, reduzindo sinais falsos, mas podem resultar em sinais atrasados. A comparação entre as médias rápida e lenta é o cerne do MACD, e este parâmetro determina o grau de lentidão.
Período de Linha de Disparo Usado para calcular a média móvel ponderada do MacNorm, formando a linha de gatilho (Trigger), determinando a sensibilidade e suavidade da linha de sinal. Valores menores tornam a linha de gatilho mais próxima da linha MacNorm, gerando mais sinais, mas possivelmente mais cedo; valores maiores produzem sinais mais suaves, menos frequentes, mas possivelmente mais confiáveis.
Ciclo de Normalização Este é o período de retrocesso padronizado usado para calcular o MacNorm na fórmula. O indicador procura os valores mais altos e mais baixos do MAC durante este período para cálculos de padronização, dimensionando os resultados para variar entre -1 e 1. Períodos de padronização maiores produzem efeitos de padronização mais estáveis, pois consideram flutuações de preços ao longo de um período de tempo mais longo; enquanto períodos menores tornam a padronização mais dinâmica, mas podem resultar em mudanças frequentes nos valores do indicador.
Tipo de Média Móvel Decidir qual método de cálculo de média móvel usar. Na fórmula, esse parâmetro controla o método de cálculo do FastMA e SlowMA por meio de uma condição. EMA atribui um peso maior aos preços mais recentes, reagindo mais rapidamente; WMA distribui pesos linearmente com base no tempo; SMA atribui o mesmo peso a todos os preços, sendo o mais suave. Diferentes tipos de médias móveis respondem de maneira diferente às mudanças de preço, afetando assim a sensibilidade do indicador e o momento de geração de sinais.
Para fórmulas de cálculo mais detalhadas, consulte 【10】
Estratégias de negociação práticas
A lógica central desta estratégia de negociação baseia-se na teoria da "regressão à média", que considera que o preço irá regressar ao seu valor médio a longo prazo, utilizando o indicador MACD normalizado para determinar se o preço está excessivamente desviado. Quando o indicador rápido (MacNorm) dos últimos 4 períodos está em níveis elevados (>0.995), mas de repente cai abaixo da linha de sinal lenta (Trigger), considera-se que o preço pode ter-se desviado demasiado, emitindo um sinal de venda a descoberto, com a expectativa de que o preço irá regressar à média.
O período de retenção é fixado em N períodos de vela (a seguir denominado lag_N, onde N é o período de retenção), o período de backtesting é de 3 de março de 2024 a 3 de março de 2025, usando sinais de indicador MACD em intervalos de 1 minuto, e não considerando custos de transação, como taxas.
Esta estratégia define cinco parâmetros-chave:
Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos backtesting nos seguintes intervalos:
E configuramos uma taxa de vitórias mínima (acima de 55%) e um número suficiente de operações (mais de 50 por período) como critérios de seleção, selecionando, por fim, as cinco combinações de parâmetros com os maiores retornos médios. Esse método de filtragem em várias camadas não só ajuda a encontrar parâmetros melhores, como também reduz o risco de ajuste excessivo.
Figura doze: Depois de selecionar os cinco conjuntos ideais de parâmetros, atribuímos igual peso a essas cinco estratégias e traçamos a taxa de retorno acumulada.
Figura treze: Rácio de Sharpe (valor )
Figura quatorze: Taxa de retorno total
resumo da estratégia de negociação
Após análise retrospectiva, selecionamos cinco conjuntos de parâmetros de negociação com desempenho excelente, como se segue:
Nós combinamos esses cinco conjuntos de parâmetros de otimização para construir uma estratégia de negociação abrangente com pesos iguais. Os resultados dos testes retroativos mostram que, independentemente do período de retenção, a estratégia pode gerar lucros estáveis. Ainda mais importante, à medida que o tempo de retenção aumenta, os lucros mostram uma clara tendência de crescimento, o que indica que a estratégia tem uma vantagem significativa em investimentos de longo prazo.
Ao analisar o retorno ajustado ao risco de diferentes períodos de detenção, o valor Sharpe ()) e a taxa de retorno total, descobrimos que ambos os indicadores são significativamente mais altos quando o período de detenção é superior a 30 períodos. Isso indica que essa estratégia não só traz um retorno total mais elevado ao longo de períodos mais longos, mas também tem um efeito melhor no controle de riscos.
Resumo
De 17 de fevereiro a 3 de março, o mercado de criptomoedas passou por uma forte volatilidade, com a taxa de variação de preços do BTC significativamente maior do que a do ETH e rapidamente se recuperou sob a influência das políticas. A proporção de negociações longas e curtas mostra que o mercado de BTC tem um suporte mais forte, enquanto o ETH carece de impulso de alta. Os dados de posição de contrato indicam uma atividade de negociação alavancada de BTC, enquanto o ETH é mais conservador. A taxa de financiamento teve uma forte volatilidade, refletindo a luta entre posições longas e curtas no mercado. Os dados de liquidação mostram um alto risco de mercado, especialmente com uma pressão significativa de liquidação de posições longas. Além disso, o mercado de meme coins da Solana esfriou, com uma queda acentuada na emissão diária, indicando uma redução do sentimento especulativo.
Na parte da análise quantitativa, é usada uma estratégia de regressão à média construída com base no MACD padronizado. Através de testes retrospetivos simples e seleção de parâmetros, esta estratégia pode efetivamente identificar oportunidades de pullback após um aumento excessivo de preços, fornecendo sinais claros de venda a descoberto para os negociantes. No entanto, qualquer estratégia de negociação deve ser aplicada com cautela, uma vez que as rápidas mudanças do mercado podem levar à ineficácia da estratégia. Os negociantes podem melhorar e otimizar ainda mais a estratégia de acordo com suas próprias necessidades e preferências de risco.
Referências:
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