Então, tenho olhado para ações de dividendos recentemente, e há uma tensão interessante que continuo a encontrar. Por um lado, queres aquele fluxo de rendimento suculento. Por outro, algumas dessas ações de rendimento extremamente alto podem explodir na tua cara bastante rápido. A LyondellBasell é um exemplo perfeito—tinham o maior rendimento de dividendos no S&P 500, com 12,6%, antes de o cortarem pela metade. Esse tipo de corte dói, especialmente se estás a contar com essa renda.

Mas aqui está a questão: nem toda ação de alto rendimento é uma bomba-relógio. Tenho investigado algumas que parecem realmente sustentáveis, e valem uma análise mais aprofundada se estiveres a tentar construir uma carteira de rendimento sólida.

Primeiro é a Conagra Brands. Após o corte da LyondellBasell, a Conagra agora detém o maior rendimento de dividendos entre as empresas do S&P 500, com 7,4%. É a empresa por trás de marcas como Marie Callender's e Slim Jim—coisas que as pessoas realmente compram no supermercado. O que chamou a minha atenção foi a sua taxa de pagamento. Esperam pagar cerca de 80% dos lucros este ano, o que está acima do seu intervalo-alvo de 50-55%, mas nada comparável aos níveis imprudentes que a LyondellBasell atingia antes da redução. A empresa também tem vindo a reduzir a dívida em mais de 10% ao ano e a recuperar algum momentum positivo nos seus negócios. A inflação ainda é um obstáculo, mas os fundamentos parecem mais estáveis do que algumas das outras ações de rendimento ultra-alto por aí.

Depois há a Delek Logistics Partners, uma MLP focada em energia midstream, como oleodutos e plantas de processamento. Estão a oferecer um rendimento de distribuição de 8,9%, e honestamente, o seu histórico é bastante impressionante—52 trimestres consecutivos de crescimento na distribuição. Isso equivale a 13 anos seguidos. As MLPs geram fluxos de caixa estáveis a partir de contratos de longo prazo, e a Delek está a produzir dinheiro suficiente para cobrir a sua distribuição 1,2 vezes. Estão a reinvestir o dinheiro retido na expansão das operações, concluindo projetos como a planta de gás Libby 2 e adquirindo a Gravity Water Midstream. A geração de caixa parece sólida o suficiente para suportar um crescimento contínuo nas distribuições.

A terceira que se destaca é a Starwood Property Trust, um REIT com um rendimento de 10,7%—esse é o maior rendimento de dividendos que estou a ver neste grupo. O que torna a Starwood diferente da maioria dos REITs de hipotecas é a sua diversificação. Eles têm empréstimos hipotecários comerciais, empréstimos residenciais, empréstimos de infraestrutura e investimentos diretos em imóveis. No ano passado, adquiriram a Fundamental Income Properties por 2,2 mil milhões de dólares, o que trouxe mais de 450 propriedades com arrendamentos líquidos de longo prazo para o seu portefólio. Esse tipo de estabilidade é importante. O que realmente me impressionou foi o fato de a Starwood não ter cortado nem suspenso o dividendo uma única vez em mais de uma década. Isso é um histórico sólido quando se trata de REITs.

O fio condutor de todos os três é que parecem posicionados para realmente manter os seus pagamentos, que é o objetivo principal quando estás a procurar rendimento. Obviamente, há ainda riscos—a inflação pode disparar novamente, as condições económicas podem mudar—mas estes não são os mesmos tipos de situações insustentáveis que vês com algumas outras ações de alto rendimento. Se estás a construir uma carteira de rendimento, estes três valem a pena serem investigados mais de perto. O maior rendimento de dividendos não significa muito se a empresa o cortar no próximo trimestre, mas estes três parecem ter os fundamentos para continuar a pagar.