Acabei de perceber que a Walmart foi rebaixada por um analista do Erste Group hoje. A ação caiu cerca de 4% com a notícia. A razão? Valorização. Aparentemente, o índice P/E atingiu quase 47x os lucros, o que é bastante elevado para uma ação defensiva. Isso está muito acima do que as empresas concorrentes estão a negociar neste momento.

Entendo por que a Walmart tem sido uma aposta sólida - subiu 28% no último ano, e a empresa fez um trabalho impressionante ao expandir o comércio eletrónico, publicidade e fluxos de receita de assinaturas. Além disso, é uma Dividend King com mais de 50 anos de aumentos consecutivos. Quando compreende quantas ações uma empresa tem em circulação e calcula o lucro por ação, percebe por que a valorização importa tanto para determinar o valor real.

Mas aqui está o ponto - mesmo empresas excelentes têm limites. Sim, a Walmart merece um prémio pelas suas vantagens competitivas, mas a 47x os lucros? Isso provavelmente já está a precificar muitas boas notícias. Ainda pode ser uma aposta sólida a longo prazo, mas não espere ganhos massivos a curto prazo nestes níveis.