TinCoff, estrutura de aquisição de ouro e cobre de Santa Bárbara, Equador, divulgada publicamente… divulgação suplementar antes da assembleia de acionistas

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Tincorp Metals ( código de ações: TIN) Na véspera da assembleia geral ordinária e extraordinária dos acionistas, que se realizará em 5 de maio, foi publicado um aviso suplementar sobre a aquisição do projeto de ouro, prata e cobre “Santa Barbara” no Equador. Este aviso complementa e corrige a descrição do documento de proposta original, incluindo informações sobre o contexto da transação, estrutura de financiamento, participação de partes interessadas e alterações nos critérios de aprovação dos acionistas minoritários.

A empresa planeja adquirir o projeto Santa Barbara por meio da aquisição da filial integral da Silvercorp Metals (código de ações: SVM), Santa Barbara Metals. Após a alienação do projeto da mina de ouro Skukum, no Yukon, Canadá, em setembro de 2025, a Tincorp tem buscado ativos de grande porte em ouro, prata e cobre para diversificar seu portfólio. Atualmente, a empresa possui ativos como o projeto de múltiplos metais Porvenir, na Bolívia, e o projeto de estanho SF.

Silvercorp desinveste ativos não essenciais, Tincorp mira “transformação do portfólio”

O aviso indica que, em julho de 2024, a Silvercorp adquiriu o projeto Santa Barbara por meio de uma transação com a Adventus Mining. Embora avaliado como um ativo promissor em fase de exploração, o projeto não faz parte da estratégia principal de operações da Silvercorp. Por outro lado, entre 2024 e 2025, a Tincorp revisou diversos projetos minerários na América Latina, Europa Oriental, África e Ásia Central, mas sem concretizar aquisições.

Nesse contexto, após a Silvercorp anunciar a aquisição de dois projetos de mineração de ouro no Quirguistão em janeiro de 2026, a administração da Silvercorp propôs à Tincorp a alternativa de adquirir o projeto Santa Barbara, localizado na região de Zamora-Chinchipe, no Equador. Acredita-se que, devido ao potencial geológico, às grandes reservas de cobre e ouro na região e à proximidade de minas de grande porte, essa aquisição tenha um significado estratégico.

US$13,5 milhões em dinheiro, 6 milhões de ações, royalties de 1,5%

As condições finais da transação foram estabelecidas como pagamento faseado de US$13,5 milhões em dinheiro, emissão de ações ordinárias no valor de 6 milhões de dólares canadenses na conclusão do negócio, e uma taxa de royalties de 1,5% sobre a receita líquida de fundição (NSR) do projeto. Além disso, a Tincorp pode optar por recomprar até 1,0% de participação por US$10 milhões.

Com uma taxa de câmbio de US$1 = 1477,50 won sul-coreano, o valor em dinheiro equivale a aproximadamente 199,462,5 milhões de won. A empresa afirma que, ao combinar dinheiro, ações e royalties na estrutura da transação, reduziu o peso financeiro inicial, mantendo potencial de valorização futura com os resultados de exploração.

O conselho da Tincorp considera que, durante a avaliação da transação, não foi necessário contratar consultores financeiros externos ou avaliadores independentes. A justificativa é que, com base nas regras da TSX Venture Exchange do Canadá, em dados técnicos públicos e em transações similares, foi possível fazer uma avaliação adequada, levando em conta também a situação de caixa da empresa na época. Após revisar diversos critérios (incluindo o preço de aquisição em relação às estimativas de recursos minerais históricos), o conselho concluiu que as condições da transação eram justas e alinhadas aos interesses da companhia.

Gestão de conflitos de interesse também é considerada… CEO da Silvercorp ausente na votação

Considerando a natureza relacionada da transação, os procedimentos pertinentes também foram divulgados. O CEO da Silvercorp e diretor da Tincorp, Louis Peng, não participou das discussões e decisões, tendo votado de forma abstenção na resolução escrita do conselho em 24 de fevereiro. A empresa informa que, embora não tenha sido criado um comitê especial separado, diretores sem conflito de interesse realizaram várias negociações informais entre 2 e 24 de fevereiro, analisando a transação e a captação de recursos privada simultânea.

A empresa afirma que não recebeu objeções e que os diretores independentes apoiaram fortemente a transação e o plano de financiamento. As negociações práticas foram conduzidas de forma independente pelo presidente da Silvercorp, Ron Shewchuk, e pelo CEO interino da Tincorp, Victor Peng, com o auxílio de consultores.

Até CA$17,5 milhões em captação… participação de insiders chega a 23,8%

Ao avançar com a aquisição, a Tincorp está implementando uma captação privada de até aproximadamente CA$17,5 milhões. A estrutura consiste na emissão de recibos de subscrição (Subscription Receipts) de CA$10 milhões por meio de intermediários e CA$6 milhões por métodos não intermediados, com possibilidade de aumento de até 15% na quantidade emitida por intermediários. O preço de emissão foi definido com um desconto de cerca de 7% em relação à média ponderada do preço de fechamento dos 10 dias de negociação anteriores a 20 de fevereiro de 2026.

Segundo a empresa, os fundos arrecadados serão utilizados para pagar o valor em dinheiro na conclusão da transação, custos iniciais de exploração do projeto Santa Barbara, despesas administrativas gerais, custos operacionais no Equador e despesas de transação. As taxas de corretagem correspondem a 6% do valor total arrecadado, além de warrants de compensação de igual proporção.

A participação de insiders também é significativa. Louis Peng subscreveu 5 milhões de ações, Victor Peng 2 milhões, Alex Zhang 750 mil, Lorne Waldman 75 mil, Jonathan Hoyle 500 mil. Com os gestores e funcionários da Silvercorp, o total de subscrições de partes relacionadas chega a 10,425 milhões de ações, representando aproximadamente 23,8% do total de 43,75 milhões de ações emitidas.

Após a conclusão, a participação da Silvercorp pode atingir 36,7%

De acordo com estimativas da empresa, se o máximo de ações que podem ser emitidas para os vendedores for realizado e se a opção de receber ações ordinárias no valor de US$550 mil, exercida três anos após a conclusão, for exercida, a Silvercorp terá uma participação direta ou indireta de 54.587.199 ações. Isso equivale a aproximadamente 36,7% do total de ações emitidas após a transação e a captação privada simultânea, que totalizam 148.800.368 ações (referência).

Isso indica que a aquisição pode não apenas alterar substancialmente o portfólio de ativos da Tincorp, mas também impactar sua estrutura de governança. No entanto, a empresa acrescenta que a transação ainda depende de aprovação dos acionistas e de órgãos reguladores para ser concluída.

Correções na exclusão de ações de minoritários… número do projeto também foi ajustado

O aviso também inclui correções. A Tincorp informa que as ações ordinárias de 12.680 detidas pelo diretor da Silvercorp, Yikang Liu, foram omitidas na descrição original do documento de proposta. Assim, o número de ações a serem excluídas na aprovação dos minoritários foi ajustado de 30.814.651 para 30.998.212 ações. A proporção do total de ações emitidas também foi corrigida de 43,28% para 43,53%.

Além disso, o número de recibos de subscrição mencionado na resolução de financiamento foi ajustado de 28,75 milhões para 43,75 milhões, refletindo a quantidade real emitida. A empresa afirma que as procurações e instruções de voto enviadas aos acionistas já refletem esses números corretos.

De uma empresa de exploração na Bolívia à transformação na história de ouro, prata e cobre no Equador

A Tincorp resume o significado da transação como uma “reestruturação de portfólio”. A empresa afirma que o projeto Santa Barbara está localizado em uma área promissora de direitos minerários no Equador, próxima às minas de Lundin Gold (Fruta del Norte), Solaris Resources (Warintza) e Silvercor