Está a ocorrer uma grande mudança na indústria de mineração de Bitcoin. Antigamente, era comum os mineiros adotarem a estratégia de acumular BTC a todo custo, a chamada estratégia "HODL", mas agora muitas empresas cotadas em bolsa estão a seguir o caminho oposto.

Por que é que isto está a acontecer? A razão é simples. A rentabilidade do negócio de mineração está a diminuir rapidamente. A mineração de Bitcoin, que atingiu uma margem de lucro de 90% durante o período de boom em 2021, está agora a perder o seu apelo devido ao aumento da concorrência, ao aumento dos custos de eletricidade e à compressão dos preços. Especialmente, com o preço do BTC a oscilar em torno de 66.000 dólares, não é mais possível esperar lucros elevados como antes.

Foi então que os negócios de infraestrutura de IA chamaram a atenção. As empresas de mineração já possuem centros de dados, e acrescentar funcionalidades de computação de IA é uma evolução natural. Como resultado, muitos mineiros estão a retirar-se gradualmente da mineração de Bitcoin e a vender as BTC que possuem, redirecionando os fundos para negócios relacionados com IA.

Este movimento é refletido em números concretos. A Bitdeer Technologies reduziu o seu saldo a zero. A Core Scientific diminuiu de 2.537 BTC no final de 2025 para cerca de 630 BTC atualmente. A Riot Platforms vendeu 200 milhões de dólares em Bitcoin nos últimos dois meses de 2025. Quanto à Bitfarms, o CEO afirmou claramente: "Já não somos uma empresa de Bitcoin".

No entanto, nem todos os mineiros estão a fazer a mudança na mesma velocidade. Empresas como a CleanSpark e a MARA Holdings ainda possuem mais de 50.000 BTC e mantêm o compromisso com o Bitcoin. Contudo, também estão a flexibilizar as suas estratégias, passando a utilizar ativos como garantia ou a adotar estratégias de opções, para aproveitar melhor os seus ativos.

Esta reestruturação do setor não é apenas uma mudança na estratégia empresarial, mas sugere uma transformação estrutural de toda a indústria de mineração. No futuro, a mineração de Bitcoin tenderá a concentrar-se em players com economias de escala e vantagens tecnológicas. Por outro lado, a rápida expansão da procura por IA pode aumentar a relevância das empresas de mineração como fornecedores de infraestrutura. Vale a pena acompanhar como o mercado irá avaliar esta evolução.