É interessante observar este tubarão na Hyperliquid - o rapaz claramente não é santo. Está a shortar ETH por 40,6 milhões de dólares com uma alavancagem de 20x, mantém 21 mil unidades, e já está a lucrar cerca de $562 mil. Parece ótimo, até olharmos mais de perto para os números. A delta da sua posição é de 27,3 milhões de dólares em short, mas a margem de liquidação é apenas 9,8% - isto é $2 123 por moeda. Com um ROE de 27,3% parece uma operação lucrativa, mas a margem utilizada é de 53% sem reservas. Uma subida repentina - e a conta fica a zero. Contudo, ele tem uma posição longa em BTC de 13,3 milhões de dólares, que funciona como uma espécie de hedge, mas isso não resolve a situação. A delta do seu portefólio permanece altamente assimétrica às oscilações do mercado. O que é ainda mais interessante - um volume de 1,2 mil milhões de dólares com apenas $5 milhões de depósitos ativos. Isto não é uma estratégia, é adrenalina. Cenário típico: o rapaz lucra com as emoções, enquanto o mercado joga a sua música. Assim que as condições macro mudam - tudo desmorona-se. 📉