Acabei de revisar os dados mais recentes do CoinGecko para o primeiro trimestre e, honestamente, está bastante difícil lá fora. A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu mais de 20%, para 2,4 trilhões de dólares — basicamente uma queda de 45% desde o pico de outubro. O próprio BTC caiu cerca de 22%, o que é duro, mas o que realmente chamou minha atenção foi como o volume de spot nas CEXs despencou 39%, para apenas 2,7 trilhões de dólares. Março foi particularmente ruim, atingindo apenas $800 bilhões em volume mensal.

O que é impressionante é que o petróleo teve um desempenho absoluto, com um ganho de 77%, enquanto estamos sangrando. Enquanto isso, a oferta de stablecoins na verdade diminuiu pela primeira vez desde meados de 2022, o que diz algo sobre o sentimento. No lado positivo, o Solana tem se mantido forte no volume de DEX — ainda comandando cerca de 30% de participação de mercado mesmo nesta desaceleração. E, aparentemente, os traders de commodities agora representam uma grande parte da atividade do Hyperliquid, compondo cerca de 30% do interesse em aberto.

Olhando para os dados do BTC neste momento, ainda estamos vendo pressão. Este relatório do primeiro trimestre basicamente confirmou o que todo mundo tem sentido — passamos de um modo de correção para um inverno real. As métricas do CoinGecko pintam um quadro bastante claro do estresse de mercado em que estamos.