A equipa de investigação do JPMorgan, liderada pelo analista Nikolaos Panigirtzoglou, publicou a 23 de abril um relatório que indica que as vulnerabilidades de segurança persistentes e a estagnação do valor total bloqueado (TVL) estão a enfraquecer o apelo das finanças descentralizadas (DeFi) junto dos investidores institucionais. O relatório salienta que a vulnerabilidade do KelpDAO apagou, em poucos dias, cerca de 200 mil milhões de dólares de TVL DeFi, revelando riscos estruturais.
Principais conclusões do relatório do JPMorgan
De acordo com o relatório publicado pelo JPMorgan a 23 de abril, os analistas indicam que as perdas com ataques de pirataria no mercado cripto em 2026 deverão ser semelhantes aos níveis de 2025, apesar dos progressos nas auditorias de contratos inteligentes. As principais fontes de risco continuam a ser as falhas nas pontes (bridges) e na infraestrutura de base.
O relatório cita diretamente a equipa de analistas: «Tal como os investidores tradicionais recorrem à detenção de dinheiro em períodos de incerteza, os participantes no mercado de criptomoedas também lidam com os ataques recentes procurando stablecoins.»
De acordo com o relatório, embora o TVL DeFi medido em dólares tenha recuperado parcialmente, o TVL medido em ether (ETH) mantém-se praticamente inalterado. Os analistas do JPMorgan afirmam que isto sugere uma limitação no crescimento natural do DeFi e levanta dúvidas sobre a capacidade do DeFi para ter capacidade de expansão suficiente para responder às necessidades dos utilizadores institucionais.
Análise técnica da vulnerabilidade do KelpDAO
De acordo com o relatório do JPMorgan, o percurso do ataque à vulnerabilidade do KelpDAO foi o seguinte: o atacante comprometeu a infraestrutura da ponte cross-chain, cunhou cerca de 2,92 mil milhões de dólares em rsETH sem garantia e depositou-o como colateral num acordo de empréstimos, acabando por provocar cerca de 2 mil milhões de dólares em créditos de cobrança duvidosa.
O relatório do JPMorgan indica que os efeitos deste ataque se estenderam para além das plataformas diretamente afetadas, evidenciando como a interligação no ecossistema DeFi pode ampliar o alcance do impacto de uma única vulnerabilidade. O relatório refere igualmente que as pontes cross-chain, devido à sua arquitetura de conceção complexa, à partilha de infraestruturas de base e, por vezes, a mecanismos de validação fracos, têm historicamente causado perdas acumuladas de milhares de milhões de dólares na indústria.
Fluxos de capital institucional: saída de TVL e necessidade de cobertura com USDT
De acordo com o relatório do JPMorgan, após o incidente da vulnerabilidade do KelpDAO, o capital fluiu dos protocolos de empréstimo DeFi para o USDT da Tether. Graças à liquidez mais forte e à velocidade de levantamento mais rápida, o USDT reforçou ainda mais a sua posição como ativo de refúgio (hedging) no mercado cripto.
Os analistas do JPMorgan assinalam no relatório que os ataques recorrentes enfraquecem a confiança do mercado nos sistemas DeFi, que dependem de código em vez de intermediários. As principais fontes técnicas que conduzem à exposição de grandes quantidades de ativos bloqueados são vulnerabilidades em contratos inteligentes, ataques de phishing via rede e falhas em pontes cross-chain.
Perguntas frequentes
Quando foi publicado este relatório DeFi do JPMorgan e quem o liderou na redação?
De acordo com as informações públicas do JPMorgan, este relatório de análise de segurança DeFi foi publicado na quarta-feira, 23 de abril, e foi redigido por uma equipa de investigação liderada pelo analista Nikolaos Panigirtzoglou.
Como descreve o JPMorgan o impacto da vulnerabilidade do KelpDAO no TVL DeFi?
De acordo com o relatório do JPMorgan, a vulnerabilidade do KelpDAO eliminou cerca de 200 mil milhões de dólares de TVL DeFi em poucos dias. O atacante cunhou 2,92 mil milhões de dólares em rsETH sem garantia como colateral, acabando por causar cerca de 2 mil milhões de dólares em créditos de cobrança duvidosa, com a repercussão a estender-se para além das plataformas diretamente afetadas.
Como interpreta o JPMorgan o problema da estagnação do TVL DeFi avaliado em ETH?
De acordo com o relatório do JPMorgan, embora o TVL DeFi avaliado em dólares tenha recuperado parcialmente, o TVL avaliado em ETH mantém-se praticamente inalterado. Os analistas indicam que isto demonstra que o crescimento natural do DeFi é limitado e coloca em dúvida se o DeFi consegue satisfazer as necessidades dos utilizadores institucionais.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam os pontos de vista ou opiniões da Gate. O conteúdo apresentado nesta página é apenas para referência e não constitui qualquer aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou o carácter exaustivo das informações e não poderá ser responsabilizada por quaisquer perdas resultantes da utilização destas informações. Os investimentos em ativos virtuais implicam riscos elevados e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Pode perder todo o seu capital investido. Compreenda plenamente os riscos relevantes e tome decisões prudentes com base na sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais informações, consulte a
Isenção de responsabilidade.
Related Articles
Tennessee Torna-se o Segundo Estado dos EUA a Proibir Caixas Automáticos de Cripto, Imponto Penalidades por Contravenção de Classe A
Mensagem da Gate News, 24 de abril — Tennessee tornou-se o segundo estado dos EUA a banir, sem reservas, os caixas automáticos de criptomoedas, depois de o governador Bill Lee ter sancionado a House Bill 2505 em 13 de abril. A legislação, que foi aprovada em ambas as câmaras por unanimidade, foi oficialmente codificada na quinta-feira e entrará em vigor a 1 de julho. Operar ou alojar um caixa automático de cripto em qualquer ponto do estado será classificado como contraordenação de Classe A, com penas até um ano de prisão e uma multa de $2,500. A proibição aplica-se tanto aos operadores de caixas automáticos de cripto como às empresas que permitem que as máquinas estejam instaladas na sua propriedade.
Tennessee segue Indiana, que se tornou o primeiro estado a impor uma proibição total a nível estadual no mês passado. Segundo um relatório da AARP, trinta estados apresentaram projetos relacionados com quiosques de cripto este ano, com 20 estados já tendo aprovado leis até 2026. Muitos estados adotaram medidas menos restritivas, exigindo que os operadores de quiosques de cripto obtenham licenças estaduais, definam limites diários de transações e ofereçam reembolsos às vítimas de burlas.
Os quiosques de cripto tornaram-se uma ferramenta para criminosos internacionais, que os utilizam para facilitar fraudes, encaminhando as vítimas para levantarem dinheiro, convertê-lo em criptomoeda e enviá-lo através das máquinas. Os quiosques de criptomoedas estiveram ligados a perdas reportadas de quase milhões apenas em 2025, de acordo com dados do FBI, com os americanos mais idosos a representarem uma parcela desproporcionada das vítimas.
GateNews53m atrás
Investigador Italiano Ganha Bónus de 1 BTC por Ataque Quântico de 32.767 Bits às Chaves de Curvas Elípticas
Mensagem do Gate News, 24 de Abril — Giancarlo Lelli, um investigador italiano, foi premiado com um Bitcoin depois de demonstrar o maior ataque quântico à criptografia de curvas elípticas até à data. A descoberta intensifica as preocupações sobre ameaças quânticas ao Bitcoin, Ethereum e outros ativos protegidos
GateNews1h atrás
Partes Interessadas em DeFi Pedem à SEC que Formalize Orientação de Interfaces enquanto a Ethereum Propõe uma Camada Nativa de Privacidade
Mensagem do Gate News, 24 de Abril — A DeFi Education Fund (DEF) e 35 co-signatários, incluindo a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute e Phantom, apresentaram uma petição à Securities and Exchange Commission (SEC) para converter a sua recente orientação de staff sobre interfaces DeFi num processo de rulemaking formal de notice-and-comment. Em simultâneo, o developer da Ethereum Tom Lehman publicou uma proposta preliminar EIP-8182, que defende que transferências privadas nativas sejam incorporadas diretamente no protocolo da Ethereum.
No dia 13 de Abril, a Division of Trading and Markets da SEC emitiu uma declaração de staff isentando certos operadores de interfaces de negociação de cripto do registo de broker-dealer. A isenção abrange operadores de interfaces front-end que se ligam a protocolos DeFi onde os utilizadores controlam os seus próprios fundos, permitindo que fornecedores de UI abrangidos recebam compensação baseada em transações sem registo.
A DEF e os co-signatários procuram consolidar esta posição através de rulemaking formal para a impedir de ser revertida por uma futura SEC com prioridades políticas diferentes. A declaração interina de staff está prevista para expirar após cinco anos, a menos que a Comissão a converta numa regra. Os signatários alertaram que a ambiguidade regulatória poderia dificultar o desenvolvimento de blockchain e limitar o acesso dos investidores aos mercados.
A EIP-8182 propõe adicionar uma pool partilhada shielded diretamente na Ethereum como um contrato de sistema com verificação de prova de conhecimento zero. A pool não teria chave de administrador, token de governação nem um mecanismo de upgrade on-chain, evoluindo apenas através do processo de hard-fork da Ethereum. Se for adotada, a privacidade a nível nativo do protocolo poderia complicar a capacidade da SEC de traçar linhas regulatórias em torno de interfaces não-custodiais que ofereçam transferências privadas como funcionalidade predefinida.
GateNews1h atrás
DOJ Encerra Inquérito a Powell, Abre Caminho para a Nomeação de Warsh no Fed
O Departamento de Justiça dos EUA abandonou a sua investigação criminal contra o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, abrindo caminho para que o Senado confirme o novo presidente do banco central, Kevin Warsh, de acordo com um anúncio feito na sexta-feira pela procuradora dos EUA para o Distrito de Columbia, Jeanine Pirro. O
CryptoFrontier3h atrás
Tennessee torna-se o segundo estado a banir caixas automáticos de cripto em todo o estado, impondo sanções por crime de menor gravidade
Mensagem do Gate News, 24 de abril — O Tennessee tornou-se o segundo estado dos EUA a impor uma proibição em todo o estado dos caixas automáticos de cripto, passando a ser crime de menor gravidade operar ou alojar as máquinas em qualquer ponto do estado. O governador Bill Lee sancionou o Projeto de Lei da Câmara 2505 em 13 de abril, depois de ter sido aprovado por unanimidade nas duas câmaras. A lei
GateNews6h atrás
