O mercado de Taiwan volta a atingir máximos históricos, impulsionando a vaga de ETFs ativos: 00403A começa a ser subscrito. Em que é diferente de 00981A?

À medida que a bolsa de Taiwan continua a bater recordes históricos, uma nova vaga de emissão de «ETFs ativos» chegou recentemente ao mercado de capitais de Taiwan. Entre eles, o novo produto lançado pela Uni-President Asset Management tem chamado particularmente a atenção do mercado. O «00403A Uni-President ETF Ativo Upgrade 50» vai decorrer com a subscrição pública de 22 de abril de 2026 a 24 de abril de 2026, com um preço de emissão de 10 NT$ por unidade. Será que conseguirá replicar o desempenho forte do 00981A (Uni-President Ativo Crescimento da Ação Taiwan) — também da Uni-President Asset Management — cuja rendibilidade anual ascende a 172%? Isto tem gerado um interesse elevado no mercado.

O que é um ETF ativo? Porque é que recentemente se gerou esta vaga em Taiwan?

O ETF ativo (Active ETF) distingue-se do modelo tradicional de seguimento passivo de um índice. A sua essência reside no facto de os gestores do fundo ajustarem dinamicamente os ativos detidos e os respetivos pesos com base no ambiente macroeconómico, nas tendências da indústria e nos fundamentos das empresas. Este mecanismo oferece maior flexibilidade na operação, com o objetivo de procurar «retorno em excesso» acima do mercado. Recentemente, a vaga em Taiwan tem como principal razão o facto de a bolsa de Taiwan estar altamente concentrada nos setores de semicondutores e tecnologia. Perante um ambiente de mercado com elevada volatilidade no topo, os ETFs passivos tradicionais podem ficar limitados pelas regras de construção do índice, não conseguindo excluir de forma imediata empresas em que a dinâmica de crescimento começa a abrandar. Os ETFs ativos, através de uma lógica profissional de seleção de ações, conseguem responder mais rapidamente às mudanças do mercado, indo ao encontro das expectativas dos investidores atuais para uma afetação de ativos flexível.

Estrutura do produto 00403A: em que difere de 0050?

O «00403A Uni-President ETF Ativo Upgrade 50» foi posicionado no mercado como uma versão melhorada do ETF baseado em capitalização bolsista. Em comparação com os «0050», que é passivo e segue de forma fixa as 50 maiores empresas por capitalização bolsista do mercado de ações de Taiwan, o 00403A adota uma estratégia dupla de «núcleo e reforço». A alocação central continua a assentar nas 50 maiores empresas por capitalização, mas o gestor vai eliminar de forma proativa as ações de empresas cuja competitividade esteja a deteriorar-se. Ao mesmo tempo, através de reforços na alocação, o âmbito da seleção de ações é alargado para empresas de média e grande dimensão situadas entre a 51.ª e a 200.ª posição em capitalização bolsista, procurando ativos com potencial para ingressar no grupo da frente. Além disso, o limite máximo de uma única posição no 00403A pode atingir 30%, dando ao gestor espaço para beneficiar de ações com maior peso. No entanto, a taxa de comissão de gestão do fundo situa-se entre 1,0% e 1,2%, acima da dos ETFs passivos em geral; os investidores terão de considerar o custo embutido.

A lista de participações atualmente estimada para o 00403A inclui Taiwan Semiconductor (TSMC), Portwell? -KY, 奇鋐, Delta Electronics e Chuan-Hu, entre outras, concentrando-se na cadeia de fornecimento de semicondutores e IA com maior vantagem competitiva na bolsa de Taiwan.

Apresentação dos membros da equipa e forma de subscrição no mercado

O desempenho de longo prazo de um ETF ativo depende fortemente da avaliação profissional da equipa de gestão. O 00403A é emitido pela Uni-President Asset Management, e a condução do trade é liderada pelo gestor Zhang Zhewei, que tem experiência, entre outras, com o «Fundo Uni-President Grand Slam» e o «Fundo Uni-President Taiwan Dynamics». A equipa tem um estilo de «vencer com estabilidade», concentrando-se na qualidade e na dinâmica dentro das ações de grande dimensão, e focando-se nas tendências de longo prazo dos setores de IA e semicondutores.

No que respeita ao método de subscrição, o 00403A prevê realizar a recolha de subscrições de 22 de abril de 2026 a 24 de abril de 2026, com um preço de emissão de 10 NT$ por unidade, pertencendo a um nível de entrada de investimento relativamente acessível. Os investidores podem subscrever diretamente online ou, após a listagem, comprar e vender diretamente no mercado secundário concentrado.

Comparação da estratégia de investimento: como escolher com o 00981A?

Sendo também um ETF ativo da Uni-President Asset Management, o 00981A (Uni-President Ativo Crescimento da Ação Taiwan) tem exibido recentemente um desempenho forte, com uma rendibilidade anual de 172%, o que tem atraído muita atenção do mercado.

Os investidores debatem frequentemente entre o 00403A e o 00981A. A diferença central entre ambos reside no «estilo de investimento» e no «universo de seleção de ações». O 00981A abrange as 300 maiores empresas por capitalização, sendo gerido por uma equipa com um estilo mais ativo, com foco em encontrar ações tecnológicas com elevada capacidade de explosão. Em contraste, o 00403A usa as ações de grande peso como núcleo defensivo, complementando com ações de média e grande dimensão com potencial para ataque; no conjunto, o estilo é relativamente mais sólido. Se o investidor procura uma dinâmica de crescimento tecnológico ao extremo, pode avaliar o 00981A; se, por outro lado, prefere usar as ações de grande dimensão como base e obter retornos superiores ao mercado sob o pressuposto de uma tolerância ao risco mais moderada, o 00403A é uma opção de alocação mais adequada.

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