O CEO da Tether, Paolo Ardoino, anunciou a 21 de abril que a oferta em circulação do USDT atingiu um novo máximo histórico de 188 mil milhões de dólares, ampliando ainda mais a sua vantagem sobre os concorrentes, passando a ser a terceira maior cripto-ativo por capitalização de mercado, apenas atrás do Bitcoin e do Ethereum. Ardoino sublinhou que mais de 550 milhões de utilizadores de mercados emergentes dependem atualmente do USDT para pagamentos diários.
Por detrás do máximo histórico do USDT: a procura nos mercados emergentes impulsiona um crescimento sustentado
Ardoino posicionou o USDT como “o dólar digital concebido para o público”, destacando o seu papel central nas economias com inflação. Por exemplo, durante a pandemia, com os canais para obter dólares em numerário limitados, muitos utilizadores viraram-se para o USDT como ferramenta de reserva de valor.
No que respeita à distribuição dos detentores, Ardoino referiu que o maior remetente único do USDT representa menos de 5% do total de transferências, enquanto a mesma proporção em alguns stablecoins concorrentes está perto dos 25%, o que mostra que a base de utilizadores do USDT é mais ampla e não dominada por alguns grandes “baleias”.
Saída líquida de fundos no início do ano: um posicionamento tático e não uma mudança estrutural
A Tether também não deixou de enfrentar ventos contrários. A oferta do USDT diminuiu 1,2 mil milhões de dólares em janeiro e voltou a cair cerca de 1,5 mil milhões de dólares em fevereiro, registando a maior quebra mensal desde a queda da FTX, com a principal causa a rotação de fundos por parte de grandes detentores. Ardoino explicou que estas movimentações refletem um “posicionamento tático” e não uma mudança estrutural da Tether; e o facto de, depois disso, a oferta ter regressado rapidamente a um novo máximo histórico confirma essa avaliação.
Situação financeira: reservas de 192,9 mil milhões de dólares, ativos líquidos de 6,3 mil milhões de dólares e estrutura com excesso de colateralização
De acordo com o relatório do 4.º trimestre de 2025 da Tether, até ao final de 2025, a capitalização do USDT era de 187,3 mil milhões de dólares e as reservas totais atingiam 192,9 mil milhões de dólares; os ativos líquidos rondavam os 6,3 mil milhões de dólares, evidenciando uma situação de colateralização em excesso. A empresa teve um lucro em 2025 superior a 10 mil milhões de dólares, sendo uma das maiores reservas de capital no setor das criptomoedas, proporcionando uma base financeira sólida para continuar a emitir USDT e responder às necessidades do mercado.
Perguntas frequentes
O que representa a oferta de 188 mil milhões de dólares do USDT para a posição no mercado?
Neste momento, o USDT é o terceiro maior cripto-ativo por capitalização de mercado, apenas atrás do Bitcoin e do Ethereum, representando cerca de 58% do mercado global de stablecoins de 315 mil milhões de dólares. Esta posição dominante faz com que o USDT seja o stablecoin mais utilizado nas transações cripto a nível global e em pagamentos transfronteiriços, além de ser a moeda de contrapartida padrão na maioria das principais exchanges.
O forte encolhimento do USDT no início do ano significa que a Tether perdeu competitividade?
Ardoino explica que o encolhimento no início do ano se deveu sobretudo à rotação tática de fundos por parte de grandes detentores, e não a um sinal de que o USDT perdeu competitividade. A partir daí, a oferta voltou rapidamente a um novo máximo histórico, confirmando ainda mais esta explicação. O lucro de mais de 10 mil milhões de dólares em 2025 também mostra que o modelo de negócio da Tether continua sólido num ambiente de concorrência mais intensa.
Porque é que o USDT é tão popular nos mercados de países em desenvolvimento?
Em economias com inflação elevada (como a Argentina, a Turquia, etc.), existem problemas com custos elevados para obter dólares em numerário e com a limitação de canais, enquanto o USDT oferece uma alternativa digital ao dólar, que pode ser guardado e transferido facilmente através do telemóvel. Ardoino referiu que mais de 550 milhões de utilizadores de mercados emergentes já usam o USDT como principal ferramenta de pagamento e poupança.
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A proposta surge da pressão aguda sobre o pool de USDC do Aave, que tem permanecido essencialmente preso a utilização máxima durante quatro dias. À taxa atual de cerca de 14%, Liao argumenta que as repagamentos são absorvidos quase inteiramente por levantamentos em fila, em vez de restaurar liquidez utilizável. O incidente da KelpDAO propagou-se por mercados DeFi, fazendo o valor total bloqueado do Aave cair de mais de mil milhões antes do exploit para cerca de 15,3 mil milhões de dólares, com levantamentos acentuados e pressão persistente de utilização em mercados centrais.
O feedback da comunidade no fórum de governação do Aave levantou rapidamente preocupações com liquidações. A análise partilhada em resposta à proposta concluiu que a curva de taxa-alvo poderia aproximar cerca de 70,1 milhões de dólares de dívida material das liquidações num prazo de 30 dias, com uma carteira grande a representar a maior parte da exposição. Os críticos argumentam que taxas mais íngremes transfeririam a dor de credores presos em filas de levantamento para mutuários que operam com folgas reduzidas no fator de saúde. Além disso, alguns membros da comunidade questionaram por que razão a Circle, enquanto emissora do USDC, está a perseguir soluções baseadas em governação em vez de fornecer apoio direto de liquidez. Liao referiu que a sua publicação reflete "opiniões pessoais apenas, não representando as da Circle."
Entretanto, o analista onchain EmberCN relata que o atacante da KelpDAO trocou quase todo o 75.700 ETH ainda sob o seu controlo — aproximadamente milhões — por bitcoin ao longo de cerca de um dia e meio, principalmente através do THORChain. A atividade gerou aproximadamente milhões em volume de negociação no THORChain e cerca de 910.000 dólares em taxas.
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A Lido Propõe uma Contribuição de 5,8M$ para Resolver o Défice do rsETH da Camada de Aproveitamento do LayerZero
Notícia Gate, 24 de abril — A Lido Labs procura a aprovação da DAO para alocar até 2.500 Ethereum em stake (aproximadamente 5,8 milhões de dólares) a fim de reduzir o défice de rsETH causado pelo recente exploit da Kelp, segundo uma proposta publicada na quinta-feira. A contribuição seria disponibilizada apenas como parte de um pacote de recuperação totalmente financiado, destinado a colmatar o défice de rsETH na íntegra.
O ponte de rsETH da Kelp DAO sofreu um exploit baseado em LayerZero na semana passada, resultando em perdas de aproximadamente milhões. O ataque criou défices materiais de lastro para o rsETH e desencadeou efeitos secundários mais amplos em DeFi. A Aave registou um contágio significativo, com os atacantes a utilizarem ativos ligados à Kelp roubados como colateral; o valor total bloqueado da plataforma caiu quase mil milhões, deixando aproximadamente milhões em dívida incobrável. O défice de rsETH também gerou pressões nas taxas de mercado, elevou a tensão no empréstimo e na concessão de empréstimos e levanta riscos de liquidações forçadas para utilizadores em vaults e em estratégias de looping.
A Lido Labs afirmou que o défice total de rsETH excede 100.000 ETH, e que o veículo de recuperação deverá incluir múltiplos contribuintes. A Lido DAO participará como um dos vários intervenientes, e não como o único provedor de apoio. Pouco depois da proposta da Lido, a EtherFi Foundation propôs contribuir com 5.000 ETH para uma ajuda adicional.
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