O juiz decidiu que a criptomoeda meme JENNER, emitida pela família Kardashian e pela socialite Jenner, não é um título, e rejeitou o processo de indemnização.

Um tribunal federal distrital dos EUA, na Califórnia, proferiu recentemente uma decisão num processo em que investidores acusaram coletivamente uma socialite da família Kardashian, a @Caitlyn Jenner@, exigindo indemnizações. O juiz decidiu que uma moeda meme denominada $JENNER não corresponde à definição legal de um título (security) e rejeitou a ação coletiva proposta pelos investidores.

Os demandantes alegam que Jenner promoveu um token utilizando a sua imagem de socialite e que sofreu perdas de 40 mil dólares

A controvérsia neste caso prende-se com saber se o token $JENNER constitui um título não registado. O demandante Greenfield (Lee Greenfield) acusa Jenner de promover o token recorrendo ao estatuto de celebridade, o que teria levado a uma perda superior a 40 mil dólares. No entanto, o juiz distrital dos EUA responsável pela análise deste caso, Stanley Blumenfeld, Jr., recorreu ao Howey Test, o “teste de Howey”, com base num precedente da Suprema Corte de 1946. O juiz observou que, embora os demandantes tenham efetivamente investido dinheiro na compra dos tokens, para efeitos jurídicos, nesse investimento não existia uma Common Enterprise (empresa/empreendimento comum) que emitisse títulos. No despacho, é explicado que os demandantes não conseguiram provar a existência de um acordo de partilha de lucros e prejuízos entre investidores, nem demonstrar que os fundos foram agrupados para serem utilizados em projetos de investimento específicos além do próprio token.

Durante o processo de decisão, o juiz analisou em profundidade os elementos constitutivos de um contrato de investimento. De acordo com os critérios da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), um contrato de investimento deve incluir um investimento de fundos numa empresa comum, bem como uma expectativa razoável por parte dos investidores de obterem lucros provenientes dos esforços de terceiros. O juiz declarou que, uma vez que os demandantes não conseguiram explicar de forma razoável a existência de “Horizontal Commonality” (comunalidade horizontal) ou “Vertical Commonality” (comunalidade vertical) relativa a esse token, este não apresenta as características de um empreendimento comum. Na ausência de cumprimento integral dos requisitos legais, o tribunal entendeu não ser necessário determinar adicionalmente se os investidores esperavam obter lucros apenas a partir dos esforços de Jenner; decidiu diretamente que o token não constitui um título.

A ação menciona que Jenner já publicou no seu canal na plataforma social X imagens geradas por inteligência artificial para fins promocionais, incluindo slogans que insinuam “fazer com que todos fiquem ricos”. Os demandantes sustentam que essas atividades promocionais os terão induzido a comprar moedas meme na blockchain Solana SOL e na Ethereum ETH. A parte demandada, por sua vez, defende que a versão em Ethereum do token $JENNER não é um título e que o mediador de Jenner, Hutchins (Sophia Hutchins), foi um vendedor não autorizado. Importa notar que Hutchins já tinha falecido em julho de 2025 e que o juiz acabou por adotar o ponto de vista da defesa, entendendo que as provas existentes não são suficientes para enquadrar essa criptomoeda como um contrato de investimento sujeito ao regime das leis dos valores mobiliários.

Tribunal federal rejeita; o tribunal distrital pode intentar outra ação

Embora o juiz federal tenha rejeitado as acusações de violação das leis de valores mobiliários, o despacho preserva a possibilidade de os demandantes procurarem reparação no nível local. O juiz Blumenfeld afirmou que, para além dos pedidos relacionados com leis federais de valores mobiliários, outros pedidos processuais relativos a responsabilidade civil extracontratual ou indemnização por danos ficam a cargo dos tribunais estaduais para apreciação e resolução. Isto significa que, embora Jenner tenha ganho o litígio sobre a qualificação de valores mobiliários no nível federal, se os investidores optarem por intentar outras formas de ações legais no tribunal distrital estadual, este caso ainda poderá gerar procedimentos legais subsequentes.

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