#Gate13周年现场直击 O mercado de Bitcoin atingiu o fundo do mercado em baixa?

Recentemente, o Bitcoin voltou a subir para 78.000 dólares, e alguns começaram a ficar otimistas, observando apenas a tendência de curto prazo, parecendo estar formando um fundo, mas na verdade isso é uma armadilha de alta. Se cada vez que sobe, pensamos em um mercado em alta, e se cai, pensamos em um mercado em baixa, será difícil ganhar dinheiro.
Por que dizem que 60.000 dólares não é o fundo? A razão está na falta de tempo e espaço.
Do ponto de vista temporal, as bear markets históricas duraram um ano; essa queda de meio ano será o fim? Isso não condiz com os padrões anteriores.
Do ponto de vista espacial, essa rodada de mercado em baixa caiu apenas 50%, muito menos que a queda de 75% na rodada anterior, o que também não segue o padrão.
O próximo movimento provavelmente repetirá o que aconteceu em janeiro deste ano, quando, no final de uma fase de consolidação, houve uma falsa quebra, levando as pessoas a pensarem que o fundo tinha sido atingido, mas depois virou para baixo, iniciando uma nova rodada de queda.

Vamos entender melhor as fases de transição do mercado de Bitcoin de mercado em alta para mercado em baixa.
De topo de mercado em alta a fundo de mercado em baixa, há seis fases.

Primeira fase: o mercado está em plena expansão
De julho a outubro de 2025, o Bitcoin esteve na faixa de 110.000 a 120.000 dólares, atingindo novas máximas continuamente, criando a ilusão de um mercado em alta eterna, com a visão predominante de que o Bitcoin seguiria uma tendência de alta semelhante às ações americanas, chegando a 200.000 dólares.
Naquela época, o mercado consolidou-se por um longo período em níveis elevados. À primeira vista, tudo parecia forte, mas na realidade o mercado já estava sobrecarregado e com alavancagem excessiva.
Pelo gráfico de velas, fica claro que o ritmo de alta foi diminuindo, com cada nova máxima apresentando ganhos menores.
Muitos que entraram depois acreditaram que o risco havia desaparecido. Previsões de preços loucas surgiam constantemente, e a ganância das pessoas atingiu o auge.

Segunda fase: rompimento de uma importante barreira psicológica
Assim que o Bitcoin rompe uma barreira psicológica importante (neste ciclo, 100.000 dólares), a segunda fase começa.
Essa barreira é crucial, pois sua quebra traz pressão para os investidores de curto prazo e força os traders com alavancagem a saírem, fazendo-os perceber que o sonho da primeira fase acabou.
O movimento nesta fase ocorre muito rapidamente, e os investidores de varejo não têm tempo de reconsiderar.
Um exemplo típico foi o crash de 11 de outubro de 2025, que provocou a maior liquidação da história do mercado de criptomoedas, tudo em poucas horas, marcando o início do mercado em baixa.

Terceira fase: confirmação do mercado em baixa, queda rápida
Após a segunda fase, o mercado precisa acelerar sua volatilidade, levando a uma queda ainda mais brutal.
O Bitcoin caiu de 97.000 dólares em janeiro para 60.000 dólares em fevereiro, uma queda de 40% em apenas 30 dias.
Essa é a fase mais rápida de todas, com uma queda extrema e rápida, confirmando de vez a chegada do mercado em baixa.
Os investidores entram em profunda frustração e pânico, sofrendo perdas que nunca imaginaram.

Quarta fase: consolidação lateral
Atualmente, estamos nesta fase.
Embora a volatilidade seja menor, ela é cansativa.
O preço fica consolidado por um longo período, geralmente meses.
Essa faixa de consolidação é a zona de venda para os investidores mais fracos.
Os investidores de varejo começam a dizer que o Bitcoin pode cair mais 30-40%, e que é melhor vender agora.
Eles perderam a oportunidade de escapar no topo nas fases anteriores e agora só podem vender com prejuízo.

Quinta fase: medo extremo e capitulação
Esta fase também é chamada de fase de capitulação, e é aqui que realmente se encontra o fundo do mercado em baixa.
É a fase mais emocional, com o mercado exibindo pânico evidente, levando a vendas forçadas.
Normalmente, essa fase está relacionada ao fechamento de grandes instituições, falências de exchanges ou eventos de "cisne negro".
Surpreendentemente, mesmo após uma queda de 50% a 70% do pico histórico, o pânico de venda ainda ocorre, fenômeno que se repete em todos os ciclos.
Por exemplo, na bear market de 2018, o Bitcoin caiu de 20.000 para 6.000 dólares, e todos pensaram que 6.000 era o fundo.
Depois, em um mês, devido ao fork do BCH, o Bitcoin caiu de 6.000 para 3.000 dólares, entrando em pânico extremo, e estabelecendo o fundo do mercado em baixa.
Outro exemplo foi a bear market de 2022, com o colapso da FTX, quando o Bitcoin caiu de 20.000 para 15.000 dólares, levando o mercado ao desespero, e confirmando o fundo do mercado.
E qual será o próximo evento "cisne negro" que provocará a última queda do Bitcoin nesta rodada? Ainda não sabemos.

Sexta fase: estabilização e reversão
Esta é a última fase, onde a pressão de venda diminui gradualmente, e o mercado começa a preparar o terreno para o próximo ciclo de alta.
Nessa fase, as instituições começam a comprar em grande quantidade durante as vendas de pânico, enquanto os investidores de varejo continuam a gritar que o preço vai cair ainda mais, chegando a metas extremas de 10.000 dólares ou menos.
Os investidores de varejo voltam a ser gananciosos, buscando preços mais baixos, e acabam perdendo o fundo do mercado em baixa, ficando de fora do próximo mercado em alta.
Até agora, esse padrão tem se repetido em todos os ciclos do Bitcoin.
Embora as narrativas e o contexto de cada ciclo sejam diferentes, a natureza humana permanece a mesma, levando a padrões previsíveis e recorrentes.
Ao entender o comportamento dos investidores de varejo e a estrutura do mercado, comprar no fundo do mercado em baixa e vender no topo do mercado em alta deixa de ser um sonho distante.