Tenho vindo a explorar investimentos alternativos recentemente, e o que é um DPP continua a surgir nas conversas com consultores. Acontece que é na verdade uma opção bastante interessante se tiveres capital sério e paciência.

Portanto, basicamente, um DPP é quando um grupo de investidores junta dinheiro para financiar projetos a longo prazo, como desenvolvimentos imobiliários ou produção de energia. No entanto, não estás a gerir o projeto sozinho — entregas o teu dinheiro a um sócio-gerente que trata de todas as operações. Compras "unidades" da parceria e recebes a tua parte dos lucros. Todo o sistema normalmente funciona entre 5 a 10 anos antes de tudo ser liquidado ou tornar-se público.

Para que é atrativo um DPP? Honestamente, os benefícios fiscais são enormes. Com DPPs de imóveis, podes deduzir depreciações. Os do setor energético oferecem deduções por depleção. DPPs de leasing de equipamentos permitem deduzir depreciações em ativos como aeronaves ou equipamento médico. Para pessoas com rendimentos elevados que querem reduzir a carga fiscal, isto é importante.

A vertente de rendimento passivo também é real. A maioria dos DPPs gera retornos na faixa de 5% a 7%, provenientes de rendas de aluguer, produção de energia ou pagamentos de arrendamento. Basicamente, estás a ser pago por manteres o teu dinheiro investido em algo tangível.

Mas aqui está o problema — e é importante. Uma vez que entras, estás preso. Qual é a maior fraqueza de um DPP? A iliquidez. Estes não são ações que podes vender sempre que quiseres. Podes estar comprometido por uma década sem uma saída fácil. O sócio-gerente toma as decisões, e embora os sócios limitados possam teoricamente votar para os substituir, não tens voz na gestão diária.

Normalmente, também requerem que se seja investidor credenciado — ou seja, precisas de ter um património elevado ou uma renda substancial. Os investimentos mínimos costumam ser elevados. E sim, não há garantia de que o investimento vá realmente corresponder às expectativas.

Então, para que é melhor um DPP? Para investidores a longo prazo que estão confortáveis com o dinheiro preso, pessoas com altas taxas de imposto à procura de deduções, e quem quer exposição a ativos reais sem gerir propriedades ou operações de perfuração. Não é uma situação de compra e venda rápida. É uma jogada de dinheiro paciente.

A atratividade é real se encaixares no perfil, mas não entres sem entender que estás a assinar um compromisso de vários anos, com controlo limitado e sem liquidez. Essa é a troca pelas vantagens fiscais e rendimentos constantes.