Então, tenho visto muitos recém-chegados ficarem confusos sobre a mecânica das opções, especificamente entre comprar para abrir e comprar para fechar. Deixe-me explicar como essas realmente funcionam, porque a distinção importa mais do que as pessoas pensam.

Primeiro, o básico. Um contrato de opções é basicamente um derivado que te dá o direito (não obrigação) de negociar algo a um preço específico numa data específica. Sempre há um titular e um lançador. O titular comprou e pode exercê-lo. O lançador vendeu e tem que cumprir se for exercido. Existem dois tipos: calls e puts.

Uma opção de compra (call) permite-te comprar um ativo. Estás apostando que o preço vai subir. Digamos que tenhas uma call sobre a ação XYZ com $15 strike expirando a 1 de agosto. Se a XYZ atingir $20, podes comprar a $15 de quem a escreveu. Essa é a vantagem.

Uma opção de venda (put) é o oposto. Tens o direito de vender. Estás apostando que o preço vai cair. Mesmo exemplo da XYZ com $15 strike. Se cair para $10, podes vender a $15. O lançador sofre a perda.

Agora, aqui entra o comprar para abrir opções. Isto é quando entrares numa posição nova adquirindo um contrato novo. O lançador cria-o, tu compras por um prémio, e boom—tu tens todos os direitos. Isto sinaliza a tua aposta de mercado. Comprar para abrir uma call? Achas que o ativo vai subir. Comprar para abrir uma put? Achas que vai descer. Estás estabelecendo uma posição que não existia antes.

Comprar para fechar é a estratégia de saída. Digamos que escreveste um contrato de call para a Martha sobre a XYZ com $50 strike, expiração a 1 de agosto. Agora a XYZ está a negociar a $60. Estás a enfrentar uma $10 perda por ação se ela exercer. Para sair, compras um contrato idêntico no mercado. Agora tens posições opostas. Cada dólar que deves à Martha, o teu novo contrato paga-te. Eles anulam-se.

Por que isto funciona? Entra a câmara de compensação. Cada mercado importante tem uma—um terceiro que processa todas as transações. Quando compras para abrir opções, estás a comprar do mercado através desta câmara de compensação, não diretamente do lançador. O mesmo ao comprar para fechar. As dívidas e créditos de todos são compensados através do formador de mercado. Tu não deves nada diretamente ao lançador original. A câmara de compensação trata de tudo.

A questão de comprar para fechar? Que esse novo contrato provavelmente custará mais em prémio do que o que recolheste vendendo o primeiro. Mas saíste da posição. É o custo de gerir o risco.

Resumindo: comprar para abrir opções é como começas uma posição. Comprar para fechar é como saíres de uma que escreveste. Ambos envolvem comprar contratos, mas a mecânica e as implicações são completamente diferentes. Se estás a pensar em entrar nisso, entende também as implicações fiscais—operações de opções lucrativas contam como ganhos de capital de curto prazo.