Recentemente, tenho estado a analisar novamente o mercado de opções, e, para ser sincero, o comprador está a correr contra o tempo, enquanto o vendedor corre contra a volatilidade. O valor temporal está a diminuir todos os dias, e essa perda na maior parte das vezes é como se o comprador estivesse a pagar "aluguel"; se não agir, acaba por ser comido. O vendedor, à superfície, parece estar a receber renda de aluguer, mas quando ocorre uma grande oscilação repentina (especialmente aquelas que, na cadeia, são causadas por MEV ou por uma ordenação desordenada de transações), o aluguel recebido pode ser devolvido num dia, até mesmo com prejuízo.

Eu entendo a queixa dos investidores de varejo sobre a remuneração dos validadores e a justiça na ordenação, mas quando a volatilidade é amplificada, o mais difícil costuma ser para o comprador: mesmo que a direção esteja correta, o tempo pode acabar por desgastar a estratégia.
O que mais me assusta não é perder dinheiro, mas sim que, mesmo com uma estratégia correta, uma hesitação de duas horas na execução possa fazer com que o theta me ensine uma lição. De qualquer forma, agora vejo mais as opções como uma ferramenta de gestão de risco; se fosse realmente comprador, também ficaria atento a "quanto tempo tenho que agir", caso contrário, estaria a trabalhar para o mercado.