Nos últimos dias, ao observar a curva de oferta de stablecoins e as compras líquidas de ETF juntas, realmente parecem indicar que "o dinheiro está entrando", mas ainda não me atrevo a considerar essa correlação como causalidade direta. Quando há muitas stablecoins na cadeia, às vezes é apenas uma troca de canais, uma preparação para market making, ou até uma transferência de liquidação extrabursátil, e no final, pode não ter realmente entrado na carteira de spot.

O mesmo acontece com o lado dos ETFs, uma alta demanda de subscrição não significa que o preço vá subir imediatamente, é mais como uma transferência gradual do apetite ao risco para um recipiente regulado. Recentemente, a comunidade voltou a discutir sobre moedas de privacidade, mistura de moedas e limites de conformidade, mas o que me preocupa mais é: quando essas discussões fermentam, será que o capital extrabursátil tende a preferir caminhos que possam ser mais facilmente explicados? De qualquer forma, vou continuar monitorando transferências anormais e fluxos entre cadeias, sem tirar conclusões precipitadas.